金價創(chuàng)三個月新高 打開短期反彈空間

　　今年以來金價一直緩慢上行，紐約期金從1202.8美元/盎司反彈，周四更是突破1300美元/盎司至1310美元/盎司。國際知名投行高盛、巴克萊銀行、美銀美林年初一致看空金價走勢
　　
　　在結束了經(jīng)歷近30年來最糟糕一年的2013年后，進入2014年黃金價格“開門紅”，表現(xiàn)搶眼。周四國際金價繼續(xù)反彈，收盤重回1300美元/盎司上方，創(chuàng)三個月來的新高。Comex 4月黃金期貨價格上漲5.1美元，漲幅0.4%，報收于每盎司1300.1美元。
　　
　　業(yè)內分析人士表示，美聯(lián)儲縮減寬松計劃、美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)等多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳、傳統(tǒng)的消費旺季以及基金持倉量回升等均給金價帶來一定支撐作用。不過，對于金價后市走勢，多位業(yè)內人士仍持看空態(tài)度，預計金價在1200美元/盎司-1300美元/盎司區(qū)間運行可能性較大。
　　
　　目前黃金的上漲可看作超跌后的階段性反彈，對于黃金中期的趨勢是否已經(jīng)反轉仍保持謹慎。但是近期黃金價格本身發(fā)出的信號，正在顯示金價的中期前景可能也在發(fā)生積極的改善。國際金價向上突破，進一步打開了短期反彈空間。
　　
　　金價出現(xiàn)一波反彈走勢
　　
　　今年以來，金價一直呈現(xiàn)緩慢上行的趨勢，紐約期金從1202.8美元/盎司反彈，昨日更是突破1300美元/盎司至1310美元/盎司，漲幅達8.91%；國內期金1406合約自年初的239.4元/克升至256.9元/克，累計上漲17.5元/克或7.31%。
　　
　　雖然宏觀面對于貴金屬走勢的長期利空因素依然存在，不過，近兩個月美聯(lián)儲縮減寬松計劃也在按計劃進行，但近期包括美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)等在內的多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，無疑給黃金價格帶來一定支撐作用。此外，1月份、2月份為貴金屬傳統(tǒng)的消費旺季，尤其是受到中國春節(jié)的實物消費異�；钴S以及印度的需求并未受到進口壓制出現(xiàn)下降。此外，基金并沒有繼續(xù)大幅減持黃金ETF倉位，反而小幅加倉，這也給金價帶來了一定支撐作用。
　　
　　此外，近期中國黃金協(xié)會發(fā)布公告稱，去年中國黃金消費增長41%，達1176.4噸。對此，南華期貨貴金屬分析師薛娜認為，從去年黃金價格下跌幅度超28%來看，中國黃金消費對價格的影響目前仍有限。
　　
　　投行對金價走勢分歧明顯
　　
　　金價是否能夠逆轉2013年跌勢，成為市場普遍關心的問題。
　　
　　從持倉方面來看，全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust 的黃金持倉量2月14日增加7.5噸，至806.35噸。去年該基金黃金持倉量減少約500噸，但在過去三周一直沒有減少。
　　
　　瑞銀集團（UBS）周三（2月12日）在報告中指出，自2014年2月份至今，黃金ETF持倉已經(jīng)溫和流入2.2萬盎司，盡管規(guī)模整體較小，但這已證明投資情緒切切實實地正發(fā)生轉變。該行認為，如果2月之后的時間里黃金ETF持倉能夠延續(xù)這樣緩慢的流入，則2月分將錄得一年多來首次月度凈流入。盡管在2月末之前作出這樣的判斷還為時過早，但此前黃金ETF持倉已連續(xù)13個月外流，平均外流速度近230萬盎司/月。因此，出現(xiàn)流入是個非常鼓舞人心的消息。未來幾周黃金ETF的持倉情況值得市場密切關注。
　　
　　瑞士經(jīng)紀商MKS SA 1月9日在報告中指出，鑒于2014上半年實物金需求走強為金價提供一定的支撐，預計2014年黃金均價在1262美元/盎司。
　　
　　獨立投資研究機構Phoenix Capital Research認為金價接下來的走勢可能會是非常大的，該行甚至認為單單是美聯(lián)儲持續(xù)的印鈔行為，金價就可達到1800美元/盎司。
　　
　　不過，仍有不少投行繼續(xù)看空金價走勢。國際知名投行高盛（Goldman Sachs）1月13日在報告中指出，盡管策略上對2014年大宗商品的整體表現(xiàn)持良性觀點，但建議投資者謹可將其作為對沖以及分散風險的目的，不可過度投資。預計2014年末金價將跌至1050美元/盎司。
　　
　　巴克萊銀行（Barclays）1月9日公布了對2014年貴金屬的價格預估，其預計今年金價將下探2010年的低點，預計2014年黃金均價在1205美元/盎司。
　　
　　知名投行美銀美林（BofAML） 1月9日宣布將2014年黃金均價預估自1294美元/盎司下調11%，至1150美元/盎司，并警告未來金價將有更加糟糕的表現(xiàn)。
　　
　　持續(xù)反彈恐難持久
　　
　　對于后市，薛娜認為：“美國經(jīng)濟復蘇狀況和美聯(lián)儲貨幣政策動向仍是影響金價的主要因素，目前市場正在消化近期主要由天氣嚴寒導致的復蘇放緩和美聯(lián)儲削減購債規(guī)模的政策，短期金價上漲或將持續(xù)，未來預計貨幣政策保持不變，但隨著天氣好轉，經(jīng)濟復蘇預計加快，這將打擊黃金價格走勢�！�
　　
　　孫麗穎表示，在消費旺季過后，黃金的實物支撐會有所減弱，因此短期金價反彈行情不會持續(xù)太久。目前壓制貴金屬走勢的最大利空因素依然來自于宏觀面。長期來看，美聯(lián)儲會在未來幾個月逐步縮減QE直至結束。但由于去年的炒作對于貴金屬的壓制作用已經(jīng)大部分被市場所消化，從這個層面來講，金價下方空間也不大，后期在1200美元/盎司-1300美元/盎司區(qū)間運行可能性較大。