歐洲央行再開閘 金價(jià)未來(lái)壓力增大

　　在5月末“六連跌”后，國(guó)際金價(jià)再次顯露“熊”態(tài)，在6月初的頭幾天里一直“抬不起頭來(lái)”，在1240美元/盎司一線上方窄幅震蕩。直到上周四歐洲央行“開閘放水”，加大寬松力度，金價(jià)才暫時(shí)擺脫壓制，得以小幅爬升。
　　
　　廣受期待的歐洲央行新一期利率決議終于塵埃落定。歐洲央行打出一記“組合拳”，一方面加大長(zhǎng)期再融資操作的力度，另一方面再度降息—將指標(biāo)再融資利率調(diào)降至0.15%，將存款工具利率調(diào)降至-0.1%，成為首個(gè)推出“負(fù)利率”的主要央行。這么做的目的，一是給銀行更多資金“子彈”，其次則是促使銀行將這些錢投放到市場(chǎng)中，來(lái)刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
　　
　　對(duì)黃金而言，真乃“久旱逢甘霖”。由于美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)在有條不紊地縮減寬松力度，歐洲央行的再度“開閘放水”，可謂給了金價(jià)一定的心理支撐。眾所周知，金融危機(jī)以來(lái)的各種“量化寬松”是刺激金價(jià)的最重要原因，一旦沒(méi)有了廉價(jià)的資金和寬松的貨幣環(huán)境，金價(jià)只能承受越來(lái)越大的“壓力”。
　　
　　不過(guò)，歐洲央行的行動(dòng)，未來(lái)能在多大程度上刺激金價(jià)上漲，還得畫一個(gè)大大的“問(wèn)號(hào)”。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)率先走向經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，西方經(jīng)濟(jì)體皆在“筑底回升”，大的貨幣環(huán)境已經(jīng)在逐漸收緊—看看美元的強(qiáng)勁勢(shì)頭就知道。另一方面，歐洲央行力度有限，礙于經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體的掣肘，并未有大規(guī)�！叭鲥X”的舉動(dòng)，更多的精力都放在了促使銀行將資金投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)貴金屬和商品價(jià)格構(gòu)成實(shí)質(zhì)性刺激。
　　
　　從中長(zhǎng)線來(lái)看，隨著美元開始新一波走強(qiáng)，金價(jià)未來(lái)“壓力依然山大”。從圖形上分析，金價(jià)自5月末雖出現(xiàn)6連跌，跌幅3.7%，也無(wú)法組織起像樣的反彈，顯示出金價(jià)的弱勢(shì)。而且，金價(jià)的這輪跌勢(shì)，無(wú)論是從時(shí)間或是幅度來(lái)看，可能并未到位。比如，三月底的那波下跌，金價(jià)累計(jì)跌了14個(gè)交易日，跌幅達(dá)到7.4%。如果按照這個(gè)幅度來(lái)推算，此次金價(jià)將可能再次下探1200美元/盎司大關(guān)，甚至跌破此支撐。只不過(guò)這個(gè)過(guò)程，由于接近前期低點(diǎn)，無(wú)疑充滿了多空博弈，投資者可能需要更多的耐心。