COMEX期金收跌，F(xiàn)ED決議令金價承壓

　　美國Comex 12月期貨黃金周三(9月17日)報1235.90美元/盎司，下跌0.8美元，跌幅0.06%。美聯(lián)儲決議維持政策不變，市場對美聯(lián)儲加息預期仍然未變，支撐美元打壓金價；地緣政治局勢并未升溫；美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半；黃金基金持倉錄得減倉；印度經(jīng)常帳赤字走高，或暫時不會放寬黃金進口限制。
　　
　　美聯(lián)儲公布最新利率決議維持聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間0~0.25%不變，繼續(xù)縮減購債規(guī)模。此后耶倫的講話中再現(xiàn)太極功力，使得市場很難在其言辭中找出明確的指引。在這樣的背景下，市場對美聯(lián)儲提前加息的預期仍然沒有改變，支撐美元指數(shù)走高，金價因此受到打壓。。
　　
　　在會后的講話中，耶倫幾乎是重申了她此前的言論。耶倫強調(diào)，F(xiàn)OMC預計將在下一次會議上結束資產(chǎn)購買計劃，但公布退出策略并不意味著政策會改變。在結束購債后，低利率環(huán)境仍將維持“相當長的一段時間”。但對一段相當長時間意味著什么沒有機械的解釋。耶倫強調(diào)，自6月份的預期來，F(xiàn)OMC預期的變化非常小。
　　
　　美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半，對金價影響有限。日內(nèi)，公布的美國8月通脹數(shù)據(jù)意外走低，這在短線支撐了金價上漲，不過美國另外公布的經(jīng)常帳數(shù)據(jù)赤字收窄，房產(chǎn)市場指數(shù)數(shù)據(jù)也表現(xiàn)良好，市場依然沒有擺脫震蕩區(qū)間。
　　
　　具體數(shù)據(jù)顯示，美國8月CPI月率-0.2%，為16個月來首次下跌，預期持平；美國二季度經(jīng)常帳赤字985.1億美元，預期赤字1134億美元；美國9月NAHB房產(chǎn)市場指數(shù)59，為2005年11月份來最高，預期56。
　　
　　地緣政治方面的局勢并未進一步升溫。俄羅斯方面稱，MH17客機墜毀被用于正名對俄制裁，北約在烏克蘭危機中扮演破壞性角色。俄羅斯要求恰當調(diào)查MH17客機墜毀，支持歐安組織在烏克蘭沖突地帶進行監(jiān)督，進一步對俄制裁將深化烏克蘭危機。俄羅斯緊急情況部還表示，或?qū)⒃诒局苣┰俅蜗驗蹩颂m東部運送人道主義救援物資。俄羅斯外長拉夫羅夫表示，目前烏克蘭繼續(xù)保持停火狀態(tài)，動亂事件應當在數(shù)量上減少。
　　
　　烏克蘭總理亞采紐克稱，烏克蘭或?qū)⑨槍?00名俄羅斯人實施制裁。若東部地區(qū)選舉遵循國際法律法規(guī)，則政府將承認。盡管與親俄分子簽署了�；饏f(xié)議，國防部仍需做好全面戰(zhàn)斗準備。烏克蘭不會讓分裂分子的“共和國”合法化。針對俄羅斯的貿(mào)易限制，烏克蘭將采取針鋒相對的措施。
　　
　　黃金基金持倉錄得減倉，說明投資者對金價后市走勢并不樂觀。截至9月16日全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量與前一個交易日相比減少4.18噸，至784.22 噸 ；全球最大的白銀上市交易基金iShares Silver Trust的白銀持倉量與前一個交易日相比保持在10559.32 噸。
　　
　　印度暫時沒有進一步放寬黃金進口限制的空間。據(jù)印度政府今年8月印度經(jīng)常帳赤字(CAD)較去年同期再度走寬，因當月黃金進口量同比激增近176%，此前政府曾放寬部分黃金進口限制。然而，這或許意味著印度暫時沒有進一步放寬黃金進口限制的空間。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，8月印度經(jīng)常帳赤字1080億美元，較2013年同期的1070億美元微幅走寬，其中出口同比增長2.4%，進口同比增長2.1%。與此同時，8月印度黃金進口總額激增至20億美元，2013年同期為7.39億美元，增幅達175.5%。主要因為之前印度政府曾允許更多銀行和交易商從海外進口黃金。
　　
　　印度財政部一名官員稱，印度政府不會放松黃金進口的80:20規(guī)則。印度出口促進理事會的主管Krishna Pratap Singh說：“我們可能會給出能放松進口程序的方法，但這一規(guī)定會繼續(xù)�！彼�同時否認了任何削減10%關稅的可能。
　　
　　市場分析金價后市走勢觀點：
　　
　　福四通(INTL FCStone)商品顧問Edward Meir指出，在唯一一個選“獨立”的調(diào)查中，獨立派優(yōu)勢明顯。Meir認為，最終的結果傾向于“不獨立”選擇的勝利，而這會限制美元對英鎊的優(yōu)勢。“我們認為，如果蘇格蘭選擇獨立，那么會有大量的空頭回補出現(xiàn)，這一事件將成為影響英國和歐洲經(jīng)濟的重大事件�！�
　　
　　匯豐銀行(HSBC)認為，去年的黃金進口是受到了當時新頒布的進口限制的影響。今年以來，印度央行對黃金進口有了一些放松，允許一些私人機構進口黃金。不過進口限制仍然在，并沒有入黃金行業(yè)所期待的那樣在莫迪上任后有所改變。我們預計印度對黃金的需求會在10月23日的排燈節(jié)前改善。
　　
　　著名貴金屬分析師、GoldMoney創(chuàng)始人James Turk認為，在經(jīng)過了過去幾周黃金和白銀的糟糕表現(xiàn)后，現(xiàn)在疑惑的問題應當是最糟糕的時刻是否已經(jīng)過去。貴金屬在試圖穩(wěn)定下來，本周初的回升就是穩(wěn)定的結果�？梢哉f這只是轉變的一小步，但轉變總要有個開始。無論黃金和白銀下跌的趨勢有沒有真的扭轉，但毫無疑問黃金和白銀是處于非常超賣的狀態(tài)。盡管目前對黃金的市場情緒非�？纯�，并且近期金價有大幅下跌，但今年至今，金價還是有2.5%的漲勢。Turk認為，很可能重演2011年的狀況，資產(chǎn)價格會回升，也就意味著股市債市下跌，金價銀價上漲。
　　
　　國際清算銀行（BIS）貨幣及經(jīng)濟部門主管Claudio Borio發(fā)表言論稱，寬松政策制造了“貨幣流通的假象”，以此刺激風險投資推高資產(chǎn)價格。Borio在接受采訪時表示，“崩潰之前市場越是火熱，崩潰來臨時市場就跌得越深，市場越是需要流動性的時候，流動性就越低�！辈⒕�告市場參與者需要“慎之又慎，三思而行�！币恢币詠鞡IS都在向外界發(fā)出警告，各國央行的非常規(guī)貨幣政策刺激了投資者對短期、高風險以及地產(chǎn)泡沫的投資欲望，市場泡沫背后隱藏著新一輪崩潰。Borio表示：“投資者無法判斷美聯(lián)儲是否會縮緊貨幣，這導致市場喪失流動性，同樣的危機（指2008金融危機）正在蔓延。”
　　
　　瑞士MKS金融集團在報告中寫道，黃金隔夜受一些亞洲實物需求提振，表現(xiàn)強勁。需求延續(xù)到歐洲和北美早盤，金價由1232.20升至日內(nèi)高點1242.60，在前幾個交易日亞市高點上方遭遇一些弱止損。中國上海黃金交易所黃金溢價過去幾個交易日小幅走高，達到3.0-3.5美元，這表明實物需求有所增加。MKS認為，如果溢價達到5.0-8.0美元，市場將出現(xiàn)更明顯的需求。
　　
　　德國商業(yè)銀行(Commerzbank)在報告中稱，根據(jù)彭博社的最新數(shù)據(jù)顯示，隔夜(9月16日)全球黃金ETF持倉再度外流6.2公噸，為4月中旬來最大單日外流量，幾乎逆轉了過去幾個交易日的流入。同時，目前黃金ETF持倉量已經(jīng)接近5年來低位。此外，周二(9月16日)，SPDR黃金ETF大幅流出了4.18噸，是自今年6月16日以來最大的單日流出量之一。上周三該基金有3噸的流入量，此后其持有量一直維持不變，直到本周二的流出。德國商業(yè)銀行指出，只要黃金ETF持倉的外流情況持續(xù)，或是進一步惡化，那么未來金價將無法獲得持續(xù)的反彈動能。
　　
　　摩根大通(JPMorgan)全球首席衍生品及量化策略師Marko Kolanovic在報告中寫道，利率決議公布后黃金和債券市場朝哪個方向動，到收盤前你只需跟著這個方向下單就行了。摩根大通稱，一旦美聯(lián)儲政策聲明被市場充分解讀，債券和黃金的走勢基本也就不會再生變故。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)顯示，國債和金價在北京時間02:30-4:00(耶倫新聞發(fā)布會至收盤)這個時間段內(nèi)，基本有75%走勢和02:00-02:30(美聯(lián)儲公布決議至耶倫講話前)期間的走勢相同，系數(shù)標準誤差(t-stat)在2.1。