金本位的最后時刻

　　二戰(zhàn)結(jié)束后，美元在全球奠定了霸主地位。然而，新的貨幣體系面臨著兩個潛在的制約因素。
　　
　　首先，美國向各國央行保證，可以在任何時候以美元兌換黃金。在20世紀40年代，美國國庫的確擁有全球市場上大部分的黃金，足以兌現(xiàn)這一承諾。但是，美元擴張的速度很快遠超金礦的開發(fā)速度，黃金逐漸變得稀缺，兌換承諾挑戰(zhàn)巨大。
　　
　　其次，世界主要國家貨幣的匯率高度穩(wěn)定，這看似不錯，卻有一個致命的缺陷：美元作為主要儲備資金，其前提是美國長期出現(xiàn)貿(mào)易逆差，美元才能擴散到世界各地，而長期的貿(mào)易逆差又必然會影響人們對美元的信心，引起美元危機，這很矛盾。美元危機，只是時間問題。
　　
　　當然，只要各國央行繼續(xù)持有美元儲備而非黃金儲備，自然也就沒什么令人擔憂的。比方說歐洲各國央行就非常愿意持有美元儲備，這不僅是因為美元的交易費用低于黃金，而且也是因為它們可以賺取利息。何樂而不為呢？
　　
　　冷戰(zhàn)時期，為了拉攏歐洲各國組成同盟國，美國也樂得讓歐洲各國央行賺點利息。而美國政府（甚至美聯(lián)儲）輸出美元的真實意圖，是為美國公司在海外擴張創(chuàng)造新的前哨基地，為美國產(chǎn)品打開海外市場。
　　
　　隨著美國與前蘇聯(lián)之間的關(guān)系趨于緊張，西歐的經(jīng)濟復(fù)蘇，將促使該地區(qū)較少受前蘇聯(lián)的影響。于是從1948年到1954年，為了“幫助”歐洲恢復(fù)經(jīng)濟，華盛頓的“馬歇爾計劃”開始實施，170億美元被輸送到歐洲。因為美元這一獨特的角色，所以美國的貿(mào)易逆差在一定程度上是不可避免的，甚至是必要的（試想一下，所有貿(mào)易均在一個國家與世界其他國家之間進行）。
　　
　　然而，面對美元大規(guī)模地流向海外，布雷頓森林體系的致命缺陷也就暴露出來了。美國的貿(mào)易逆差不斷膨脹，隨著美元債務(wù)的增加，人們對美國能夠兌現(xiàn)以美元兌換黃金承諾的信心減少了。
　　
　　美聯(lián)儲擔心，日益擴大的貿(mào)易逆差，將導(dǎo)致歐洲盟國懷疑美元兌換黃金的能力。如果這一懷疑變成現(xiàn)實，事態(tài)將發(fā)展成各國銀行的擠兌——歐洲各國政府同時要求將美元兌換成黃金。而美國無法同時滿足這些要求。這樣一來，面臨崩潰的就不僅是美元，還有全球的金融體系。
　　
　　那時正值約翰遜總統(tǒng)任期結(jié)束，美聯(lián)儲的決策者計劃將貨幣制度中的固定匯率，轉(zhuǎn)變?yōu)榭筛�動�?a href=http://m.2m0wy.cn/huilv>匯率，但僅限于在狹窄的范圍內(nèi)浮動；美國因越南戰(zhàn)爭產(chǎn)生的龐大費用，又迫使美聯(lián)儲過多地發(fā)行美元以支付累積的債務(wù)，這一策略導(dǎo)致了嚴重的通貨膨脹，以美元兌換黃金的前景變得越來越模糊。
　　
　　尼克松總統(tǒng)上臺后，面對日益擴大的貿(mào)易逆差，確定的政府目標是說服歐洲盟國，重估其貨幣兌美元的匯率，以幫助美國提高出口地位，縮小美國的貿(mào)易逆差。尼克松政府的財政部長約翰?康納利是個雷厲風行的強硬派。
　　
　　康納利為人所知的硬漢形象，至少要追溯到1963年。在肯尼迪總統(tǒng)被暗殺的那天，康納利正陪同總統(tǒng)乘坐豪華轎車，子彈也穿過了他的身體。但他后來完全康復(fù)了�？导{利的頭腦就像他的身體那樣頑強，他在華盛頓成功地闖出了一條仕途。作為財政部的領(lǐng)頭人，康納利堅持認為減少預(yù)算赤字，將導(dǎo)致美國經(jīng)濟降溫，政府絕不能承擔這樣的風險�？导{利隨之轉(zhuǎn)過頭，對歐洲各國的國家元首施壓�？导{利有強硬的理由：
　　
　　如果歐洲各國希望繼續(xù)得到美國的軍事支持，它們就不得不找出一種方法，重估其貨幣兌美元的匯率。最后，康納利對歐洲盟國丟下了他的名言：“我們的美元，你們的問題�！�
　　
　　與其說康納利公開發(fā)表的言論是要說服歐洲，倒不如說他是在強行對歐洲施壓。歐洲各國被美國的霸氣鎮(zhèn)住，在美國的強迫下，只有調(diào)整本國貨幣兌美元匯率，有點打落牙往肚里咽的感覺。這種局面還維持了一段時間。不過歐洲各國的忍耐也是有限度的，等到忍無可忍的時候，他們也會撕破臉皮、不講情面。
　　
　　“美元過�！钡奈�機終于出現(xiàn)，美國的貿(mào)易逆差又開始膨脹，蠶食了歐洲各國對美元的信心。歐洲各國因此紛紛拋售美元，按每盎司35美元的價格將美元兌換成黃金，是美國的黃金大量外流。面對這種情形，美國一直撐到1971年。同年8月，眾議院外匯兌換附屬委員會發(fā)布了一份報告，結(jié)論是：美國日益擴大的貿(mào)易逆差導(dǎo)致了“美元被高估”，解決的方法就是改變匯率制度。
　　
　　報告出爐僅僅一個星期，尼克松便根據(jù)這一“處方”采取了緊急措施。8月15日，一個非常炎熱的夏日夜晚，總統(tǒng)尼克松通過美國三大電視網(wǎng)絡(luò)，向全世界宣布放棄美元“金本位制”，暫停國外央行以美元兌換黃金的權(quán)利。
　　
　　從這一天起，黃金正式退出了貨幣體系。其實早在8月初的一個周末，為使美國擺脫經(jīng)濟困境，尼克松與他的15名顧問聚集在度假地戴維營，他們經(jīng)過激烈的爭辯，才做出放棄美元“金本位制”的計劃。這一舉措，就是后人稱作的“新經(jīng)濟政策”。