現(xiàn)貨金飆升至兩個月高點，逼空行情再現(xiàn)

　　國際現(xiàn)貨黃金周四(6月19日)大幅上漲至兩個月高點，上漲幅度達40余美元。此前，美聯(lián)儲在周三(6月18日)發(fā)表的政策措辭中意外未提及任何未來何時開啟加息進程的狀況，反而對未來政策前景透露了更多偏向?qū)捤傻念A期，這使得此前看空金價的投資者轉(zhuǎn)為看多，支撐金價走強。在上漲過程中，根本不給投資者任何買入的機會，大量的空頭止損也使得金價節(jié)節(jié)攀升。
　　
　　金價這波漲勢是由于多方因素助推而形成。
　　
　　最重要的因素，莫過于美聯(lián)儲偏鴿派的決議。周四凌晨公布的美聯(lián)儲決議其實并無太多的新意，雖然近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，但美聯(lián)儲依然存在下調(diào)GDP預期的行動。最為關鍵的因素是，美聯(lián)儲主席耶倫對于近期CPI走高的態(tài)度，并沒有用加息字眼來解釋，僅僅是輕描淡寫的一句“噪音”。從此來看，短期美聯(lián)儲內(nèi)部鴿派已經(jīng)占據(jù)了主動性。在這種預期幫助下，貴金屬走強也不令人意外。
　　
　　另外一個重要因素，我們從持倉頭寸上分析，這輪上漲在金價反彈觸及關鍵價格點位后，更多多頭追漲買盤和空頭止損盤大幅涌現(xiàn)，這也是金價本輪上漲的主要動力所在。這種走勢我們也稱為逼空行情。此外，期貨市場再現(xiàn)大單買單，顯示大機構(gòu)看好金價后市。此前期貨市場出現(xiàn)大單賣單之后，金價曾迅速走低，如上個月5月27日的行情走勢，也是由大賣單觸發(fā)。而此次出現(xiàn)大單買單后或許意味著金價后市有望進一步走高。此次，大量買單出現(xiàn)在美國數(shù)據(jù)公布之前，買單金額達到 5億美元。
　　
　　市場焦點再度轉(zhuǎn)向伊拉克和烏克蘭的局勢上，避險資金支撐金價走高。伊拉克方面，伊拉克政府軍和叛軍的交戰(zhàn)仍在繼續(xù)。伊拉克安全部隊奪回Baiji煉油廠控制權(quán)。美國方面敦促伊拉克總理馬利基因危機失控引咎辭職，但馬利基表示不會以辭職換取美國空襲ISIS武裝分子。美軍也表態(tài)重返伊拉克，甚至連空襲都不可以實施。
　　
　　烏克蘭方面，雖然烏克蘭總統(tǒng)波羅申科發(fā)出了單方面�；鸬暮粲�，但是北約方面卻指出俄烏邊境至少又多了幾千名俄羅斯士兵。美國財長杰克·盧稱，俄羅斯必須支持烏克蘭和平計劃，而不是繼續(xù)干擾烏克蘭政局。若俄羅斯未能建設性地推進烏克蘭問題解決，國際社會準備進一步懲罰俄羅斯。
　　
　　日內(nèi)，美國方面的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和基金持倉均對金價影響比較有限。紐約時段，美國方面發(fā)布的幾個數(shù)據(jù)好壞參半，對金價影響有限。其中美國當周初請失業(yè)金人數(shù)以及費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)表現(xiàn)良好，而咨商會領先指標則不及預期。具體數(shù)據(jù)顯示，美國6月14日當周首次申請失業(yè)金人數(shù)31.2萬人，預期31.3萬人；美國6月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)17.8，為2013年9月來最高，預期14；美國5月諮商會領先指標月率增長0.5%，預期增長0.6%。
　　
　　黃金投資基金在連續(xù)兩日走低之后企穩(wěn)，基金持倉維持不變。不過從黃金基金持倉的變動中，我們可以發(fā)現(xiàn)黃金基金持倉下跌的幅度似乎略有減緩。雖然基金持倉沒有變化，但比此前連續(xù)兩日下跌更能顯示出投資者信心的回升。截至6月18日全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量與前一個交易日相比保持在782.62 噸；全球最大的白銀上市交易基金iShares Silver Trust的白銀持倉量與前一個交易日相比保持在10261.98 噸。
　　
　　雖然金價大幅上漲，市場上也有一些看空的觀點。業(yè)內(nèi)分析人士卻指出，黃金價格在周四的大幅上漲或要拜美聯(lián)儲會議后市場空頭回補止損盤集中涌現(xiàn)所賜，因此，當前的金價漲勢更多地是投資者對于美聯(lián)儲政策狀況所做出的一時性反應，而非是受到了經(jīng)濟基本面狀況的支撐。分析人士指出，當前的黃金買需并沒有可持續(xù)性，長期來看，在美國經(jīng)濟料將進一步走向復蘇的背景下，美聯(lián)儲進入政策緊縮周期只是遲早的問題，而在經(jīng)濟走強的環(huán)境下，避險買需也會受到打壓，這意味著從長遠來看，黃金價格仍將運行于下跌周期。
　　
　　U.S. Global Investors的首席執(zhí)行官Frank Holmes對下半年的黃金市場持非常積極的態(tài)度。黃金消費大國印度在去年為控制經(jīng)常賬戶赤字和盧比貶值而對黃金進口進行限制，而在不久之前結(jié)束的大選中，印度人民黨獲勝，被認為對黃金友好的莫迪上任后，市場一直在等待著新政府下調(diào)黃金進口關稅等措施。印度是個大市場，因此如果政府真的放松限制將為黃金市場帶來很大的影響。
　　
　　VR Gold Letter編輯Mark Leibovit發(fā)表評論表示，黃金再1240美元/盎司附近已經(jīng)觸底。她指出，黃金價格在6月初觸及低點1240美元/盎司附近之后緩慢上升。雖然現(xiàn)在就下結(jié)論可能為時過早，不過黃金夏季的低點可能已經(jīng)出現(xiàn)。如果黃金價格再次下跌則對其保持謹慎耐心的態(tài)度，進一步下滑可能會跌回去年年末低點1182美元/盎司附近。測量黃金底部是個艱難的過程，不過必須讓時間來證明。