避險(xiǎn)庇佑難撐大局，黃金后市1300不容樂觀

　　7月14日至18日當(dāng)周，在前半周美聯(lián)儲主席耶倫在國會證詞講話中拋出“鷹派”論調(diào)令黃金從1330美元/盎司附近跌至1300美元/盎司下方，后半周又由于市場馬航遇難的突發(fā)事件，引發(fā)避險(xiǎn)情緒急劇升溫，黃金瞬間拉回1320美元/盎司附近，而到周五(7月18日)市場恢復(fù)平靜，黃金再度回落至1300美元/盎司附近。
　　
　　耶倫吐露加息心聲，鷹派轉(zhuǎn)變擊中市場要害
　　
　　周二(7月15日)美聯(lián)儲主席耶倫的國會證詞，再度成為了全球金融市場最受矚目的焦點(diǎn)。盡管耶倫保留了其過去幾月大部分的鴿派言論，但有關(guān)加息節(jié)點(diǎn)的一些措辭變化，仍在市場掀起了一番驚濤駭浪。
　　
　　美聯(lián)儲主席耶倫周二表示，利率在可以預(yù)見的未來應(yīng)一直維持低位，但如果美國就業(yè)市場改善速度快于聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)預(yù)期，美聯(lián)儲可能更早、更快地加息。耶倫還表示委員會將關(guān)注向就業(yè)和通脹目標(biāo)取得的進(jìn)展，大多數(shù)FOMC委員預(yù)期美聯(lián)儲在2015年開始升息。
　　
　　受耶倫講話中存在更偏鷹派的措辭轉(zhuǎn)變影響，美元指數(shù)隔夜幾乎成為了市場唯一的贏家，大幅上漲至近1個月高點(diǎn)80.41，非美貨幣、貴金屬和美股則全線應(yīng)聲下跌。耶倫措辭的變化多多少少令市場對美聯(lián)儲加息的預(yù)期產(chǎn)生了偏轉(zhuǎn)，投資者則做出了美聯(lián)儲政策前景將趨向緊縮的押注。
　　
　　此前，美國公布的一系列就業(yè)數(shù)據(jù)都十分強(qiáng)勁。今年上半年，美國平均每月的就業(yè)增幅達(dá)23萬人，6月份失業(yè)率也降至6.1%，而3月份時仍為6.7%。美國勞工部最新非農(nóng)就業(yè)報(bào)告是在美聯(lián)儲6月政策會議結(jié)束后發(fā)布的，該報(bào)告表明，6月份用工數(shù)量大幅增加，失業(yè)率也持續(xù)下滑。
　　
　　德意志銀行G10外匯策略全球主管Alan Ruskin稱，部分投資者看準(zhǔn)了耶倫對加息方面的相關(guān)表態(tài)，押注美國消費(fèi)者價格指數(shù)和就業(yè)人數(shù)將繼續(xù)處于上升軌道。 Ruskin說，耶倫的話要害在于“繼續(xù)”一詞，如果繼續(xù)這一趨勢，美聯(lián)儲將收緊政策。他說，市場認(rèn)為數(shù)據(jù)將繼續(xù)這一趨勢，即勞動力市場改善速度快于美聯(lián)儲預(yù)期。而收緊政策或?qū)?a href=http://m.2m0wy.cn/fx/>美元構(gòu)成利好。
　　
　　瑞穗銀行(Mizuho Bank)外匯策略師Sireen Harajli說，市場還密切關(guān)注耶倫有關(guān)寬松貨幣政策退出策略的討論。他說，耶倫沒有提供具體時間框架，她承認(rèn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)改善。
　　
　　地緣局勢消息影響消退誘發(fā)多頭套利，現(xiàn)貨金價回落
　　
　　國際現(xiàn)貨金價周五(7月18日)受獲利了結(jié)盤打壓下跌近1%。周四(7月17日)，因馬來西亞航空客機(jī)在烏克蘭東部被擊落，金價曾上揚(yáng)。而交易商表示，如果此后地緣政治緊張局勢進(jìn)一步升溫，那么金價將很快再度上漲。
　　
　　被視為是對沖不確定時期風(fēng)險(xiǎn)的黃金周四跳升1.5%，因在馬來西亞客機(jī)被擊落的消息發(fā)布后，投資人回補(bǔ)空頭，尋求避險(xiǎn)。不過直到周五，國際社會還未采取實(shí)質(zhì)措施，而各國領(lǐng)導(dǎo)人則仍在呼吁迅速調(diào)查，為在事件中近300名罹難人員討回公道。
　　
　　分析師認(rèn)為，金價在位者周五下挫的原因是局勢看似沒有再度升級，但馬航墜機(jī)一事很可能是俄羅斯和西方的關(guān)系不斷惡化的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，因此如果地緣政治緊張局勢因此進(jìn)一步升溫，金價肯定會再度沖高。分析師同時表示，金價還將得益于以色列加強(qiáng)對加沙的地面進(jìn)攻。
　　
　　現(xiàn)貨金價格周五下滑0.8%，報(bào)每盎司1306.16美元，周四金價大漲1.5%，為一個月最大單日升幅。美國8月期金跌9.50美元，報(bào)1307.40美元，路透初步數(shù)據(jù)顯示，成交量同30日均值相若。
　　
　　其他貴金屬中，現(xiàn)貨鉑金跌0.9%，報(bào)每盎司1479.62美元�，F(xiàn)貨銀大跌1.4%，報(bào)每盎司20.77美元�，F(xiàn)貨鈀金跌0.4%，報(bào)877.47美元，但仍接近2001年來最高水準(zhǔn)。
　　
　　印度黃金需求依然疲軟，這不利于金價走高。有分析指出，由于6月印度黃金進(jìn)口量有所增加，這會阻礙印度政府放松黃金進(jìn)口限制。數(shù)據(jù)顯示，今年6月，印度進(jìn)口黃金同比增長65%，至31.2億美元。盡管印度政府沒有公布具體的噸數(shù)，估計(jì)，印度當(dāng)月進(jìn)口量大約在74噸左右。這將是今年以來印度進(jìn)口黃金量最多的一個月。而正是受進(jìn)口黃金的影響，印度6月的經(jīng)常賬戶赤字達(dá)到了11個月以來的最高水平。匯豐銀行(HSBC)認(rèn)為，由于去年正是為控制經(jīng)常賬戶赤字(CAD)印度政府才對黃金進(jìn)口進(jìn)行限制，“因此，6月上漲的CAD很難給印度央行放松限制的理由。”
　　
　　市場分析金價后市走勢：
　　
　　瑞銀集團(tuán)(UBS)發(fā)表評論稱，黃金今年迄今為止表現(xiàn)良好，不過經(jīng)常和正常的季節(jié)性趨勢對不上，這就意味著采取季節(jié)性持倉將會成為一種風(fēng)險(xiǎn)性策略。該行稱，就正常而言，今年黃金在2月、5月和6月的收益不符合歷史數(shù)據(jù)。該行表示，事實(shí)上1月至3月的其中兩個月，黃金走勢和歷史數(shù)據(jù)“對齊”，今年黃金表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)過歷史平均水平。而4月唯一的一個月份和歷史數(shù)據(jù)比較接近。但即使倒過去看近十年的數(shù)據(jù)，方向性回報(bào)在過去的六個月中，有三個月依然和歷史形成鮮明對比。
　　
　　法國興業(yè)銀行(Societe Generale)發(fā)表評論稱，盡管近期投資買需推動黃金價格走高，但是依然看跌黃金價格前景。首先，投資需求的激增已經(jīng)觸及年內(nèi)高位，但僅僅是讓黃金升至今年3月的價位水平，然而之后可以明顯感覺到投資需求的走低。第二，印度7月10日的預(yù)算案并沒有像市場預(yù)期的那樣下調(diào)黃金進(jìn)口稅。第三，俄羅斯Polyus黃金因其實(shí)施了幾年來最大一次黃金對沖，盡管很難將這個行為翻譯成一個“全球黃金礦業(yè)普遍將出現(xiàn)大規(guī)模對沖”的信號，不過這也很可能意味著黃金礦業(yè)公司在2014年將成為凈對沖者。
　　
　　摩根大通(JP Morgan)最新的一個調(diào)查中，有71%的黃金投資者認(rèn)為在接下去12個月中黃金股票的表現(xiàn)會比黃金本身更好。而一年前這一調(diào)查的結(jié)果為48%有相同看法�？傮w來說，今年以來，黃金市場的投資情緒已經(jīng)很大改善。只有16%的被調(diào)查者稱金價會在未來12個月內(nèi)下跌，而一年前這一數(shù)字為30%。此外，調(diào)查還顯示，有68%的投資者認(rèn)為在未來三年金價會上升，而一年前這一比例為60%。