專家：連跌3年是XAU極限 放棄黃金股不是好選擇

　　黃金礦企在低金價環(huán)境中已經(jīng)經(jīng)歷不短時間的困境了，2013年金價大跌中，不少礦企在縮減成本的同時都不得不進行大規(guī)模減記。黃金礦企股票價格更是有大幅下降。
　　
　　然而，U.S. Global Investors的首席執(zhí)行官Frank Holmes則認為，現(xiàn)在要放棄這些股票并不是最佳選擇，因為礦企們都在接近多年衰退的歷史極限。
　　
　　Holmes稱，從費城金銀指數(shù)（Philadelphia Gold & Silver Index）來看，盡管黃金股票相較美國股票總體而言波動性更大，但其連續(xù)的下跌卻是比較罕見的。30年中，費城金銀指數(shù)從來沒有連續(xù)超過三年處在下跌中。
　　
　　事實上，過去30年中，只有兩次費城金銀指數(shù)是連續(xù)三年下跌的。一次是在上世紀90年代初，指數(shù)從1990年的19.09跌到1991年的16.75，繼而跌到1992年的11.75。但值得注意的卻是在此后指數(shù)有大幅回升，在1993年就上漲了85%。
　　
　　另一個連續(xù)三年下降的是在90年代末。但當時，當金價處在20年最低水平的時候，英格蘭銀行（BOE）卻出售了大量黃金儲備。從1999年到2002年，英國央行共出售了400噸黃金，價值35億美元。這些黃金到現(xiàn)在價值高達159億美元。
　　
　　在英格蘭銀行出售這些黃金后，費城金銀指數(shù)回升，雖然在2001年只升了6%，但黃金股票價格在2002年漲了41%，2003年則漲了42%。
　　
　　當時黃金和黃金股票都受到政府政策改變的影響，中國開放黃金購買，對黃金利好。
　　
　　至于2014年，Holmes認為有不少可能的事件將在今年帶來金價和黃金礦企股價格的上漲。分析師Lawrie Williams列出了一些事件，其中包括：
　　
　　黃金ETF的售出放緩；
　　
　　Comex倉庫用的實物黃金被用盡，這可能促使更多交易員購買黃金的需求；
　　
　　中國會繼續(xù)增加黃金儲備；
　　
　　印度會放松黃金進口限制；
　　
　　中東局勢動蕩；
　　
　　美國經(jīng)濟增長可能會有嚴重中斷；
　　
　　新開采出的黃金供應量少。
　　
　　不過，Williams也列出了一些對黃金市場不利的因素，比如美聯(lián)儲繼續(xù)縮減債券購買規(guī)模，以及美國和歐洲的失業(yè)率繼續(xù)好轉等。