確定黃金上漲只因地緣政治？情況比08危機(jī)更差

　　08年金融危機(jī)已經(jīng)過去5年，黃金價格也從1900上方大跌，本輪回調(diào)最低觸及1180一線。但在進(jìn)入2014年后，金價卻連續(xù)反彈。
　　
　　進(jìn)入傳統(tǒng)的弱勢月份——3月，黃金價格也僅僅在3月7日非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之后，象征性地回踩了1330水平。此后，金價一路上漲，目前已經(jīng)觸及1370，刷新半年新高。
　　
　　黃金歷來是避險保值的首選，金價強(qiáng)勢連連，讓我們不禁產(chǎn)生警示，新的危機(jī)真的又回來了嗎？
　　
　　烏克蘭和克里米亞的問題，令俄羅斯和北約劍拔弩張；中國經(jīng)濟(jì)增幅放緩、人民幣貶值、超日債違約，都在向市場傳達(dá)“調(diào)結(jié)構(gòu)、擠泡沫”的信號；新興市場資本外流，本幣貶值。以上種種因素，都在向我們傳遞一個信號：避險情緒將在這個階段主導(dǎo)市場。
　　
　　如果單純是地緣政治的影響，或許黃金強(qiáng)勢只會持續(xù)一段時間。但如果真的是新一輪危機(jī)到來？或者上一輪危機(jī)從未離去？那么黃金將成為未來資金追捧的焦點。最保守來說，那些對黃金800美元、甚至1000美元以下的預(yù)測，將會成為泡影。
　　
　　在08年金融危機(jī)中，有3大因素至關(guān)重要：債務(wù)水平、大而不能倒的金融機(jī)構(gòu)、以及衍生品。讓我們來看看現(xiàn)在的情況：
　　
　　全球總債務(wù)至100萬億美元
　　
　　據(jù)國際清算銀行的數(shù)據(jù)顯示，自2007年以來，全球債務(wù)已經(jīng)增長超過40%，觸及100萬億美元。2007年中期到2013年中期，全球債務(wù)從70萬億美元水平，增加值100萬億美元，增量相當(dāng)于2倍的美國GDP。
　　
　　其中美國國債從10.02萬億美元，增加至17.49萬億美元，增加7.47萬億，約占30萬億的25%。
　　
　　“更大更不能倒”
　　
　　08年金融危機(jī)讓我們認(rèn)識了一個詞匯——“大而不能倒”（too big to fail）。然而，時隔數(shù)年，這些“大而不能倒”的家伙，非但沒有削弱，反而變得“更大更不能倒”了。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，摩根大通、美國銀行、富國銀行、高盛、花旗、摩根士丹利這6家美國最大的銀行，規(guī)模增加了37%。
　　
　　而與此同時，大約有1400家小型銀行退出。在過去3年，只有1家新銀行加入。
　　
　　整個美國銀行體系大約擁有14.4萬億美元的資產(chǎn)規(guī)模，而“6大”銀行占據(jù)67%，大約三分之二。
　　
　　最大的4家銀行總共擁有超過100萬員工，最大的5家銀行的貸款規(guī)模占全美42%。摩根大通的規(guī)模幾乎是整個英國GDP。美國銀行則占據(jù)三分之一的商業(yè)貸款。富國銀行在抵押貸款市場中，占據(jù)四分之一規(guī)模。
　　
　　全美12%的現(xiàn)金，儲存在摩根大通的金庫中。
　　
　　衍生品泡沫……
　　
　　衍生品是08年金融危機(jī)的禍?zhǔn)字�一。然而現(xiàn)狀如何？
　　
　　由于難以精確統(tǒng)計，沒人知道全球衍生品規(guī)模的確切數(shù)據(jù)，但用“龐大”一詞來形容毫不為過。目前市場普遍預(yù)期，全球衍生品規(guī)模已經(jīng)擴(kuò)張到600萬億美元至1.5千萬億美元區(qū)間。
　　
　　摩根大通：總資產(chǎn)近2萬億美元，衍生品規(guī)模超過71萬億美元。
　　
　　花旗：總資產(chǎn)略高于1.3萬億美元，衍生品規(guī)模超過62萬億美元。
　　
　　美國銀行：總資產(chǎn)略高于1.4萬億美元，衍生品規(guī)模超過41萬億美元。
　　
　　高盛：總資產(chǎn)1110億美元，衍生品規(guī)模超過47萬億美元。沒錯，高盛的衍生品是總資產(chǎn)的427倍�，F(xiàn)在知道“炒家”、“推手”的名號是怎么到高盛頭上去的了吧。