周評(píng):一夜驚天暴漲至1320，“見好就收”O(jiān)R再看多？

　　黃金在5月是如何“破位跌”的，6月就如何“破位漲”。在“美聯(lián)儲(chǔ)決議意外給黃金多頭亮綠燈、地緣危機(jī)炮響連連”之際，本周(6月16-20日當(dāng)周)黃金上演“一夜驚天逆轉(zhuǎn)”行情——周四(6月19日)紐約盤初開始后的十來個(gè)小時(shí)內(nèi)，金價(jià)輕松漲40美元至1320上方，拿下千三關(guān)口幾乎不費(fèi)吹灰之力，而且以一日收漲3.26%的牛氣，創(chuàng)九個(gè)月最大單日漲幅。武俠中有種叫“九陽神功”的東東，與黃金此波行情有些妙處相投，借此一用甚好。
　　
　　黃金大行情之日，必有白銀的一翻好處。國際現(xiàn)貨白銀周四(6月19日)輕松上破126日均線，自19.80漲至20.90美元/盎司一線，一日收漲4.36%創(chuàng)逾四個(gè)月最大單日漲幅。而且在周末前白銀似乎比黃金更強(qiáng)勢，黃金周五小幅回撤于高位遭遇部分獲利了結(jié)，而白銀周五仍延續(xù)了一些漲勢。
　　
　　這可能與周五(6月20日)出爐的“烏克蘭東部�；鹨恢軙r(shí)間”的消息有關(guān)，避險(xiǎn)需求減弱的情況下黃金回撤，正是黃金比白銀更具避險(xiǎn)功能的寫照。而實(shí)際上，技術(shù)面黃金和白銀仍處在6月初以來的強(qiáng)勁上攻勢頭中，周五的小幅漲跌無傷大雅。自6月3日止跌起底的第一根陽線開始，金銀至今已錄得十幾個(gè)陽線，而6月19日的暴漲，就如他們的擎天大柱。本周，國際現(xiàn)貨黃金收漲2.92%于1314.10美元/盎司，創(chuàng)逾三個(gè)月最大單周漲幅；國際現(xiàn)貨白銀收漲6.05%于20.86美元/盎司，創(chuàng)四個(gè)月最大單周漲幅。
　　
　　為何“暴漲”？
　　
　　對(duì)于黃金6月19日的這波暴漲的原因，市場最合理的解釋莫過于：在美聯(lián)儲(chǔ)決議鷹派預(yù)期落空、伊拉克及烏克蘭雙重地緣危機(jī)持續(xù)發(fā)酵的情況下，對(duì)沖基金等眾多機(jī)構(gòu)及散戶投資者紛紛進(jìn)行空頭回補(bǔ)，而且在漲至千三上方觸發(fā)大規(guī)�？疹^止損。當(dāng)然，急速上漲后部分跟風(fēng)買盤的涌入也成為了最后的一把推力。
　　
　　美國芝加哥期貨交易所數(shù)據(jù)顯示，黃金未平倉合約規(guī)模在周四(6月19日)增加了1.6萬手，至38.7266萬手，這凸顯出黃金周四漲勢不僅僅是受空頭止損的推動(dòng)，因?yàn)槿绻�市場波�?dòng)是單單因?yàn)榭疹^止損出場的話，該未平倉合約理應(yīng)減少。
　　
　　加拿大豐業(yè)銀行(ScotiaBank)策略師Russell Browne周五稱，隔夜黃金突破1285美元/盎司和1300美元/盎司之后，技術(shù)面因素進(jìn)一步加重了黃金的買盤，觸發(fā)了自動(dòng)買盤掛單。但現(xiàn)在黃金看起來有些超買了。
　　
　　圣安東尼奧市的USAA貴金屬及礦產(chǎn)基金公司投資組合經(jīng)理Dan Denbow稱：“耶倫的發(fā)言具有魔力，激活了一度低迷的黃金市場。伊拉克及烏克蘭政治動(dòng)蕩繼續(xù)為金價(jià)提供支撐，但真正推動(dòng)金價(jià)大幅反彈的主要原因還是耶倫�！�
　　
　　后市是否繼續(xù)做多？
　　
　　烏克蘭將停火一周(6月20日-27日)，黃金大漲后，應(yīng)“見好就收”還是繼續(xù)看多？看下面各方神圣現(xiàn)身說法。
　　
　　是否做多？——加拿大皇家銀行(RBC)資本市場駐紐約貴金屬策略師George Gero稱：“今年黃金市場一直存在大量空頭，因股市強(qiáng)勁，且基金已經(jīng)投資于金市有一段時(shí)間了。隨著中東局勢持續(xù)動(dòng)蕩，且烏俄危機(jī)仍未解決，客戶正向基金經(jīng)理詢問他們是否正重返金市做多黃金。
　　
　　區(qū)間交投——位于休斯敦的STA財(cái)富首席策略師Lance Roberts稱：“金價(jià)目前的反彈勢頭可能僅僅是一個(gè)‘膝跳反應(yīng)’，因?yàn)楣善笔袌鋈岳^續(xù)走高；金價(jià)仍陷于區(qū)間交投。”
　　
　　關(guān)注1300和1330——市場是否已經(jīng)完全消化美聯(lián)儲(chǔ)決議帶給貴金屬市場的利多效應(yīng)？本周四美聯(lián)儲(chǔ)的“鴿派”風(fēng)使得市場淡化了此前的加息效應(yīng)，黃金市場反彈。而下周，市場是否能繼續(xù)依托利好效應(yīng)而去執(zhí)行，仍是個(gè)疑問。邊際效用遞減仍是不可忽視的金融現(xiàn)象。而現(xiàn)階段也不能排除黃金步入震蕩期，目前技術(shù)上的支撐看1300美元/盎司，阻力看1330美元/盎司。
　　
　　看緊1350目標(biāo)——貴金屬市場多頭賺的盆滿缽滿，在經(jīng)過了一日40美元之多的大漲后，近期黃金或?qū)⒃囂?350美元，因在周線級(jí)別看，1250-1350是中期的一個(gè)重要交投區(qū)間。
　　
　　下周偏于看跌——彭博社6月20日對(duì)27位分析師調(diào)查顯示，分析師偏于看跌下周黃金行情。關(guān)于金價(jià)下周(6月23日至27日當(dāng)周)走勢的調(diào)查結(jié)果顯示，10位支持看漲，13為支持看跌，4人持平。
　　
　　下行趨勢已打破——分析師Tommy Humphreys周四(6月19日)表示，近期黃金股大幅反彈，但黃金的漲勢卻來得相當(dāng)?shù)臏�后。考慮到近期人們總是認(rèn)為黃金市場處在“夏季低迷”之中(歷史上一年之中黃金最疲軟的一段時(shí)間)，但是這反倒成為了一種看漲信號(hào)。周四黃金突破了自4月開始的下行趨勢通道，這意味著下行趨勢已經(jīng)結(jié)束，自三周前建立的上行趨勢開始，1300美元/盎司附近仍會(huì)是一個(gè)關(guān)鍵價(jià)位，1275美元/盎司再次成為支撐。
　　
　　中期金價(jià)仍面臨FED政策前景挑戰(zhàn)——俄羅斯外貿(mào)銀行(VTB Capital)駐倫敦分析師Andrey Kryuchenkov周四(6月19日)在報(bào)告中表示，按美聯(lián)儲(chǔ)目前削減購債步伐，預(yù)計(jì)QE將于今年晚些時(shí)候結(jié)束，這對(duì)金價(jià)無疑形成利空。他稱，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)在今年晚些時(shí)候?qū)��?fù)蘇，因而今年下半年潛在的美指走強(qiáng)將將仍對(duì)黃金價(jià)格構(gòu)成重大挑戰(zhàn)。
　　
　　基本面盤點(diǎn)之：美聯(lián)儲(chǔ)決議意外“倒鴿”
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)決議前的通脹數(shù)據(jù)意外走升至一年高位，令市場紛紛預(yù)計(jì)此次決議聲明將偏鷹派，或暗示加息早于市場預(yù)期。不過結(jié)果令人失望。美聯(lián)儲(chǔ)維穩(wěn)0-0.25%超低利率，QE由450億美元減少至350億美元。美聯(lián)儲(chǔ)的措施基本符合市場預(yù)期。但在寒冬魔咒解除后的第二季度，美聯(lián)儲(chǔ)并未將樂觀的情緒體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)預(yù)期上，依然維持著較為謹(jǐn)慎的看法——經(jīng)濟(jì)及物價(jià)評(píng)估報(bào)告中，美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)了美國2014年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，點(diǎn)陣圖中的長期聯(lián)邦基金利率預(yù)期中值則從4%降至3.75%。不過，下調(diào)未來三年失業(yè)率預(yù)期則是一大利好信號(hào)。
　　
　　相比于耶倫上任后的第一次發(fā)布會(huì)的“鷹派”做法，耶倫此次“倒鴿”令美元多頭倍感失望，從而牽動(dòng)全球金融市場的神經(jīng)。耶倫此次發(fā)布會(huì)上吸取了上次的教訓(xùn)，對(duì)加息前景繼續(xù)模糊應(yīng)對(duì)，稱正式結(jié)束QE之后多久才開始加息目前難下定論，需要結(jié)合日后的經(jīng)濟(jì)前景決定。
　　
　　基本面盤點(diǎn)之：地緣危機(jī)唱“雙簧”
　　
　　【一、伊拉克戰(zhàn)火“點(diǎn)燃”油價(jià)，美國謹(jǐn)慎干預(yù)】
　　
　　伊拉克安全部隊(duì)與反政府武裝周日(6月15日)繼續(xù)發(fā)生激烈交火，伊拉克遜尼派叛亂分子占領(lǐng)伊拉克北部城市。超過270名武裝分子在伊拉克北部被伊政府軍殺害。伊拉克作為OPEC的第二大產(chǎn)油國，戰(zhàn)火令油價(jià)行情也“熊熊燃燒”。由于伊拉克內(nèi)戰(zhàn)被指為是奧巴馬當(dāng)年撤軍決策失誤的一個(gè)后果，美國總統(tǒng)奧巴馬6月19日宣布采取一系列舉措幫助伊拉克政府打擊反政府武裝，包括向伊拉克增派300名軍事顧問、與伊拉克成立聯(lián)合行動(dòng)中心、視情況對(duì)“伊拉克和黎凡特伊斯蘭國”采取“定點(diǎn)和精確的軍事行動(dòng)”等。但美國無意再次被陷入戰(zhàn)爭泥潭。
　　
　　為了應(yīng)對(duì)這場沖突以及不斷走高的油價(jià)，美國國務(wù)卿克里稱政府正考慮采取空襲來防止局勢進(jìn)一步惡化，他還可能會(huì)與伊朗就上述情勢進(jìn)行討論。同時(shí)，伊拉克總理努里·馬利基正面臨美國政壇及國內(nèi)什葉派內(nèi)部“逼宮”。美國多名政要質(zhì)疑馬利基的領(lǐng)導(dǎo)能力，甚至呼吁馬利基“走人”。奧巴馬雖然沒有公開尋求馬利基下臺(tái)，但6月19日所作表態(tài)已經(jīng)給予馬利基的競爭對(duì)手足夠暗示。因而，伊拉克暴亂即將激發(fā)該國政治大換血。
　　
　　【二、俄羅斯向?yàn)蹩颂m“斷氣”，烏克蘭內(nèi)戰(zhàn)迎來最后通牒？】
　　
　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間周日(6月15日)，俄羅斯和烏克蘭舉行了第七輪天然氣談判再次無果而終。俄羅斯已于周一(6月16日)這一最后期限到來之際切斷了對(duì)烏克蘭的天然氣供給。不過俄羅斯天然氣供給斷絕的情況下，該國仍有能力在至少今年年內(nèi)保障國內(nèi)的天然氣供給。而俄羅斯取道烏克蘭運(yùn)往歐盟的天然氣供應(yīng)不受影響。
　　
　　烏克蘭總統(tǒng)網(wǎng)站周五(6月20日)晚發(fā)布消息說，烏克蘭總統(tǒng)波羅申科當(dāng)天在東部頓涅茨克州視察時(shí)公布了包含15點(diǎn)內(nèi)容的和平化解東部地區(qū)局勢計(jì)劃。波羅申科當(dāng)天還簽發(fā)總統(tǒng)令，決定自當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月20日22時(shí)至6月27日日10時(shí)在烏克蘭東部地區(qū)停火一周。波羅申科6月18如曾表示，和平計(jì)劃將從他下達(dá)單方面�；鹆顣r(shí)起實(shí)施。
　　
　　但俄美言論“火藥味重”，恐是烏克蘭內(nèi)戰(zhàn)“最后通牒”。俄羅斯方面稱，波羅申科的聲明并非開啟和談的邀約，而是最后通牒。同時(shí)，東部Donbas地區(qū)的民兵組織也聲稱，不相信波羅申科的停火聲明。美國國務(wù)院周五也稱，得知消息俄羅斯已經(jīng)在其與烏克蘭的邊界上集結(jié)坦克和火炮，可能會(huì)提供給烏克蘭分裂勢力。美國周五(6月20日)對(duì)東烏克蘭和脫離烏克蘭統(tǒng)治的克里米亞地區(qū)的七名親俄分裂分子領(lǐng)導(dǎo)人實(shí)施制裁，且再次表達(dá)了對(duì)俄羅斯軍事支持烏克蘭國內(nèi)武裝組織一事的擔(dān)憂。
　　
　　未來一周關(guān)注焦點(diǎn)
　　
　　未來一周(6月23-27日當(dāng)周)，伊拉克局勢、烏克蘭兩大地緣危機(jī)將繼續(xù)受市場關(guān)注，而消息面央行動(dòng)態(tài)較少，重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，關(guān)注：全球主要經(jīng)濟(jì)體6月制造業(yè)PMI初值、日本及德國5月CPI、美國及英國第一季度GDP終值、英美房地產(chǎn)數(shù)據(jù)、美國耐用品訂單等。其中，制造業(yè)PMI、英美GDP、房地產(chǎn)數(shù)據(jù)將備受關(guān)注。
　　
　　由于本周消息集體指向“房地產(chǎn)泡沫”憂慮開始發(fā)酵，具有代表性的消息是：IMF對(duì)全球房地產(chǎn)泡沫潛在風(fēng)險(xiǎn)表擔(dān)憂；而且，德國財(cái)長朔伊布勒周四(6月19日)稱，相比歐元區(qū)陷入通縮的可能性，更擔(dān)心德國房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)。因而，未來一周全球主要經(jīng)濟(jì)體的房地產(chǎn)方面數(shù)據(jù)，將更加受關(guān)注。
　　
　　荷蘭國際集團(tuán)(ING)經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)周五(6月20日)表示，下周美國今年第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)可能會(huì)被進(jìn)一步下修。他們稱，在令人失望的3月貿(mào)易數(shù)據(jù)出爐后，美國第一季度GDP終值年化季率可能會(huì)從當(dāng)前的萎縮1%下修至萎縮近2%，“我們認(rèn)為，這將使得2014年全年實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁表現(xiàn)面臨挑戰(zhàn)”。