美聯(lián)儲如何調(diào)整政策指引比何時(shí)縮減QE更重要

　　在美國11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)向好，且此前美聯(lián)儲官員也對縮減量化寬松（QE）措施加以了積極的預(yù)期之后，許多市場人士都開始預(yù)計(jì)美聯(lián)儲可能會在下周的會議上宣布采取行動，但業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)摩根士丹利卻認(rèn)為，美聯(lián)儲屆時(shí)在其利率政策指引措施前景上與市場的溝通，所產(chǎn)生的影響可能比決定是否縮減QE更大。
　　
　　大摩指出，目前的美國10年期指標(biāo)國債收益率水平顯示，美聯(lián)儲在下周以及明年1月底兩次的會議上總計(jì)可能會有50%至75%的可能性會宣布開始縮減QE，因而，QE何時(shí)會開始得到縮減的這一問題在當(dāng)下已經(jīng)不再是關(guān)鍵，而美聯(lián)儲在宣布開始縮減QE時(shí)會否把承諾不加息所對應(yīng)的失業(yè)率下限門檻進(jìn)一步降低，以及會否在通脹率方面也將門檻進(jìn)一步強(qiáng)化，才會是大家關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　
　　該機(jī)構(gòu)因而也表示，美聯(lián)儲在推出新的政策指引門檻措施時(shí)，最需顧忌的還是其政策的信譽(yù)狀況，因而，對于各項(xiàng)新政策措施對市場信心狀況的可能沖擊，美聯(lián)儲也會加以審慎評估。