美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期劇變 黃金四季度或撥云見(jiàn)日

　　進(jìn)入四季度后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)首次加息的預(yù)期正在迅速發(fā)生變化，美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾上周六(10月11日)在IMF世行年會(huì)上對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩的影響作出評(píng)估，他認(rèn)為如果嚴(yán)重放緩，美國(guó)加息計(jì)劃可能會(huì)因此延后。這基本與10月9日美聯(lián)儲(chǔ)公布的會(huì)議紀(jì)要內(nèi)容吻合，致使上周美元終結(jié)此前的12周連漲，同時(shí)本周也依然延續(xù)跌勢(shì)。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)9月16-17日會(huì)議紀(jì)要指出，美聯(lián)儲(chǔ)有更改前瞻性指引的動(dòng)機(jī)，但是擔(dān)心前瞻性指引的修改會(huì)令金融市場(chǎng)收緊。美聯(lián)儲(chǔ)官員明確表達(dá)了對(duì)美元表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的擔(dān)憂，因?yàn)檫@會(huì)打壓美國(guó)經(jīng)濟(jì)和通脹。還有非常重要的一點(diǎn)是，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)委員認(rèn)為就業(yè)市場(chǎng)存在嚴(yán)重利用不足的狀況。
　　
　　芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯(Charles Evans)也表示，美元升值和海外經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)疲弱，可能意味著美國(guó)通脹將放緩，削弱美國(guó)升息的理由。
　　
　　眼下市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)首次加息的時(shí)機(jī)也較此前的明年6月推遲至9月。根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨最新的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)2015年9月開(kāi)始加息的概率已從2個(gè)月前的67%下跌至56%。2015年10月加息的概率上升至56%。此外，2015年12月歐洲美元合約的隱含收益率從1個(gè)月前的1.085%降至0.82%，為2013年5月來(lái)最低水平。
　　
　　從歐洲美元期貨交易長(zhǎng)達(dá)30多年的交易員Stan Jonas指出，“美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾已經(jīng)把話說(shuō)的很明白，如果全球經(jīng)濟(jì)下滑對(duì)美國(guó)起到負(fù)面影響，可能推遲首次加息時(shí)機(jī)，這使得市場(chǎng)對(duì)其預(yù)期大大延后�！�
　　
　　法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)旗下的私人銀行全球投資官Frederic Lamotte表示，“美國(guó)升息的速度可能不會(huì)像美國(guó)國(guó)債活躍曲線(U.S. Treasury Actives curve)所顯示的那么快。歐洲仍在實(shí)施量化寬松政策，或是開(kāi)始量化寬松政策。在這個(gè)時(shí)候，我不認(rèn)為美國(guó)會(huì)升息；美國(guó)升息對(duì)于美元和其他貨幣可能是個(gè)問(wèn)題，因此美國(guó)利率料維持低檔�！�
　　
　　此前9月的美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議上，決策者們將2015年底的聯(lián)邦基金利率的預(yù)期從6月的1.125%上升至1.375%。目前絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在明年某一次FOMC會(huì)議(特別是有主席耶倫的新聞發(fā)布會(huì))后宣布加息，包括2015年3月、6月、9月和12月。
　　
　　至于黃金方面，自上周一(10月6日)國(guó)際金價(jià)觸及1182美元/盎司的去年低位后，便借助美元美股下挫發(fā)起強(qiáng)勁的反彈。上周還曾錄得三個(gè)月來(lái)的最大周漲幅。分析師指出，由于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期生變，加之黃金技術(shù)面隱現(xiàn)的“三重底”支撐，預(yù)計(jì)四季度金價(jià)將逐步向上回暖。
　　
　　盛寶銀行(Saxo Bank)的商品交易主管Ole Hansen認(rèn)為，在經(jīng)歷了前三季度的打壓后，第四季度金價(jià)的表現(xiàn)會(huì)有所逆轉(zhuǎn)。他指出，從美元來(lái)看金價(jià)的表現(xiàn)不佳，但如果從歐元來(lái)看，金價(jià)今年以來(lái)已經(jīng)上漲了差不多10%。
　　
　　對(duì)于今年11月30日瑞士將針對(duì)黃金儲(chǔ)備進(jìn)行的公投，Hansen認(rèn)為這可能會(huì)是金價(jià)表現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的一個(gè)催化劑。如果該公投通過(guò)，瑞士央行(SNB)就要在未來(lái)三年買(mǎi)入約1500噸的黃金來(lái)滿足20%的資產(chǎn)比例下限，屆時(shí)可能引發(fā)金價(jià)大漲。
　　
　　Lindsey Group的市場(chǎng)分析主管Peter Boockvar認(rèn)為，“黃金的三年熊市在我看來(lái)，已經(jīng)結(jié)束了，因?yàn)樵谏现艿臅?huì)議紀(jì)要中，美聯(lián)儲(chǔ)算是正式宣布加入全球貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)�！�