三國大媽迥異買金路 或攜手挑戰(zhàn)華爾街

　　圣誕、元旦引發(fā)的購金熱潮沒能阻擋金價下跌的步伐。國際金價仍然一路走低。隨著中國新春佳節(jié)的來臨，黃金市場能否在2014年初打一場漂亮的翻身仗？作為黃金市場的生力軍，“中國大媽”又該如何“接招”？“美國大媽”、“印度大媽”能否與“中國大媽”一起，戰(zhàn)勝華爾街金融大鱷？
　　
　　雖然黃金“熊著臉”走進2014年，但是這撲不滅“大媽”們對黃金的熱情。2013年國際金價“跌跌不休”，以紐約商品交易所黃金主力合約報價計算，國際金價2013年累計下跌28%，是2000年以來首次按年下跌，結(jié)束了黃金12年的牛市，并創(chuàng)下32年來最大年度跌幅。但有趣的是，各國“大媽”撐起了黃金實物需求。中國在去年替代印度，成為全球黃金第一大消費國，“中國大媽”甚至因為搶購黃金而全球聞名。為何金價越跌，全球“大媽”買興越高？那些在市場高位購入黃金的“大媽”后悔了嗎？“大媽”消費能否撐起2014年的黃金價格？
　　
　　中國大媽：不怕套，套不怕
　　
　　由于在2013年掀起搶金狂潮，“中國大媽”可謂是聞名遐邇。隨著春節(jié)臨近，“中國大媽”章楓萍最近忙里偷閑，算了算2013年的投資得失，其中較大的一筆投資為2013年4月底，56歲的章楓萍與姐妹三人在浙江 嘉善搶購了黃金300克，共耗資約10萬元。2013年4月18日，老鳳祥掛牌基礎(chǔ)金價顯示，千足金每克379元。而2014年1月15日，老鳳祥官網(wǎng)顯 示，上海地區(qū)銀樓飾品金價千足金價格為每克318元。黃金首飾價格在近9個月時間內(nèi)下跌16%。
　　
　　章楓萍告訴《國際金融報》記者：“浙江嘉善地區(qū)的金店沒有上海那么有名氣，這里的金店黃金價格普遍要比上海每克便宜50元左右，但金價下跌的程度卻差不多，我去年4月購入的黃金也已跌價15%�！�
　　
　　有意繼續(xù)購金
　　
　　不過，章楓萍并不后悔，甚至有繼續(xù)購買黃金的打算，“2014年，我還會繼續(xù)購買黃金，起碼再買入10萬元左右吧�！�
　　
　　中國黃金投資研究院常務(wù)副院長奚建華在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“據(jù)我們調(diào)研，大多數(shù)‘中國大媽’的購金行為并非盲目投資行為，她們對于黃金是‘不怕套，套不怕’�！�
　　
　　他進一步解釋，“不怕套”是指中國大媽并不急于拋售黃金資產(chǎn)，“許多大媽買黃金是贈與家中小輩或為子女婚慶準備的，并不是投機行為，購買黃金不是為了賺差價�！薄疤撞慌隆眲t是中國大媽在金價下行時越跌越買，攤薄了成本。
　　
　　買金只求安心
　　
　　為何黃金價格劇烈下跌，而中國大媽購買黃金的心卻沒有絲毫動搖呢？
　　
　　章楓萍告訴記者：“家里最大的投資是商鋪，在幾年前，房地產(chǎn)市場景氣的時候這項投資收益非常好，但這兩年隨著國家宏觀調(diào)控，地產(chǎn)市場每況愈下，商鋪已經(jīng) 租不出高價，只能降價出租，收益大不如前。所以就想要尋找更多投資渠道，多元化配置資產(chǎn)。不過，我對股票等市場不熟悉，就不參與，只分散了一部分資金去購 買銀行理財產(chǎn)品，另一部分就拿來購買黃金，拿到實物后就覺得安心了。黃金是能代代相傳的，10年后、20年后，即使紙幣不值錢了，但黃金實物還是在的，而 且是有較高保值價值的�！�
　　
　　興業(yè)銀行資金運營中心貴金屬資深分析師蔣舒對《國際金融報》記者表示：“中國大媽在黃金價格下跌過程中，依然 不斷買入黃金有其自身的原因，一方面是受限于投資渠道較少，2013年股債雙殺，市場低迷，此外房地產(chǎn)市場受宏觀調(diào)控影響收益顯著下降。另一方面，中國黃 金市場化比較晚，近十年來需求不斷上升。在發(fā)達國家黃金市場上，一般金價上漲則黃金首飾需求下降，金價下跌則黃金首飾需求上升，中國市場則不同，不論金價 漲跌，黃金需求一直穩(wěn)步增長，可見實物金需求有其釋放過程，對價格不太敏感�！�
　　
　　解套可能性小
　　
　　蔣舒表示：“雖然多數(shù)大媽購金不為投機，但也有少數(shù)大媽有投機需求，并在2013年上半年誤入實物黃金市場，而這些大媽想要在2014年完全解套的可能性比較小�！�
　　
　　今年一二月份，受國內(nèi)春節(jié)長假帶動黃金消費影響，金價可能短線走高。不過，黃金的走勢更多受到投資需求而非實物需求影響。而投資需求要看美國市場政策， 影響黃金走勢的因素有很多，但美元走強將是2014年利空金價的最大因素，因為2014年是美國量化寬松貨幣政策退出年。不過，也有專家認為，中國投資者應(yīng)該適度配置黃金，而金價下跌之后是一個平衡配置的好機會。
　　
　　上海黃金交易所副總經(jīng)理宋玨勤告訴《國際金融報》記者：“目前全球基金配置黃金的比例有所下降，但我們認為，中國老百姓對黃金資產(chǎn)配置的比例應(yīng)該在5%至10%�！�
　　
　　美國大媽：購金并不流行
　　
　　事實上，在“中國大媽”大出風(fēng)頭之前，反應(yīng)迅速的“美國大媽”捷足先登，在黃金市場大肆掃貨。
　　
　　宋鈺勤指出，中國媒體的有關(guān)說法不準確，去年率先掀起搶金高潮的國家并非中國。2013年4月17日，黃金價格暴跌，而美國金、銀幣幾乎銷售一空，脫銷后由于供應(yīng)鏈跟不上，美國鑄幣局宣布暫停銷售。當(dāng)天，正是美國消費者掀起了搶購黃金潮。
　　
　　廣告促銷藏陷阱
　　
　　2013年，美國鑄幣局共售出85.65萬盎司美國鷹金幣，較2012年75.3萬盎司上升13.7%，創(chuàng)出2011年以來最高水平；美國鷹銀幣銷量為 4267.5萬盎司，較2012年3370萬盎司上升26.6%。當(dāng)?shù)厥袌鰠⑴c者將美國鑄幣局數(shù)據(jù)視作個人投資者金銀需求的指標(biāo)。
　　
　　James Wemyss告訴《國際金融報》記者：“美國電視上和電臺中充斥著購買黃金的廣告，有些非常具有煽動性，部分投資者經(jīng)不住廣告轟炸，會通過電視或電臺廣告購買黃金產(chǎn)品�！�
　　
　　但這種渠道有很多陷阱，Martz女士就有著慘痛的教訓(xùn)。她通過電視廣告購買實物黃金后，想要賣出的時候金幣價值大幅縮水。
　　
　　道明證券分析師Bart Melek認為，金幣投資者趨向于中小投資者，他們將黃金視為應(yīng)對金融動蕩的保險，這些投資者會持有金幣長達數(shù)年，甚至數(shù)十年，短期回報和收益變動對他們沒有任何壓力。金價下跌后，使投資者看到了機會，他們得以用同樣的預(yù)算資金購買更多金幣。
　　
　　此外，與中國不同的是，在美國商店里，24K足金飾品并不多，大多數(shù)的黃金飾品成色都在18K以下，其中9K、14K的黃金飾品非常流行，美國人對黃金首飾的純度要求不高，而是對款式要求更高。
　　
　　集幣愛好更顯著
　　
　　雖然銷售數(shù)據(jù)大幅上升，但美國人卻沒有感受到熱火朝天的購金熱情。
　　
　　“在美國，投資實物黃金的人依然非常少。”在一家全球知名的行業(yè)雜志任職的Mac Sullivan告訴《國際金融報》記者“在美國，投資實物黃金的人依然非常少”，在她身邊，幾乎沒有朋友擁有實物黃金。
　　
　　Mac說：“我接觸金銀幣是一個偶然的機會。我的祖父去世后，當(dāng)我回到弗吉尼亞州老家的時候，看到祖父留給我一些金、銀幣，其中有一枚1902年的鷹金幣，我上eBay網(wǎng)站查詢后了解到，這枚金幣現(xiàn)在的價值已經(jīng)比當(dāng)時翻了100倍。”但是Mac認為，她的祖父并不是一個投資者，購買金、銀幣只是他的一大收藏愛好。在美國，集幣愛好者可以從二手貨市場或者集幣集郵商店淘到喜歡的錢幣。
　　
　　黃金實物投資在美國并不流行，主要是因為美國金融投資產(chǎn)品繁多，有很多投資方式可供選擇，另一方面黃金雖然保值優(yōu)勢明顯，但收益偏低。
　　
　　Mac說：“如果非要進行實物黃金投資的話，美國人會選擇投資金條�！�
　　
　　金幣力弱難托市
　　
　　蔣舒對《國際金融報》記者指出：“全球黃金走勢主要都看美國，而美國投資者本身對黃金價格較為敏感�！�
　　
　　2013年，黃金價格暴跌28%，巴克萊銀行提供的數(shù)據(jù)顯示，2013年全球黃金ETF（交易所交易基金）持倉累計外流874噸，是2012年初持倉量 的1/3。而美國金幣銷量卻是上升的�！斑@說明價格因素發(fā)揮了作用，黃金價格下跌后，投資需求下降，實物需求上升。”蔣舒分析。
　　
　　光大期貨分析師孫永剛告訴《國際金融報》記者：“ETF投資和金銀幣的投資是兩種概念，兩者的買入量對金價影響很小，因為黃金的價格并不是由實物需求決定的，黃金的價值在信用貨幣時代是貨幣超發(fā)的對沖工具，受貨幣政策左右。
　　
　　印度大媽：飾品消費強勁
　　
　　“如果你在新德里的大街上遇到一位印度女子，無論是年輕還是年長的，都能從其身上找出一件金飾，如耳墜、鼻釘或是手鐲等�！敝袊�社科院亞太所副研究員劉小雪在接受《國際金融報》記者采訪時說。
　　
　　金價不跌反漲
　　
　　蔣舒認為：“印度的黃金剛性需求可能要超過中國。”
　　
　　劉小雪也指出：“印度人消費的大部分黃金都是為了婚嫁。印度傳統(tǒng)婚嫁習(xí)俗中，嫁女兒是要付給男方家庭錢財?shù)�，付得越多，女兒在男方家庭的地位就會越高�?這些嫁妝有一大部分是女孩身上穿戴的閃亮金飾�！� 在印度，首飾的銷量占到黃金消費的70%，而在全球這一比例僅為43%。
　　
　　土生土長的印度人Adiya Prajapati在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“已婚婦女、新娘、中年大媽都是印度黃金消費的主力，特別是新娘都要購置大約3至4千克金、銀飾品�！�
　　
　　劉小雪也指出，最近十年，隨著印度經(jīng)濟的高速發(fā)展，印度人均收入大幅增加，但黃金消費依然是印度家庭的重要開支。
　　
　　此外，劉小雪發(fā)現(xiàn)，印度人購買黃金的需求還來自于抵制通脹。從印度家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)可以看出，儲蓄正在減少，但黃金消費卻沒有太多變化。
　　
　　印度絕大部分進口的黃金都會進入印度家庭，據(jù)估算，印度民間的黃金儲備（包含黃金飾品）高達1.5萬噸，占世界黃金總量的10%。而印度官方黃金儲備只有350噸左右。
　　
　　不過，蔣舒指出：“印度購買者對黃金價格特別敏感，大家都想在金價下跌的時候購置�！�
　　
　　2013年11月，印度迎來傳統(tǒng)節(jié)日排燈節(jié)，相當(dāng)于印度的新年。往年，排燈節(jié)期間是印度黃金需求的高峰期，但2013年印度黃金消費遠遠不及往年。原 來，受印度盧比貶值以及全球金價近期回暖的影響，印度黃金價格已經(jīng)從2013年6月底的每10克2.5萬盧比增長到3萬盧比，這讓印度家庭（特別是農(nóng)村地 區(qū)家庭）難以承受。
　　
　　Adiya Prajapati也抱怨說：“印度金價不僅沒有下跌，反而上漲了，這是由于美元走強和印度黃金進口稅收增加了。”
　　
　　擋不住的需求
　　
　　印度作為世界上最大的黃金買家之一，黃金進口一直被視為造成印度巨額經(jīng)常賬赤字的“罪魁禍首”。據(jù)印度央行統(tǒng)計，約有80%的經(jīng)常賬赤字是因黃金進口造成的。
　　
　　根據(jù)印度央行的估算，如果印度黃金進口每年以3%的速度增長，到2014－2015年，印度進口黃金將超過1200噸。印度工商聯(lián)合會也預(yù)測，到 2015－2016年，印度黃金進口金額將達到1000億美元，占GDP的比重將從1%以下上漲到3%以上，這可能成為印度財政崩潰的“最后一根稻草”。
　　
　　印度政府自2011年起一而再、再而三地提高黃金進口關(guān)稅，限制黃金進口，來減少財政赤字。
　　
　　世界黃金協(xié)會珠寶部門主管Vipin Sharma稱，印度政府對黃金的限制措施，迫使印度民眾選擇非法渠道購買黃金。
　　
　　“除去傳統(tǒng)習(xí)俗因素外，由于印度經(jīng)濟出現(xiàn)下滑趨勢，印度人投資也呈現(xiàn)出無處可投的窘境，因此黃金的保值功能凸顯，刺激了黃金需求。”劉小雪說。