金價陷震蕩，方向待指引

　　上周（01月13日-01月17日當周），上海黃金交易所黃金T+d周線收盤跌0.06%，至245.40元/克；上海期貨交易所黃金主力期貨滬金1406周線收盤跌0.06%，至247.3元/克；上海期貨交易所白銀主力期貨滬銀1406周線收盤漲0.07%，至4165元/千克。天津交易所現(xiàn)貨白銀周線漲1.01%，至3988元/千克。上海黃金延期及期貨跟隨國際金價表現(xiàn)。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金上周收盤漲0.48%，至1253.74美元/盎司。盡管周中在1250美元/盎司附近的關(guān)鍵阻力位處一度受阻，但周五收盤仍成功站上。目前從周線圖來看，現(xiàn)貨黃金已連續(xù)四周反彈。黃金近期的漲勢受助于美股自年初以來的弱勢以及年初黃金實物需求的回升。而在連漲四周后，市場信心的逐步恢復，也令不少市場人士對其后市前景再度抱以期待。
　　
　　上周重點經(jīng)濟數(shù)據(jù)一覽
　　
　　美國核心零售銷售大幅增長，釋放2014年增長加速信號
　　
　　商務(wù)部周二（1月14日）公布，即便汽車/零部件銷售錄得逾一年來最大跌幅且11月零售銷售從增長0.7%下修至增長0.4%，但美國12月零售銷售較前月增長0.2%；12月扣除汽車的零售銷售增長0.7%，為10個月來最大增幅。
　　
　　三菱東京日聯(lián)銀行分析師Chris Rupkey表示，“12月零售銷售攀升，意味著今年第一季增長動能持續(xù)。2014年的情況將好于當前�！�
　　
　　美國12月PPI月率上升0.4%，創(chuàng)半年來最大升幅
　　
　　美國勞工局周三（1月15日）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國12月生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）月率創(chuàng)2013年6月以來最大升幅，核心PPI月率超過預期并創(chuàng)2012年7月以來最大升幅。
　　
　　具體數(shù)據(jù)顯示，美國12月PPI月率上升0.4%，創(chuàng)2013年6月以來（半年）最大升幅，預期上升0.4%，前值下降0.1%。
　　
　　美國12月季調(diào)后CPI月率上升0.3%，創(chuàng)半年來最大升幅
　　
　　美國勞工部周四（1月16日）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國12月季調(diào)后CPI月率升幅創(chuàng)2013年6月以來最大升幅。
　　
　　具體數(shù)據(jù)顯示，美國12月季調(diào)后CPI月率上升0.3%，創(chuàng)2013年6月以來（半年來）最大升幅，預期上升0.3%，前值持平。
　　
　　美國12月未季調(diào)CPI年率上升1.5%，預期上升1.5%，前值上升1.2%。
　　
　　美國1月11日當周初請失業(yè)金人數(shù)降至32.6萬
　　
　　美國勞工部（Department of Labor）周四（1月16日）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月11日當周初請失業(yè)金人數(shù)下降，表明美國就業(yè)市場持續(xù)好轉(zhuǎn)，不過年底市場的波動性可能使數(shù)據(jù)有些失真。
　　
　　具體數(shù)據(jù)為，美國1月11日當周初請失業(yè)金人數(shù)減少0.2萬，至32.6萬，預期為32.8萬，前值修正為32.8萬，初值為33.0萬。1月11日當周初請失業(yè)金人數(shù)四周均值減少1.35萬，至33.5萬，前值修正為34.85萬，初值為34.9萬。1月4日當周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)增加17.4萬，至303.0萬，創(chuàng)2013年7月6日當周以來最高，預期為284.8萬，前值修正為285.6萬，初值為286.5萬。
　　
　　上周重點經(jīng)濟事件一覽
　　
　　美聯(lián)儲褐皮書重申美國經(jīng)濟溫和擴張，稱經(jīng)濟前景正面
　　
　　美聯(lián)儲（FED）周三（1月15日）公布的褐皮書（Beige Book）指出，美國大部分地區(qū)的經(jīng)濟在2013年11-12月繼續(xù)溫和擴張，經(jīng)濟前景正面，部分地區(qū)增速料將回升。
　　
　　褐皮書指出，三分之二的地區(qū)認為招聘活動增加。然而，上周五（1月10日）公布的非農(nóng)就業(yè)報告顯示，美國非農(nóng)就業(yè)人口增速在2013年12月驟然縮水至7.4萬，失業(yè)率意外下降至6.7%。
　　
　　褐皮書現(xiàn)實，大部分地區(qū)制造業(yè)穩(wěn)定增長，許多地區(qū)稱銷售增長，對前景保持樂觀；大部分地區(qū)的零售銷售上升；但部分地區(qū)的國內(nèi)銷售或建筑活動已經(jīng)放緩或下降。
　　
　　伯南克：大部分研究表明QE政策至少一定程度上有效
　　
　　美聯(lián)儲（FED）主席伯南克（Ben S. Bernanke）周四（1月16日）表示，前瞻指引和購債已經(jīng)起到作用；大部分研究結(jié)果表明，量化寬松（QE）政策至少在一定程度上有效。
　　
　　伯南克在出席布魯金斯學會一場活動時發(fā)表了上述看法，稱美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）大多數(shù)委員認為，QE政策至少在一定程度上有效——“并不認為美國FOMC‘大量委員’擔心QE政策無效”。
　　
　　對于美聯(lián)儲前瞻指引和債券購買這兩大貨幣政策，伯南克表示：“我們需要額外的刺激措施，而這就是兩大方法，在一定的試驗之下，我們……而我的確認為，這兩種手段都已經(jīng)有所幫助�！�
　　
　　伯南克指出，購債措施所存在的問題是，這處于實踐應(yīng)用之中，而未停留在理論階段；同事們認為，與政策相關(guān)的主要風險是可能造成金融市場不穩(wěn)；金融穩(wěn)定性是QE政策唯一可信的可能成本，目標并不是為了直接解決金融穩(wěn)定性憂慮而扭曲政策，不應(yīng)因金融穩(wěn)定性顧慮而減少對寬松政策的需求。
　　
　　伯南克就此表示，美聯(lián)儲有許多工具可以在資產(chǎn)負債表擴大的情況下管理利率、收緊政策。
　　
　　投行金市觀點
　　
　　加拿大帝國商業(yè)銀行（CIBC）分析師周三（1月15日）發(fā)表評論稱，預計美國的長期實際利率將逐步回升至50年平均水平2.5%，這可能對黃金的長線走勢有利。該行稱，2014年年初實際利率的走高可能會令黃金價格承壓，不過一旦黃金價格企穩(wěn)，根據(jù)歷史情況，在實際利率為2.5%的經(jīng)濟環(huán)境下，黃金價格每個季度能上漲大約2%。市場似乎仍在將黃金顯著下行的因素計入價格，卻忽視了潛在的積極因素，比如說強勁的實物金消費需求、央行買需、持續(xù)企穩(wěn)的黃金交易所交易基金（ETF）需求以及逐步吃緊的供應(yīng)情況。
　　
　　INTL FCStone分析師Edward Meir表示，仍然預計黃金價格可能進一步下滑，并且考慮到美國股市再度生機勃勃，未來幾個交易日黃金下行步伐可能加快。
　　
　　高盛集團（Goldman Sachs）大宗商品部門主管Jeffrey Currie日前發(fā)表評論稱，對黃金市場來說有個壞消息，黃金不僅無法守住今年年初的漲勢，并且至2014年年底可能會進一步大幅下滑。Currie表示，至今年年底預計黃金價格目標位1050美元/盎司，較目前價位低大約16%，而導致黃金價格下跌的罪魁禍首就是經(jīng)濟的復蘇。
　　
　　巴克萊銀行（Barclays）分析師周一（1月13日）發(fā)表評論稱，2014年投資者不應(yīng)被黃金的任何漲勢所迷惑而相信黃金價格將持續(xù)走高，應(yīng)該時刻準備著逢高賣出。巴克萊首席分析師Gayle Berry表示，美聯(lián)儲（Fed）將繼續(xù)縮減量化寬松，同時因為中國新年之前有一些買需，空頭回補會源源不斷的流入。但是市場對黃金的偏愛仍然是浮躁并且短暫的。而印度方面，除非進口限制有所放松，否則至關(guān)重要的印度黃金買家們也無法接過黃金買需接力棒。