3月4日，今日整體觀點(diǎn)：克里米亞塵埃落定 金銀全線大幅回落

　　現(xiàn)貨黃金昨日收盤價(jià)1350.40元/盎司，盤中最高1354.67美元/盎司，最低1323.43美元/盎司；現(xiàn)貨白銀昨日收盤價(jià)21.40元/盎司，盤中最高21.70美元/盎司，最低21.13美元/盎司。
　　
　　昨日中國國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2月非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）升至55.0，比上月上升1.6個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月在榮枯線上回落后，首次回升，表明擴(kuò)張速度加快。分行業(yè)看，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.8%，比上月上升2.3個(gè)百分點(diǎn)；新訂單指數(shù)51.4%，比上月回升0.5個(gè)百分點(diǎn)，為5個(gè)月以來首次回升；中間投入價(jià)格指數(shù)為52.1%，比上月回落2.4個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)2個(gè)月回落；收費(fèi)價(jià)格指數(shù)為49.0%，比上月下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，滑落至臨界點(diǎn)以下；業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為59.9%，在連續(xù)2個(gè)月回落后，本月上升1.8個(gè)百分點(diǎn)，并處于較高景氣區(qū)間，表明非制造業(yè)企業(yè)對未來3個(gè)月市場預(yù)期繼續(xù)持樂觀的態(tài)度。同日公布的中國2月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）終值48.5，較初值48.3略微上修，但仍創(chuàng)七個(gè)月（去年7月以來）最低水平，1月終值為49.5，這是該指數(shù)連續(xù)第二個(gè)月處在榮枯線50下方。其中，2月制造業(yè)就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)終值雖然亦較初值有所上修，至47.2，跌幅創(chuàng)五年以來最大（2009年3月以來最低水平）。匯豐銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌稱：匯豐中國制造業(yè)PMI終值證實(shí)了制造業(yè)增長疲軟，GDP增長面臨下行風(fēng)險(xiǎn)的這一跡象變得明顯，這就要求進(jìn)行政策微調(diào)，來穩(wěn)定市場預(yù)期，并穩(wěn)定未來幾個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)增速。
　　
　　昨天歐美地區(qū)的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)普遍利好。Markit周一公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2月制造業(yè)活動(dòng)較1月的兩年半高位有所放緩，但近三年來首次出現(xiàn)區(qū)內(nèi)四大經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)產(chǎn)出全部增長的情況。德國數(shù)據(jù)依舊強(qiáng)勁，法國的產(chǎn)出亦上升，西班牙和意大利則強(qiáng)力反彈。具體數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）終值上修為53.2，好于預(yù)期和初值的53.0。Markit公布的英國制造業(yè)PMI在2月成長速度快于預(yù)期，增添了該國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在擴(kuò)大的跡象。具體數(shù)據(jù)顯示，英國2月制造業(yè)PMI升至56.9，高于預(yù)期的56.5和前值修正的56.6。分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示英國制造業(yè)就業(yè)創(chuàng)造位于33個(gè)月高位。Markit的資深分析師Rob Dobson稱，PMI報(bào)告反映出英國第一季度經(jīng)濟(jì)增長料繼續(xù)強(qiáng)勁，制造業(yè)的小型復(fù)蘇帶動(dòng)了2011年中以來的最強(qiáng)勁就業(yè)增長。這將提振消費(fèi)者信心和支出，并進(jìn)而支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的層面擴(kuò)大。晚間美國的制造業(yè)數(shù)據(jù)也較靚麗。美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）周一公布的2月ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）超預(yù)期上升至53.2，預(yù)期會略微反彈至52.0，前值為51.3。調(diào)查顯示，美國制造業(yè)擴(kuò)張速度在2月升幅好于市場預(yù)期，脫離1月份所創(chuàng)2013年5月份以來最低水平，新訂單指數(shù)在2月份反彈，為制造業(yè)整體情況的改善提供了很大支撐。此外。美國2月Markit制造業(yè)PMI終值57.1，也高于預(yù)期的56.6和初值56.7，創(chuàng)2010年5月以來最高，也顯示出美國制造業(yè)擴(kuò)張活動(dòng)加快。
　　
　　美國商務(wù)部昨天公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率上升1.1%，前值上升1.2%；月率上升0.1%，預(yù)期上升0.1%，前值上升0.1%。此外，美國1月個(gè)人收入月率上升0.3%，預(yù)期上升0.2%；個(gè)人支出月率上升0.4%，預(yù)期上升0.1%。數(shù)據(jù)顯示，美國1月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率仍保持溫和升幅，美國1月個(gè)人收入及支出月率升幅超過預(yù)期。
　　
　　綜述評論，昨日全球主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本維持了我們年初的預(yù)期，歐元區(qū)因地區(qū)不平衡原因，雖德國發(fā)展強(qiáng)勁，但整體呈現(xiàn)弱增長態(tài)勢，歐元區(qū)低落的CPI數(shù)據(jù)也側(cè)面反映出經(jīng)濟(jì)的不振，以至于歐洲央行行長德拉吉表示，通脹率處于極低位置，如持續(xù)下去將影響復(fù)蘇，當(dāng)前歐洲央行的貨幣政策非常寬松，歐洲央行已完全準(zhǔn)備好在需要的時(shí)候激活OMT，為信貸計(jì)劃提供融資是歐洲央行可能會利用的工具之一。英美仍保持較好的發(fā)展勢頭，特別是美國經(jīng)濟(jì)在擺脫惡劣氣候影響后可能取得更快的進(jìn)步。中國經(jīng)濟(jì)則在調(diào)結(jié)構(gòu)和保增長上艱難的維系著平衡，加之打老虎和促改革，期間變數(shù)更多，如能最終平穩(wěn)渡過，難度和成就堪比美聯(lián)儲QE的順利退出。烏克蘭局勢轉(zhuǎn)向緩和，上周，為保障俄黑海艦隊(duì)軍港和克里米亞地區(qū)俄基本盤的有效控制，俄羅斯動(dòng)用了黑海艦隊(duì)的兵力搶占克里米亞地區(qū)主要關(guān)鍵部門和封鎖策反軍事基地與軍事力量，為有效威懾和防范意外情況發(fā)生，俄還在在鄰近烏克蘭的邊境地區(qū)舉行軍事演習(xí)，包括俄空降部隊(duì)、空軍運(yùn)輸部隊(duì)在內(nèi)的15萬名海陸空俄軍士兵進(jìn)入了高度警戒戰(zhàn)備狀態(tài)。在隨后的幾天內(nèi)，俄向克里米亞地區(qū)連續(xù)投入兵力最終完成了有效控制克里米亞這一既定目標(biāo)。而反觀烏克蘭方面原先的指望和救星，美國人玩起了呼吁、制裁的嘴炮，德、法在煽風(fēng)點(diǎn)火惹來普京重拳后轉(zhuǎn)為期望息事寧人，德媒甚至放言，能幫烏克蘭的只有上帝了。在無北約軍事壓力的情況下，今日普京下令俄羅斯軍事演習(xí)部隊(duì)回到基地，克里米亞局勢基本塵埃落定，俄烏沖突和烏內(nèi)戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)幾近消弭，避險(xiǎn)資產(chǎn)全面回吐漲幅，金銀和原油全線大幅下滑。
　　
　　今日后市數(shù)據(jù)清淡，可關(guān)注英國2月Halifax季調(diào)后房價(jià)指數(shù)和2月建筑業(yè)PMI，歐元區(qū)1月PPI數(shù)據(jù)，晚間關(guān)注美國2月ISM紐約聯(lián)儲企業(yè)活動(dòng)指數(shù)和3月IBD消費(fèi)者信心指數(shù)。
　　
　　全球最大的黃金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust截至3月3日黃金凈持倉量為803.70噸。全球最大的iShares Silver Trust白銀ETF截至3月3日白銀凈持倉量為10168.47噸。
　　
　　現(xiàn)貨黃金方面，昨日金價(jià)受烏克蘭局勢影響收長陽，單日漲幅近2%，鑒于地緣政治因素產(chǎn)生的盤面異動(dòng)在消息影響消退后勢必回歸，技術(shù)面觀測，金價(jià)已觸及1350上方阻力區(qū)間，預(yù)期目標(biāo)業(yè)已達(dá)成，后市回落風(fēng)險(xiǎn)加劇。1小時(shí)布林向下開口，4小時(shí)圖MACD有死*跡象形成，如后市死*成型并進(jìn)一步滑落0軸下方，回調(diào)幅度將進(jìn)一步加大。白銀更較黃金為弱，因人民幣轉(zhuǎn)貶，PMI數(shù)據(jù)不利等引發(fā)銅價(jià)快速下挫而被拖累，預(yù)計(jì)后市陷入震蕩盤跌格局并尋求下方有效支撐。今日交易方向，高空為宜。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　交易策略：金價(jià)如反彈至1341-1343美元附近受阻可介入空單，下看1334-1323美元，有效上破1346美元離場；如強(qiáng)勢下破，可繼續(xù)持有。