伊拉克局勢惡化貴金屬受益

　　伊拉克局勢驟然升級，促使貴金屬市場樂觀情緒高漲。但是當前貴金屬的反彈，更多的是空頭回補，而非多頭入場所造成的。
　　
　　歐洲市場方面，歐洲央行實行負存款利率的決議帶來了更多的貨幣寬松政策，但歐元的走弱支撐美元走強，對貴金屬不利。在美國市場，VIX恐慌指數(shù)小幅上行，但是美股整體牛市格局未變，并未出現(xiàn)大幅修正。地緣政治方面，伊拉克局勢惡化，推動原油價格走高，但是該事件的時效性或十分有限，南非罷工持續(xù)半年，鈀金創(chuàng)出13年新高，但近期已經(jīng)有達成協(xié)議的跡象。實物需求方面，由于印度降雨減少、農(nóng)作物歉收以及中國經(jīng)濟增速放緩，影響了市場的實物需求，將壓制貴金屬的反彈空間。長周期來看，貴金屬弱勢格局很難改觀。
　　
　　CFTC公布的持倉報告顯示，美國各大投行持有的COMEX的白銀凈空頭頭寸規(guī)模降至5年來最低水平。市場認為當前白銀價值被低估，空頭獲利了結(jié)，貴金屬下跌大趨勢得以緩解，伊拉克動亂的升級是近期貴金屬反彈的主要原因之一。但是空頭頭寸的減少并不意味著牛市到來，天譽金泰認為，趨勢轉(zhuǎn)變需要長時間的積累和醞釀，貴金屬整體趨勢仍舊偏向空頭，但是下跌空間有限，再次出現(xiàn)暴跌的可能性很小。