投機“過度”或倒逼美聯(lián)儲收緊貨幣政策？

　　美銀美林策略師Michael Hartnett日前在該機構(gòu)最新一期《Thundering Word》中指出，目前面臨的最大風險是華爾街的過度投機逼迫美聯(lián)儲(Fed)收緊貨幣政策。
　　
　　Hartnett稱：“經(jīng)濟增長和利率正�；�所花時間越長，出現(xiàn)投機過度的風險就越大，而最終政策回應(yīng)的目的就會變成在經(jīng)濟完全復原之前抑制資本市場投機活動�！�
　　
　　Hartnett表示，其仍然認為股市能夠在夏季融漲，但需在隨后到來的秋季保持警惕(“看看信貸”)。Hartnett稱，兩種情況將導致各央行[微博]開始‘口頭打壓’資產(chǎn)價格：第三季度3%的增長率將證實經(jīng)濟復蘇并致使利率走高，或者是投機過度的出現(xiàn)。
　　
　　美聯(lián)儲官員6月17-18日將舉行貨幣政策會議，評估經(jīng)濟體質(zhì)和貨幣政策立場。投資者預(yù)計美聯(lián)儲將會進一步縮減每月購債規(guī)模。一些人還預(yù)期美聯(lián)儲對經(jīng)濟的看法會更為積極。
　　
　　6月13日，美國國債收益率在連跌兩日后普漲，中短期國債的賣壓要比長債賣壓重，較短期國債表現(xiàn)遜于較長期國債，因它們對美聯(lián)儲政策調(diào)整更為敏感。
　　
　　CRT Capital高級國債交易員Ian Lyngen表示，“部分10年期/30年期國債、五年期/30年期國債收益率曲線交易被出脫”，反映對美聯(lián)儲收緊政策的擔憂。
　　
　　美國芝加哥商業(yè)交易所控股公司(CME)數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲2015年6月會議加息可能性從12日的49.5%升至55%，一個月前這個比例為44%。
　　
　　部分分析師則認為，美聯(lián)儲不會急于加息，因為美國經(jīng)濟增速還不均衡，通脹也仍受到抑制。
　　
　　今年第一季度美國經(jīng)濟收縮1%，一些人不禁擔心很多經(jīng)濟學家預(yù)測的全年增長3%的目標能否實現(xiàn)。13日數(shù)據(jù)顯示，美國5月生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)月率意外下降0.2%。
　　
　　R.J. OaposBrien & Associates利率期貨副總裁Alex Manzara說，美聯(lián)儲的決策者不希望嚇到債市投資者，也不希望讓國債收益率現(xiàn)在上漲太多。他認為，決策者目前真正關(guān)注的不是通脹，因為工資壓力仍很小。