地緣風險明朗 金價料重回下跌通道

　　雖然美國商品期貨交易委員會最新公布數(shù)據(jù)中，非商業(yè)凈多頭持倉持續(xù)增加，創(chuàng)一年多新高，總持倉亦創(chuàng)8個月新高。但是，分析人士預(yù)計，隨著美國量化寬松（QE）退出日期臨近，金價上漲的動能越來越弱，很有可能重新落入下跌的趨勢當中。  根據(jù)美國商品期貨交易委員會公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日當周，投機者持有的黃金凈多頭增加17924手，為凈多頭136814手，顯示投機者對黃金繼續(xù)看多的意愿有所增強。與此同時，黃金基金總持倉為420626手，創(chuàng)8個月新高。而全球最大的黃金交易所交易基金（ETF）——SPDR持倉穩(wěn)定，上周凈流入0.38噸。截至3月24日，SPDR持倉為816.97噸。
　　
　　而上周耶倫在任美聯(lián)儲主席以來首次美聯(lián)儲會議后的新聞發(fā)布會上表示，放棄6.5%的失業(yè)率加息門檻并不是因為其沒有效果，預(yù)計美聯(lián)儲將在2015年秋季加息，并重申QE項目有可能在今年秋季結(jié)束。加息周期或?qū)⑻崆皢�動，對金價形成壓力。
　　
　　證金貴金屬公司高級研究員嚴京表示，隨著克里米亞公投確認入俄，地緣政治靴子落地，金價失去了避險因素推動。而耶倫偏“鷹派”的講話，也觸動了金價的神經(jīng)，結(jié)束了金價連續(xù)上漲態(tài)勢。從近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，美國就業(yè)和制造業(yè)改善跡象明顯。耶倫提及的升息時點早于市場的普遍預(yù)期。這都顯示，未來利率上行和經(jīng)濟好轉(zhuǎn)將進一步推動資金偏好高風險的股票等金融市場，黃金的投資需求將大幅下滑。
　　
　　嚴京稱，金價本輪反彈是經(jīng)濟數(shù)據(jù)引發(fā)的。接下來，貴金屬市場可能會維持橫盤，等待最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)的進一步確認。雖然黃金的上行趨勢依然完好，但上漲的動能卻越來越弱。如果金價不能在上行通道中堅守，那么很有可能重新落入下跌的趨勢當中。
　　
　　對于嚴京的觀點，高盛在昨日最新研究報告中也有體現(xiàn)。高盛認為，本輪金價反彈背后的原因是疲軟的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)、中國信貸擔憂以及圍繞烏克蘭的地緣政治緊張局勢。雖然，可能需要數(shù)周的時間來消除地緣政治的不確定性，但是，隨著中國經(jīng)濟和美國經(jīng)濟的加速成長，未來兩年金價仍會繼續(xù)回落，預(yù)計年底將跌至1050美元。
　　
　　高盛預(yù)計，隨著美聯(lián)儲縮減QE計劃繼續(xù)進行，金價的每次下滑將取決于美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)。雖然2014年迄今美國經(jīng)濟一直比較疲軟，但高盛經(jīng)濟學家大多將此視為惡劣天氣所致，并預(yù)計接下來經(jīng)濟增長將加速。不過，該行也稱，需要幾周的時間才能確定經(jīng)濟正在加速增長，屆時到4月份將有眾多經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布。
　　
　　匯豐銀行商品分析報告預(yù)計，今年金價將會在1220美元/盎司到1390美元/盎司間波動�！包S金投資面是比較看跌的，因為全球股市有相對積極的前景，而金價對美聯(lián)儲政策極端敏感，并且會隨著美聯(lián)儲政策變動。而能對金價起到支撐作用的則是黃金實物需求的看漲�！�