美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速趨緩，耶倫表示近期不會(huì)加息

　　基本面：
　　
　　美國(guó)紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利（William Dudley）近期表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然面臨“持續(xù)的阻礙”，這解釋了美國(guó)經(jīng)濟(jì)為何難以在未來(lái)數(shù)年承受更高利率。值得一提的是，在美聯(lián)儲(chǔ)（FED）貨幣政策制定機(jī)制中，杜德利的威望位居第三。
　　
　　與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)前主席伯南克（Ben S. Bernanke）曾在2013年9月份的一次新聞發(fā)布會(huì)上表示，美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心，包括住房市場(chǎng)復(fù)蘇放緩、財(cái)政拖累持續(xù)存在和金融危機(jī)的影響延續(xù)等在內(nèi)的一系列因素可能仍然會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成逆風(fēng)。
　　
　　希爾森拉特認(rèn)為，“持續(xù)的頂頭風(fēng)”所帶來(lái)的影響非常重要。其原因在于，全球各國(guó)央行都預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)表面看似即將在未來(lái)數(shù)年重拾常態(tài)水平，比如美聯(lián)儲(chǔ)就預(yù)計(jì)美國(guó)失業(yè)率會(huì)在2016年年底之前降至5.2-5.8%的長(zhǎng)期性平均水平，而通脹率也會(huì)接近美聯(lián)儲(chǔ)2.0%的通脹目標(biāo)。然而，美聯(lián)儲(chǔ)大多數(shù)官員目前卻認(rèn)為，短期利率目標(biāo)恐怕達(dá)不到2.0%的水平——遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲(chǔ)正常情況下4.0%的預(yù)估。
　　
　　當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)衡量經(jīng)濟(jì)活力的主要指標(biāo)看似正接近正常水平的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)官員們又怎能讓短期利率維持在如此低的水平呢？
　　
　　此前公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，在2014年1月份貨幣政策會(huì)議上，美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）數(shù)名對(duì)通脹問(wèn)題感到憂心忡忡的鷹派（傾向于收緊貨幣政策）官員指出，美聯(lián)儲(chǔ)將正常時(shí)期的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)作為衡量指標(biāo)的政策表明，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)當(dāng)開(kāi)始加息了。
　　
　　但這部分官員的看法站不住腳，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)其他成員成功地將美國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前所面臨的各種障礙作為擋箭牌。當(dāng)時(shí)的會(huì)議紀(jì)要指出，包括金融危機(jī)的影響揮之不去等方方面面的因素意味著，美國(guó)經(jīng)濟(jì)恐怕還不能承受正常時(shí)期的利率水平。
　　
　　當(dāng)新任主席耶倫（Janet Yellen）在周二至周三（3月18-19日）主持任期內(nèi)首次貨幣政策會(huì)議時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ) 官員們還將延續(xù)上述會(huì)議紀(jì)要所提及的問(wèn)題。
　　
　　以杜德利為首的美聯(lián)儲(chǔ)鴿派（傾向于放寬貨幣政策）官員們實(shí)際上擔(dān)心，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然沒(méi)有重拾正常水平。所謂的正常經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，遠(yuǎn)非波動(dòng)性降低那么簡(jiǎn)單。就這方面而言，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議和耶倫新聞發(fā)布會(huì)上有關(guān)經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)的討論將顯得尤為關(guān)鍵。這是美聯(lián)儲(chǔ)確保不會(huì)在未來(lái)數(shù)年加息的關(guān)鍵，也將成為美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的辯論焦點(diǎn)。
　　
　　今年2月底，剛上任的美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在首次國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)上表示，美聯(lián)儲(chǔ)寬松的貨幣政策在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)仍然適用，聯(lián)儲(chǔ)將基本延續(xù)現(xiàn)行貨幣政策，耶倫表示近期不會(huì)加息。
　　
　　若美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議不會(huì)提前加息會(huì)使美指承壓，提振現(xiàn)貨白銀走勢(shì)。
　　
　　技術(shù)面：
　　
　　日線圖顯示K線臨近上升信道下緣，4小時(shí)K線上破5期均線，CCI呈超賣(mài)之勢(shì)，對(duì)銀價(jià)形成支撐。
　　
　　操作建議：
　　
　　建議4070-4080區(qū)間做多，止損4040，目標(biāo)4170.