08年金融危機(jī)已經(jīng)過(guò)去5年，黃金價(jià)格也從1900上方大跌，本輪回調(diào)最低觸及1180一線。但在進(jìn)入2014年后，金價(jià)卻連續(xù)反彈。
進(jìn)入傳統(tǒng)的弱勢(shì)月份——3月，黃金價(jià)格也僅僅在3月7日非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之后，象征性地回踩了1330水平。此后，金價(jià)一路上漲，目前已經(jīng)觸及1370，刷新半年新高。
黃金歷來(lái)是避險(xiǎn)保值的首選，金價(jià)強(qiáng)勢(shì)連連，讓我們不禁產(chǎn)生警示，新的危機(jī)真的又回來(lái)了嗎？
烏克蘭和克里米亞的問(wèn)題，令俄羅斯和北約劍拔弩張；中國(guó)經(jīng)濟(jì)增幅放緩、人民幣貶值、超日債違約，都在向市場(chǎng)傳達(dá)“調(diào)結(jié)構(gòu)、擠泡沫”的信號(hào)；新興市場(chǎng)資本外流，本幣貶值。以上種種因素，都在向我們傳遞一個(gè)信號(hào)：避險(xiǎn)情緒將在這個(gè)階段主導(dǎo)市場(chǎng)。
如果單純是地緣政治的影響，或許黃金強(qiáng)勢(shì)只會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。但如果真的是新一輪危機(jī)到來(lái)？或者上一輪危機(jī)從未離去？那么黃金將成為未來(lái)資金追捧的焦點(diǎn)。最保守來(lái)說(shuō)，那些對(duì)黃金800美元、甚至1000美元以下的預(yù)測(cè)，將會(huì)成為泡影。
在08年金融危機(jī)中，有3大因素至關(guān)重要：債務(wù)水平、大而不能倒的金融機(jī)構(gòu)、以及衍生品。讓我們來(lái)看看現(xiàn)在的情況：
全球總債務(wù)至100萬(wàn)億美元
據(jù)國(guó)際清算銀行的數(shù)據(jù)顯示，自2007年以來(lái)，全球債務(wù)已經(jīng)增長(zhǎng)超過(guò)40%，觸及100萬(wàn)億美元。2007年中期到2013年中期，全球債務(wù)從70萬(wàn)億美元水平，增加值100萬(wàn)億美元，增量相當(dāng)于2倍的美國(guó)GDP。
其中美國(guó)國(guó)債從10.02萬(wàn)億美元，增加至17.49萬(wàn)億美元，增加7.47萬(wàn)億，約占30萬(wàn)億的25%。
“更大更不能倒”
08年金融危機(jī)讓我們認(rèn)識(shí)了一個(gè)詞匯——“大而不能倒”（too big to fail）。然而，時(shí)隔數(shù)年，這些“大而不能倒”的家伙，非但沒(méi)有削弱，反而變得“更大更不能倒”了。
數(shù)據(jù)顯示，摩根大通、美國(guó)銀行、富國(guó)銀行、高盛、花旗、摩根士丹利這6家美國(guó)最大的銀行，規(guī)模增加了37%。
而與此同時(shí)，大約有1400家小型銀行退出。在過(guò)去3年，只有1家新銀行加入。
整個(gè)美國(guó)銀行體系大約擁有14.4萬(wàn)億美元的資產(chǎn)規(guī)模，而“6大”銀行占據(jù)67%，大約三分之二。
最大的4家銀行總共擁有超過(guò)100萬(wàn)員工，最大的5家銀行的貸款規(guī)模占全美42%。摩根大通的規(guī)模幾乎是整個(gè)英國(guó)GDP。美國(guó)銀行則占據(jù)三分之一的商業(yè)貸款。富國(guó)銀行在抵押貸款市場(chǎng)中，占據(jù)四分之一規(guī)模。
全美12%的現(xiàn)金，儲(chǔ)存在摩根大通的金庫(kù)中。
衍生品泡沫……
衍生品是08年金融危機(jī)的禍?zhǔn)字�。然而現(xiàn)狀如何？
由于難以精確統(tǒng)計(jì)，沒(méi)人知道全球衍生品規(guī)模的確切數(shù)據(jù)，但用“龐大”一詞來(lái)形容毫不為過(guò)。目前市場(chǎng)普遍預(yù)期，全球衍生品規(guī)模已經(jīng)擴(kuò)張到600萬(wàn)億美元至1.5千萬(wàn)億美元區(qū)間。
摩根大通：總資產(chǎn)近2萬(wàn)億美元，衍生品規(guī)模超過(guò)71萬(wàn)億美元。
花旗：總資產(chǎn)略高于1.3萬(wàn)億美元，衍生品規(guī)模超過(guò)62萬(wàn)億美元。
美國(guó)銀行：總資產(chǎn)略高于1.4萬(wàn)億美元，衍生品規(guī)模超過(guò)41萬(wàn)億美元。
高盛：總資產(chǎn)1110億美元，衍生品規(guī)模超過(guò)47萬(wàn)億美元。沒(méi)錯(cuò)，高盛的衍生品是總資產(chǎn)的427倍。現(xiàn)在知道“炒家”、“推手”的名號(hào)是怎么到高盛頭上去的了吧。
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