歐銀寬松提供絕秒拐點(diǎn) 黃金重返1640美元不是夢(mèng)

　　CMC Markets高級(jí)市場(chǎng)分析師Colin Cieszynski周二(6月10日)研究報(bào)告中稱，上周歐洲央行(ECB)頒布了“史無前例”的超級(jí)寬松貨幣政策，包括降息、新一輪LTRO以及可能的歐版QE，而這或許意味著黃金市場(chǎng)正面臨一個(gè)絕佳的拐點(diǎn)，長期有望重返1555-1640美元/盎司。
　　
　　上周四(6月5日)歐洲央行(ECB)宣布下調(diào)指標(biāo)再融資利率10個(gè)基點(diǎn)至0.15%，預(yù)期為0.10%，這也是自2013年11月以來，央行再度降息。同時(shí)，央行還宣布下調(diào)存款利率至-0.1%，行長德拉基隨后也表示歐洲央行將會(huì)執(zhí)行一系列的長期操作，包括新一輪4000億歐元的LTRO(長期再融資操作)，以及實(shí)施ABS(資產(chǎn)支持證券)購買。
　　
　　Cieszynski指出，“2013年國際金價(jià)大跌的不光是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)(FED)在6月暗示將逐步縮減QE，歐洲方面的動(dòng)作也不可小覷。過去18個(gè)月來歐洲的銀行一直在向歐洲央行償還首次LTRO(長期再融資操作)的貸款，幫助歐銀的資產(chǎn)負(fù)債表削減了約1萬億歐元，而這事實(shí)上就是在“隱秘地”收緊流動(dòng)性。”
　　
　　另一方面，根據(jù)最新的研究成果，Cieszynski意識(shí)到過去幾個(gè)月影響金價(jià)的主要因素正逐漸從美元轉(zhuǎn)向歐元。他強(qiáng)調(diào)當(dāng)初美聯(lián)儲(chǔ)在實(shí)施第三套量化寬松政策(QE3)后，不少人都預(yù)期金價(jià)將升穿2000美元/盎司，但事實(shí)證明后來并未沒有，反而在2013年錄得28%的大跌。
　　
　　盡管和歷史數(shù)據(jù)對(duì)比并不明顯，但過去幾個(gè)月黃金價(jià)格與歐洲央行資產(chǎn)負(fù)債表的關(guān)聯(lián)性遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)�？梢钥吹矫看螝W洲央行資產(chǎn)負(fù)債表收縮，金價(jià)也相應(yīng)地會(huì)出現(xiàn)下跌。
　　
　　至于為何歐洲與金價(jià)的聯(lián)系越來越緊密，Cieszynski表示背后的主要原因是歐洲各個(gè)地區(qū)的互聯(lián)性。他強(qiáng)調(diào)，“在歐元區(qū)成立之前，希臘的問題可能只歸希臘自己考慮，但隨著歐元區(qū)的建立以及歐元的普及，希臘的問題自然也會(huì)引起法國和德國投資者的擔(dān)憂情緒。除此之外，相對(duì)于北美國家，歐洲更將黃金視作一種財(cái)富的重要儲(chǔ)存方式，因此一旦歐洲再次爆發(fā)危機(jī)，歐洲人有更大概率選擇黃金來保值�！�
　　
　　2010年歐洲正經(jīng)歷金融危機(jī)爆發(fā)以來最艱難的時(shí)刻，當(dāng)時(shí)黃金正充當(dāng)著優(yōu)異的避險(xiǎn)資產(chǎn)。而截至2014年為止，歐元區(qū)依然沒有走出通縮的陰影，這也是為何上周歐洲央行要用如此“大手筆”的寬松貨幣政策來刺激通脹上漲。Cieszynski預(yù)計(jì)此次寬松將使得歐洲央行的資產(chǎn)負(fù)債表再次擴(kuò)張5650億歐元，差不多過去18個(gè)月削減總量(1萬億歐元)的56%。
　　
　　對(duì)于黃金方面，Cieszynski指出，在上周四歐洲央行公布利率決議后，金價(jià)大漲超過20美元，這或許正暗示在經(jīng)歷三年的下跌趨勢(shì)后，黃金市場(chǎng)正面臨一個(gè)主要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。如果未來金價(jià)延續(xù)與歐洲央行資產(chǎn)負(fù)債表的關(guān)聯(lián)性，或許意味著有望在未來數(shù)個(gè)月收復(fù)此前56%的跌幅。而目前金價(jià)從歷史高位1920.50美元/盎司下跌至1250美元/盎司的50%-62%回撤水平正位于1555-1640美元區(qū)域。