美債收益率繼續(xù)上漲將引發(fā)災難

　　美國長期國債在過往30多年以來維持著牛市，這令0.1%的美國“精英階層”頗有收獲。因為債券市場的實際收益率為負，資金更加青睞股市。目前美國債務上限已經被上調至17.2萬億美元，慶幸的是，這種看似無休止的擴張，并未引發(fā)災難性的后果，至少目前還沒有。
　　
　　以2013年的10年期國債收益率走勢（上漲1.4%）估算，全年利息大約增加500億美元，總利息為2230億美元。
　　
　　如果想要避免災難性的后果出現(xiàn)，10年期指標美債合適的收益率區(qū)間應該在2-3%。太高，政府無力償還；太低同樣意味著災難（其他資本市場失血）。如果指標國債收益率上漲至3.75%上方，美國房貸市場將開始內裂，年度預算將產生巨大赤字，相關的衍生品市場將爆發(fā)違約潮。
　　
　　如果所有國債的平均收益率到達4%，那么利息支出將會翻倍，房市將會崩潰，而消費支出也將凍結。