進(jìn)入2014年以來(lái)，黃金的表現(xiàn)出乎很多人意料，盡管近期處在下跌中，但較年初，金價(jià)已上漲了約8%。
很多投資者都想相信大跌了近30%的2013年是黃金的死亡年，他們甚至不再關(guān)注主導(dǎo)金價(jià)的一些指標(biāo)，但這些指標(biāo)卻已經(jīng)發(fā)生了變化。
全球黃金ETF在2013年流出881噸，其中SPDR黃金基金流出550噸。但ETF目前已經(jīng)在慢慢恢復(fù)了，今年2月，SPDR黃金基金的持有量有所增加，這是2012年12月以來(lái)的第一次，并且在3月中旬，Comex黃金期貨合約的凈多頭頭寸達(dá)到2012年11月以來(lái)最高水平。即使在經(jīng)歷了3月最后一周的售出，實(shí)物黃金在第一季度上漲了約8%。
與此同時(shí)，股票市場(chǎng)則幾乎沒(méi)有太大變化，標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)同比上漲僅差不多2%，道瓊斯指數(shù)則有下跌。以黃金計(jì)算的話(huà)，道瓊斯指數(shù)則有顯著下跌。在3月底，道瓊斯指數(shù)差不多是金價(jià)的12.5倍，這較去年12月已經(jīng)下跌了差不多9%。而在過(guò)去100年中的大多數(shù)情況下，道瓊斯指數(shù)大部分時(shí)候都低于這個(gè)水平。
要想道指/金價(jià)回到歷史平均水平，要么道瓊斯指數(shù)大幅下跌，要么金價(jià)大幅上漲。比較可能的是，兩者都會(huì)發(fā)生（股市下跌、金價(jià)上漲）。
Euro Pacific Precious Metals主席Peter Schiff認(rèn)為，在經(jīng)歷了股市大漲30%而金價(jià)大跌30%的一年后，沒(méi)有人敢于成為第一個(gè)回來(lái)（看好道指/金價(jià)比值回歸歷史平均水平）的人。但收獲往往是逆潮流并且買(mǎi)入被低估價(jià)值的資產(chǎn)而獲得的。
“很難說(shuō)什么會(huì)引起下一次股市的崩潰，但金價(jià)正在創(chuàng)造新高的道路上�！�
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