Behavioral Macro blog的作者M(jìn)ark Dow認(rèn)為金價(jià)會(huì)先上漲，然后大幅下跌，并稱估計(jì)黃金走勢(shì)的唯一辦法是看市場(chǎng)情緒。
“金價(jià)的長期預(yù)期仍然是看跌的，”Dow說，“我認(rèn)為最終經(jīng)濟(jì)會(huì)復(fù)蘇，利率會(huì)升高，不會(huì)出現(xiàn)一些人仍然在害怕的通脹，所以金價(jià)的另一半泡沫會(huì)破滅。不過很難說我們是不是已經(jīng)到了這個(gè)點(diǎn)，或者還要幾個(gè)月才會(huì)到。”
Dow認(rèn)為黃金是終極的心理交易�！八墙K極的情緒主導(dǎo)的資產(chǎn)，它不是關(guān)于基本面的，沒有基本面�！盌ow說，“所以要看市場(chǎng)中情緒是怎樣的，并且看是不是到了極致�！�
Dow認(rèn)為現(xiàn)在的情緒基本上非常看漲也不是特別的看跌，這使得預(yù)測(cè)金價(jià)接下去的走勢(shì)非常難。
Dow說：“我認(rèn)為人們不明白，但在慢慢明白的，是貨幣政策的轉(zhuǎn)變究竟怎樣起作用。在2009、2010年時(shí)，很多人開始預(yù)計(jì)通脹的出現(xiàn)，預(yù)計(jì)國債收益率大升，預(yù)計(jì)美元崩潰等等很多沒有出現(xiàn)的東西�，F(xiàn)在人們開始明白印鈔不會(huì)自動(dòng)帶來通脹�！�
Dow稱現(xiàn)實(shí)是人們并沒有成群結(jié)隊(duì)涌向黃金，也沒有在出售債券。
“因?yàn)槿藗兊钠姇?huì)在日常生活中對(duì)通脹的估計(jì)過高，”Dow說，“我們?nèi)ド痰�，看到的只有價(jià)格的上漲，我們不會(huì)注意價(jià)格下跌的或者沒有變化的�！�
Dow還提到了麻省理工學(xué)院（MIT）的Billion Prices Project（十億價(jià)格項(xiàng)目），該項(xiàng)目追蹤大量的網(wǎng)上價(jià)格，其趨勢(shì)和CPI相似，因此，Dow認(rèn)為美國的CPI數(shù)據(jù)并沒有被操縱，美聯(lián)儲(chǔ)的QE并沒有帶來大規(guī)模的通脹。
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