在對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的猜測(cè)下，2013年黃金價(jià)格大跌近30%。世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）在對(duì)2013年的回顧中，認(rèn)為金價(jià)反應(yīng)了對(duì)貨幣政策正�；囊恢掠^點(diǎn)，并且應(yīng)該更不敏感些。WGC稱美元走勢(shì)和亞洲需求都是黃金市場(chǎng)情緒的指向。此外，金價(jià)環(huán)境中礦企可能削減的產(chǎn)量也為金價(jià)下跌托底。最后，WGC認(rèn)為黃金不應(yīng)當(dāng)被孤立來(lái)看，應(yīng)當(dāng)被看作投資組合的一部分，做一些戰(zhàn)略配置可以降低長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。
2013年全年金價(jià)下跌27.3%，是12年來(lái)的首次年度下跌。與此同時(shí)，因價(jià)格下跌，亞洲地區(qū)尤其是中國(guó)的實(shí)物黃金需求大漲。
黃金ETF有大量流出，影響整個(gè)市場(chǎng)情緒。全年投資者共拋售黃金ETF 900噸，約占總量32%。此外，Comex非商業(yè)期貨多頭下降481噸，約82%。Comex金庫(kù)中實(shí)物黃金庫(kù)存減少100噸，約29%。
盡管2013年全年都主要圍繞在美聯(lián)儲(chǔ)是否縮減QE的問(wèn)題上，但這并非影響黃金市場(chǎng)的唯一因素。
在對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的預(yù)期下，2013年第一季度黃金分析師們開(kāi)始對(duì)黃金更加看跌。此后，歐洲央行在4月的發(fā)言使得投資者們認(rèn)為塞浦路斯將會(huì)出售黃金儲(chǔ)備，這造成了在接下兩個(gè)交易日里金價(jià)15%的大跌。
在金價(jià)大跌的環(huán)境中，投資者們紛紛開(kāi)始轉(zhuǎn)向收益更好的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
不過(guò)2013年并不是歷史上金價(jià)第一次大跌。在上世紀(jì)70年代，金價(jià)也曾經(jīng)經(jīng)歷過(guò)大起大伏。
自從上世紀(jì)70年代金本位結(jié)束黃金自由交易開(kāi)始后，金價(jià)的增長(zhǎng)就超過(guò)美國(guó)通脹的增長(zhǎng)，金價(jià)的長(zhǎng)期通脹調(diào)整后的年回報(bào)以美元計(jì)為5%，但金價(jià)卻有過(guò)12此超過(guò)20%的下跌，每一次這樣的修正后，總會(huì)顯現(xiàn)相同的模式。
在這些下跌中，金價(jià)平均在18個(gè)月中下跌36%，甚至其中的一些，下跌持續(xù)了超過(guò)30個(gè)月。
此外，金價(jià)基本上補(bǔ)回了之前所跌去的之后才會(huì)再次出現(xiàn)顯著下跌。事實(shí)上，平均下跌18個(gè)月后，金價(jià)基本上重新漲回70%。
相較之下，企業(yè)債券在大跌后通常只能漲回50%到70%，而即使國(guó)債也只能漲回最多60%左右。
此外，這些金價(jià)大跌的情景大多發(fā)生在美元走強(qiáng)的情況下，并且債券收益率也都有所增加。
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