黃金未平倉(cāng)合約降至低水平 期貨市場(chǎng)被空頭影響

　　上周黃金和白銀的表現(xiàn)都不太好，盡管低價(jià)帶來(lái)了一些實(shí)物需求，但對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)而言，仍然難以提供多少支撐。
　　
　　目前來(lái)看，黃金市場(chǎng)的積極情緒所剩無(wú)幾，期貨市場(chǎng)未平倉(cāng)合約降至極低的水平。
　　
　　這樣的狀況通常出現(xiàn)在觸底過(guò)程而非價(jià)格大幅下跌的過(guò)程中。與此同時(shí)，零售需求比較穩(wěn)定，西方市場(chǎng)金幣需求的增長(zhǎng)，并且上海黃金交易所(SGE)內(nèi)實(shí)物交割在過(guò)去兩個(gè)月內(nèi)翻倍。
　　
　　實(shí)物需求對(duì)紙質(zhì)市場(chǎng)能有一些帶動(dòng)作用。
　　
　　上周二Comex黃金的交易量有所增加，而周四的成交額也比較健康，似乎空頭買家又重新回來(lái)。黃金市場(chǎng)的未平倉(cāng)合約有所增加，而伴隨著金價(jià)本身的下跌，這表明期貨市場(chǎng)被空頭頭寸所影響。
　　
　　過(guò)去幾周美元的走強(qiáng)事實(shí)上是其它貨幣走弱的體現(xiàn)，日元、歐元和英鎊等貨幣都受貨幣政策影響下跌。因此并不能真的表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)的改善，而美國(guó)利率也不會(huì)支持美元。雖然金價(jià)受到美元影響下跌，但并不能就此認(rèn)為美元起決定因素。
　　
　　對(duì)黃金來(lái)說(shuō)，更可行的推動(dòng)力是對(duì)金融和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的看法。很顯然，目前高漲的股市和債市被認(rèn)為是低風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)，在這樣的狀況下，投資者們會(huì)選擇已經(jīng)估價(jià)過(guò)高的股票和債券而非被超賣了的黃金，這是可能會(huì)帶來(lái)?yè)p失的。