全球央行流動性還能否推動黃金大漲？

　　自2008年金融危機(jī)以來，全球央行已向整個金融體系注入超過10萬億美元的流動性，相當(dāng)于全球GDP的15%左右。不過，盡管央行都在開足馬力印鈔，但事實(shí)上自2011年起以主要貨幣計(jì)價的黃金一直在持續(xù)下跌。
　　
　　另外，過去今年來歐洲央行（ECB）、日本央行（BOJ）及美聯(lián)儲（FED）均在大力推出寬松政策，盡管如此，金價依舊沒有任何起色，反而在2013年暴跌近30%。
　　
　　事實(shí)上，當(dāng)前美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表正以近1萬億美元的年增長不斷擴(kuò)大，當(dāng)前該數(shù)字已達(dá)到3.8萬億美元，并有可能在2014年年初超過4萬億美元。
　　
　　然而，與此截然相反的是，以美元計(jì)價的現(xiàn)貨黃金卻在近期回探1180美元的低位，接近2011年早期的金價水平，并且當(dāng)時美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表僅2.4萬億美元。
　　
　　不可否認(rèn)的是，今年金價正經(jīng)歷12年牛市以來最大的一次修正，但也有分析師指出，這樣的修正或許會在未來某一時刻開啟新一輪的牛市。屆時我們將最終看到市場對全球央行超過10萬億美元流動性的反應(yīng)。