美聯(lián)儲(chǔ)三大高官討論12月削減QE

　　周一，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席Bullard、達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席Fisher、里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席Lacker就美聯(lián)儲(chǔ)縮減量化寬松（QE）的前景和未來經(jīng)濟(jì)走勢(shì)發(fā)表了自己的看法。
　　
　　周一，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席Bullard講話表示，近期勞動(dòng)力市場(chǎng)的改善為美聯(lián)儲(chǔ)盡快縮減QE提供了機(jī)會(huì)。Bullard就如何平衡就業(yè)市場(chǎng)和通脹數(shù)據(jù)之間的矛盾給出了建議： 起初小幅縮減QE，有助于確定勞動(dòng)力市場(chǎng)的改善，同時(shí)可利用2014年上半年的時(shí)間密切監(jiān)視通脹。若通脹未能朝2%的目標(biāo)水平前進(jìn)，聯(lián)儲(chǔ)可于隨后的會(huì)議上暫�？s減QE。
　　
　　Bullard稱，近期勞動(dòng)力市場(chǎng)的結(jié)果似乎表明，未來數(shù)月勞動(dòng)力市場(chǎng)將持續(xù)改善。若僅根據(jù)勞動(dòng)力市場(chǎng)的數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的可能性有所增加。
　　
　　Bullard是美聯(lián)儲(chǔ)QE的堅(jiān)定支持者，他認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)的努力推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，降低了失業(yè)率。Bullard指出，過去的一年里，兩個(gè)關(guān)鍵的勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)：失業(yè)率和非農(nóng)就業(yè)人數(shù)，得到了明顯的改善。勞動(dòng)力市場(chǎng)的改善為縮減QE提供了最強(qiáng)大的說服力。美聯(lián)儲(chǔ)的購(gòu)債計(jì)劃在很大程度上是落實(shí)到位的。
　　
　　今年，Bullard在FOMC會(huì)議上擁有投票權(quán)。
　　
　　周一，達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席Richard Fisher發(fā)表講話稱，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在應(yīng)該開始縮減QE，并給公眾一個(gè)清晰的時(shí)間表，描述具體是如何縮減QE的。
　　
　　Fisher認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)盡早縮減QE，QE的成本遠(yuǎn)大于預(yù)期的收益。為減少市場(chǎng)因縮減QE而產(chǎn)生的波動(dòng)，聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)公布清晰且完整的縮減QE的時(shí)間表。聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)向公眾表明，只要沒有嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，縮減QE將持續(xù)下去。Fisher認(rèn)為，縮減債券購(gòu)買不意味著提升短期利率，聯(lián)儲(chǔ)可能將短期利率維持在低位相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間，具體多久取決于經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況。
　　
　　Fisher認(rèn)為，沒有任何理由將中期的通脹目標(biāo)提升至2%以上，特別是考慮到系統(tǒng)中過剩的流動(dòng)性，提升通脹目標(biāo)是短視和魯莽的。Fisher認(rèn)為，當(dāng)前融資成本低，流動(dòng)性過剩，經(jīng)濟(jì)發(fā)展脫離了企業(yè)運(yùn)營(yíng)的基本面，存在風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　Fisher認(rèn)為，過去40年，美國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力和生產(chǎn)能力都處于世界最好的水平，但政府的財(cái)政政策和監(jiān)管政策，使企業(yè)不能發(fā)揮出潛力。
　　
　　Fisher認(rèn)為，QE未能以聯(lián)儲(chǔ)期待的方式降低失業(yè)率。他認(rèn)為房?jī)r(jià)上漲過快，限制了人們?cè)谄渌�方面的支付能力�?BR>　　
　　長(zhǎng)久以來，F(xiàn)isher反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)的貨幣政策。Fisher是美聯(lián)儲(chǔ)鷹派主席，他今年在FOMC會(huì)議上沒有投票權(quán)，明年將在FOMC會(huì)議上擁有投票權(quán)。
　　
　　周一，同時(shí)發(fā)表講話的還有里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席Jeffrey Lacker。
　　
　　Lacker稱，明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能不會(huì)有太大起色，但是聯(lián)儲(chǔ)可做的并不多。Lacker預(yù)計(jì)，聯(lián)儲(chǔ)官員將于近期討論縮減QE的有關(guān)事宜。
　　
　　Lacker認(rèn)為，11月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告強(qiáng)勁，但短期內(nèi)企業(yè)雇傭不太可能大幅上漲，企業(yè)對(duì)雇傭和投資表現(xiàn)得頗為謹(jǐn)慎。
　　
　　Lacker表示，當(dāng)前通脹水平低，離聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)水平相差較大，應(yīng)該只是短期情形。盡管如此，12月FOMC會(huì)議上，聯(lián)儲(chǔ)仍需對(duì)通縮保持高度警惕。
　　
　　Lacker重申反對(duì)QE：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要由人口的增長(zhǎng)和生產(chǎn)力的增長(zhǎng)來驅(qū)動(dòng)，量化寬松的效果有限，且只能起到暫時(shí)作用。
　　
　　Lacker是聯(lián)儲(chǔ)鷹派委員，今年和明年沒有投票權(quán)。