周評(píng):金價(jià)跌回“零起點(diǎn)”，美聯(lián)儲(chǔ)決議前加息預(yù)期“發(fā)威”

　　上周(9月8-12日當(dāng)周)黃金市場(chǎng)加速下跌，重新跌回年初啟動(dòng)漲勢(shì)的“零起點(diǎn)”。具體行情顯示，國(guó)際現(xiàn)貨黃金上周收跌3.17%創(chuàng)14周最大單周跌幅，收?qǐng)?bào)1228.10美元/盎司，期間跌破1240.5象征性支撐并創(chuàng)八個(gè)半月低點(diǎn)至1227.5一線。黃金“跌跌不休”為哪般？？需求疲軟、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期發(fā)酵等因素持續(xù)鼓動(dòng)黃金空頭——但美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期無(wú)疑是“罪魁禍?zhǔn)住薄?BR>　　
　　具體來(lái)說原因包括五個(gè)：
　　
　　★ 中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，且李克強(qiáng)總理暗示年內(nèi)不再推刺激措施；
　　
　　★ 印度新總理遲遲不下調(diào)黃金進(jìn)口稅；
　　
　　★ 烏俄局勢(shì)格局未惡化而不再吸引黃金避險(xiǎn)買盤；
　　
　　★ 蘇格蘭獨(dú)立公投事件“便宜”美元施壓黃金；
　　
　　★ 美聯(lián)儲(chǔ)“9·18利率決議”臨近之際，美國(guó)8月零售及9月消費(fèi)信心紛紛強(qiáng)勁，市場(chǎng)愈發(fā)相信美聯(lián)儲(chǔ)更加臨近結(jié)束QE和轉(zhuǎn)為鷹派，流動(dòng)性收緊前景令散戶和對(duì)沖基金等機(jī)構(gòu)一致拋售黃金。
　　
　　投行/機(jī)構(gòu)解讀黃金市場(chǎng)
　　
　　澳新銀行(ANZ)表示，美元上漲和美債收益率走高一直在上周(9月13日當(dāng)周)打壓黃金價(jià)格，與此同時(shí)，地緣政治危機(jī)趨于緩和也不利于黃金價(jià)格；這三個(gè)方面的因素料難在短期之內(nèi)為黃金價(jià)格提供多少支撐。
　　
　　另有分析師指出，黃金實(shí)貨需求仍然很少，因印度和中國(guó)買需疲軟。投資者對(duì)貴金屬和商品市場(chǎng)的買興總體也不高。交易員稱，印度黃金價(jià)格過去一年下跌了四分之一，令印度人對(duì)黃金作為保值工具的信心動(dòng)搖。印度是全球主要實(shí)貨黃金消費(fèi)國(guó)之一。
　　
　　9月12日外媒報(bào)道顯示，貨幣基金經(jīng)理人連續(xù)第三周削減對(duì)黃金多頭的押注，且紐約期貨及期權(quán)市場(chǎng)的開倉(cāng)興致仍處在近五年低位。由五年期美債兩平利率(break-even rate)衡量的通脹預(yù)期上周觸及近九個(gè)月(去年12月以來(lái))最低水平�！緝善嚼�率等于五年期常規(guī)美債與五年期抗通脹美債收益率之差�！�
　　
　　黃金自6月份以來(lái)已下跌6.8%，朝年內(nèi)首個(gè)季度下跌的行情演繹。雖然美國(guó)和歐盟再次加大對(duì)俄羅斯制裁，且美國(guó)加大對(duì)中東局勢(shì)的干預(yù)，將打擊ISIS的范圍由伊拉克擴(kuò)至敘利亞，但投資者們對(duì)買入黃金避險(xiǎn)的興致不高，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)在持續(xù)復(fù)蘇。
　　
　　芝加哥的長(zhǎng)葉貿(mào)易集團(tuán)(Long Leaf Trading Group Inc.)首席市場(chǎng)策略師Tim Evans稱，黃金此時(shí)不再是有吸引力的資產(chǎn)。市場(chǎng)預(yù)計(jì)在一段時(shí)間內(nèi)沒有通脹，美元及美國(guó)股市雙雙強(qiáng)勁吸引了全球資本。這些因素蓋過地緣緊張局勢(shì)的影響。
　　
　　高盛集團(tuán)(Goldman Sachs Group Inc.)分析師們預(yù)計(jì)，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的改善，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，黃金價(jià)格將觸及1050美元/盎司低位。
　　
　　黃金去年下跌了28%，創(chuàng)30年最大跌幅。美聯(lián)儲(chǔ)在今年7月30日決議已宣布將QE規(guī)模在削減100億美元，至250億美元/月，為自去年11月以來(lái)的第六次削減100億美元QE。
　　
　　目前，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)更加接近加息的預(yù)期，壓制了通脹前景，并驅(qū)使彭博美元現(xiàn)匯指數(shù)上周升至2013年7月以來(lái)的最高水平。
　　
　　金銀期貨方面，黃金期貨9月12日跌至八個(gè)月低點(diǎn)；12月交割的COMEX白銀期貨漲幅不及0.1%至18.606美元/盎司，此前一度觸及2013年6月以來(lái)最低水平18.455美元/盎司。紐約商品交易所方面，10月交割的鉑金期貨跌幅不及0.1%至1307.50美元/盎司；12月交割的鈀金期貨則漲0.3%至836.05美元/盎司。
　　
　　本周聚焦：美聯(lián)儲(chǔ)決議、蘇格蘭獨(dú)立公投
　　
　　9月15-19日當(dāng)周，市場(chǎng)焦點(diǎn)在北京時(shí)間周四(9月18日)——【9月18日，蘇格蘭獨(dú)立公投正式舉行】；【9月18日凌晨02:00，美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議/最新經(jīng)濟(jì)預(yù)估報(bào)告】；【半小時(shí)后的02:30，耶倫主席舉行新聞發(fā)布會(huì)】。在結(jié)束QE及加息日期日益臨近的當(dāng)下，市場(chǎng)將愈發(fā)睜大雙眼豎起耳朵等待美聯(lián)儲(chǔ)最新信號(hào)。
　　
　　市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇的前景預(yù)期，已觸發(fā)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月18日決議將暗示加息的預(yù)期升溫。
　　
　　道明證券負(fù)責(zé)大宗商品的首席策略師Bart Melek在電話受訪時(shí)稱，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能暗示提前加息幾率增加的預(yù)期明顯升溫，黃金因而表現(xiàn)不佳。
　　
　　蘇格蘭獨(dú)立公投方面，周初雖然支持獨(dú)立的民調(diào)票數(shù)稍占優(yōu)，但之后連續(xù)三份民調(diào)均顯示，反對(duì)獨(dú)立的票數(shù)占優(yōu)。雖然蘇格蘭留在英國(guó)的“希望”依然存在，但該“希望”一旦有任何閃失，將掀起驚天駭浪，因?yàn)檫@不僅關(guān)乎蘇格蘭和英國(guó)“老娘”分家的問題，還可能引爆西班牙等歐洲其他國(guó)家及地區(qū)的“分裂勢(shì)力”的爆發(fā)力。
　　
　　蘇格蘭獨(dú)立概率幾何？英國(guó)《衛(wèi)報(bào)》和民意檢測(cè)機(jī)構(gòu)ICM周五(9月12日)發(fā)布的最新民調(diào)結(jié)果顯示，51%的受訪民眾反對(duì)蘇格蘭9月18日獨(dú)立公投中贏得獨(dú)立，支持蘇格蘭獨(dú)立的民眾僅落后兩個(gè)百分點(diǎn)，為49%。這是上周后期以來(lái)，連續(xù)第三份民調(diào)結(jié)果顯示，反對(duì)蘇格蘭獨(dú)立的民意支持率占上風(fēng)。輿觀(YouGov)周四(9月11日)發(fā)布的最新民調(diào)結(jié)果顯示，52%的受訪民眾反對(duì)蘇格蘭獨(dú)立，相比之下，謀求獨(dú)立的陣營(yíng)支持率僅48%。這與民意調(diào)查機(jī)構(gòu)Pollsters Survation于周三(9月10日)發(fā)布的民調(diào)結(jié)果相當(dāng)接近——53%的受訪民眾要求蘇格蘭在獨(dú)立公投之后繼續(xù)留在英國(guó)，支持蘇格蘭獨(dú)立的受訪民眾比重則僅有47%。
　　
　　未來(lái)一周還有一些通常意義上的財(cái)經(jīng)事件及數(shù)據(jù)熱點(diǎn)，但在極具爆發(fā)力的“9·18”美聯(lián)儲(chǔ)決議及蘇格蘭獨(dú)立公投前，這些都顯得微不足道。