烏克蘭和中國(guó)顧慮持續(xù)發(fā)酵，期金上漲1.8%至半年新高

　　黃金期貨價(jià)格周三（3月12日）收盤(pán)漲幅逼近2%，為連續(xù)第三個(gè)交易日收盤(pán)上漲，并錄得最近六個(gè)月以來(lái)最高收盤(pán)位，因市場(chǎng)仍然持續(xù)擔(dān)心烏克蘭緊張局勢(shì)，且中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速存在放緩之虞導(dǎo)致股市回撤，進(jìn)而推高投資者對(duì)于黃金的避險(xiǎn)需求。
　　
　　截至收盤(pán)，美國(guó)COMEX 4月黃金期貨價(jià)格上漲23.80美元，漲幅1.8%，報(bào)1370.50美元/盎司，創(chuàng)2013年9月9日以來(lái)最高收盤(pán)位，盤(pán)中一度觸及1371.30美元/盎司的高位；與此同時(shí)，美國(guó)COMEX 5月白銀期貨價(jià)格上漲0.47美元，漲幅2.3%，報(bào)21.28美元/盎司，結(jié)束連續(xù)三個(gè)交易日下跌趨勢(shì)。此外，圍繞中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速會(huì)放緩這一前景的顧慮還導(dǎo)致美國(guó)COMEX期貨銅價(jià)格在過(guò)去三個(gè)交易日里跌至3.00美元/磅下方。
　　
　　美國(guó)銀行（U.S. Bank）財(cái)富管理資深證券策略師羅素（Jim Russell）認(rèn)為，有好幾個(gè)因素正推高市場(chǎng)對(duì)于避險(xiǎn)黃金的需求，其中就包括俄羅斯武裝力量在烏克蘭境內(nèi)的活動(dòng)情況、克里米亞地區(qū)周日（3月16日）就是否加入俄羅斯版圖進(jìn)行公投、新興市場(chǎng)貨幣頹勢(shì)、以及敘利亞和伊朗等地區(qū)不確定性所涌現(xiàn)的從屬性地緣政治顧慮（其影響力目前不如烏克蘭那么突出）。
　　
　　該策略師指出，上述因素除了周日公投之外，都會(huì)在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)對(duì)黃金市場(chǎng)產(chǎn)生長(zhǎng)期性影響。
　　
　　H.C. Wainwright常務(wù)董事賴(lài)特（Jeffrey Wright）認(rèn)為，真正的避險(xiǎn)需求已經(jīng)植根于“沒(méi)有出路或無(wú)法讓步這樣的現(xiàn)狀”，最終結(jié)果就是黃金價(jià)格走高，黃金價(jià)格在趨于上行的同時(shí)已經(jīng)確立了1300美元/盎司附近的新支撐水平。
　　
　　該專(zhuān)家指出，在俄羅斯與烏克蘭的緊張關(guān)系上橫亙著明顯的僵局，目前尚未出現(xiàn)鬧劇會(huì)以任何形式收?qǐng)龅嫩E象，七國(guó)工業(yè)集團(tuán)（G7）首腦們已經(jīng)針對(duì)克里米亞地區(qū)并入俄羅斯版圖向俄羅斯總統(tǒng)普京（Vladimir Putin）發(fā)出聯(lián)合公報(bào)，G7方面“才不管既定的周日公投結(jié)果會(huì)是怎樣的呢”。
　　
　　上周末（3月8-9日）出爐的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2月貿(mào)易帳意外錄得230億美元的逆差（四舍五入前為逆差229.8億美元），推高了市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景疲軟的擔(dān)憂(yōu)。
　　
　　在地緣政治和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的拖累之下，全球股市周三大致走低，美國(guó)股市也表現(xiàn)欠佳。
　　
　　BullionVault研究主管Adrian Ash表示，對(duì)黃金期貨和期權(quán)的未平倉(cāng)合約數(shù)量（open interest）應(yīng)跳增，而價(jià)格走勢(shì)表明這部分新增資金完全看漲黃金價(jià)格；但市場(chǎng)似乎仍然遠(yuǎn)未達(dá)到過(guò)度伸展的程度，凈投機(jī)性多頭頭寸幾乎在2014年迄今這段時(shí)間里增加了兩倍。通常情況下，多頭頭寸都押注黃金價(jià)格會(huì)上漲。
　　
　　值得一提的是，美聯(lián)儲(chǔ)（FED）提名副主席費(fèi)希爾（Stanley Fischer）即將在周四（3月13日）出席參議院金融委員會(huì)聽(tīng)證會(huì)，提名理事布雷納德（Lael Brainard）和鮑威爾（Jerome Powell）也將同行。
　　
　　周三稍早浮出水面的證詞講稿顯示，費(fèi)希爾呼吁美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施寬松政策，稱(chēng)美國(guó)失業(yè)率過(guò)高，通脹率低于目標(biāo)。費(fèi)希爾的講話(huà)在一定程度上使得美元承壓，進(jìn)而為黃金價(jià)格上漲提供了一定程度的支撐。
　　
　　期貨銅洋相出盡
　　
　　在本周（3月15日當(dāng)周）前半段時(shí)間里，期貨銅的價(jià)格走勢(shì)應(yīng)成為投資者關(guān)注的一大焦點(diǎn)，因?yàn)槠浜笫凶邉?shì)深不可測(cè)。
　　
　　相比黃金等貴金屬和普通金屬的表現(xiàn)，期銅的價(jià)格已經(jīng)在2014年迄今這段時(shí)間里大跌13%左右，而其下跌主要還是緣于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)放緩的恐懼——中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩會(huì)導(dǎo)致對(duì)銅產(chǎn)品的需求，更何況中國(guó)還存在信貸風(fēng)險(xiǎn)之虞。
　　
　　美國(guó)COMEX 5月期貨銅價(jià)格周二（3月11日）收跌2.6%，報(bào)2.95美元/磅，創(chuàng)2010年7月份以來(lái)最低，并在周三一度觸及2.91美元/磅，周三最終收盤(pán)微幅上漲0.3%，報(bào)2.96美元/磅。然而，上海期貨交易所隔夜期銅收跌至逾四年最低，而倫敦期銅也創(chuàng)逾三年最低水平。
　　
　　德國(guó)商業(yè)銀行（Commerzbank）分析師團(tuán)隊(duì)就此解釋稱(chēng)，倫敦期銅跌至6600美元/噸下方，紐約期銅跌破3.0美元/磅也就成了順理成章的事，這兩個(gè)市場(chǎng)的產(chǎn)品關(guān)聯(lián)性非常強(qiáng)。巴克萊資本
　　
　　（Barclays Capital）認(rèn)為，最為糟糕的處境似乎已經(jīng)煙消云散，至少接近這樣的情況；德國(guó)商業(yè)銀行也認(rèn)為存在下跌過(guò)度的可能。
　　
　　德國(guó)商業(yè)銀行一份報(bào)告指出，期銅價(jià)格走勢(shì)并未體現(xiàn)出當(dāng)前的全球性銅產(chǎn)品市場(chǎng)的供求狀態(tài)，當(dāng)前的銅產(chǎn)品供求關(guān)系非常緊張，國(guó)際銅研究小組（ICSG）未來(lái)數(shù)周毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)印證這一點(diǎn)。
　　
　　其他貴金屬方面，美國(guó)NYMEX 4月鉑金期貨價(jià)格收盤(pán)上漲11.70美元，漲幅0.8%，報(bào)1476.30美元/盎司；與此同時(shí)，美國(guó)NYMEX 6月鈀金期貨價(jià)格收盤(pán)轉(zhuǎn)而上漲6.65美元，漲幅0.9%，報(bào)777.15美元/盎司。