眼下全球金融市場(chǎng)表面看似運(yùn)作良好,但實(shí)際早已積累了巨大的資產(chǎn)泡沫,而這將令美國(guó),甚至是全球逐漸走向毀滅的深淵。可以看到自全球?qū)嵤⿲捤烧咭詠?lái),股市、債市以及紙面資產(chǎn)頻頻走高,但由于通脹始終呈現(xiàn)較為低迷的狀態(tài),黃金、白銀等大宗商品并沒(méi)有在流動(dòng)性充裕的環(huán)境下大漲。 眾所周知,今年4月國(guó)際金價(jià)曾出現(xiàn)暴跌,并于6月觸及1180.20美元/盎司的低位,令此前不少看漲黃金的多頭紛紛望而卻步。但正如此前所提到的,全球正處于極度危險(xiǎn)的資產(chǎn)泡沫中,意味著避險(xiǎn)需求將在未來(lái)再度燃起,當(dāng)前持有黃金不失為一個(gè)良好的選擇。以下是近期一些分析師及機(jī)構(gòu)對(duì)未來(lái)金價(jià)走勢(shì)做出的評(píng)論: 1.分析師David Einhorn在接受外媒采訪時(shí)曾列舉了3個(gè)關(guān)鍵詞:“全球主要資產(chǎn)泡沫”、“投資者駁斥估值指標(biāo)”以及“困惑的市場(chǎng)”。同時(shí)根據(jù)Einhorn計(jì)算得出的數(shù)據(jù)顯示,美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策造成的實(shí)際損失遠(yuǎn)高于可獲得的財(cái)富收益,整體虧損額約達(dá)數(shù)百億美元。 顯而易見(jiàn),Einhorn將持有黃金的理由歸因于全球央行貨幣政策的“失控”,事實(shí)上,他們已經(jīng)失控了,只不過(guò)還沒(méi)有被太多人發(fā)現(xiàn)而已。 2.投機(jī)研究公司Edison此前曾發(fā)布長(zhǎng)期黃金價(jià)格的預(yù)估報(bào)告,報(bào)告指出2015年黃金價(jià)格將觸及1642美元/盎司,2020年將觸及2070美元/盎司,與此前部分投行的看空觀點(diǎn)背道而馳。國(guó)際知名投行高盛(Goldman Sachs)近期曾表示明年末金價(jià)將跌至1050美元/盎司。 根據(jù)Edison提供的數(shù)據(jù)顯示,黃金價(jià)格直到2028年左右才可能觸及3000美元/盎司,2033年之后將擴(kuò)大漲幅,并最終于2039年上漲至12000美元/盎司以上。 不過(guò),結(jié)合未來(lái)能源市場(chǎng)逐漸萎縮的前景來(lái)看,這份報(bào)告并不準(zhǔn)確,相信在2030年前金價(jià)的漲幅還遠(yuǎn)不止這些。 未來(lái)黃金將是對(duì)沖原油峰值論的優(yōu)異資產(chǎn) 眼下全球原油產(chǎn)量已接近峰值,預(yù)計(jì)未來(lái)幾年產(chǎn)量將大幅走低,至2030年全球原油產(chǎn)量可能僅為目前的一半。當(dāng)然,這只是機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè),因此整體下滑趨勢(shì)會(huì)相對(duì)較緩。不過(guò),如果金融市場(chǎng)發(fā)生任何類似黑天鵝事件,這樣的下跌趨勢(shì)無(wú)疑會(huì)加速。’ 如今美國(guó)以至于全球都在努力提高焦油砂、深礦層石油以及頁(yè)巖油的產(chǎn)量,以抵消傳統(tǒng)原油產(chǎn)量下滑造成的影響,但提高其他種類油的產(chǎn)量意味著更高昂的成本以更快的儲(chǔ)量下滑速度,從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看這樣的行為必定會(huì)自掘墳?zāi)埂?BR> 同時(shí),一旦市場(chǎng)意識(shí)到原油峰值論所能產(chǎn)生的影響,股市、債市以及紙面資產(chǎn)將面臨大幅跳水。此外,需要強(qiáng)調(diào)的是一個(gè)國(guó)家的原油產(chǎn)量并不是最重要的,重要的是這個(gè)國(guó)家的原油出口。 保守估計(jì)未來(lái)全球前33位原油出口國(guó)的產(chǎn)量將以1%的年率下滑,同時(shí)155個(gè)原油進(jìn)口國(guó)的可用原油凈出口將從2012年的3400萬(wàn)桶/日大跌至2020年的1700-1800萬(wàn)桶/日,整體跌幅近一半。 此前有人問(wèn)過(guò)“為何白銀成本從2002年至今上漲了四倍之多?”,其實(shí)這個(gè)很好理解,因?yàn)椴紓愄赜蛢r(jià)從2002年的25美元/桶漲到了2012年的111美元/桶。油價(jià)上漲與市場(chǎng)操縱或?qū)捤烧叩年P(guān)系并不大,可用原油凈出口(ANE)下滑才是影響價(jià)格飆升的關(guān)鍵因素之一。 數(shù)據(jù)顯示,2005年ANE曾觸及4070萬(wàn)桶/日的峰值,隨后在2012年跌至3440萬(wàn)桶/日,意味著當(dāng)前全球的ANE較7年前下滑了近600萬(wàn)桶/日,導(dǎo)致各國(guó)在供應(yīng)下滑期間的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)不斷增強(qiáng),最終刺激油價(jià)飆升。 這樣來(lái)看,如果未來(lái)10年全球原油產(chǎn)量繼續(xù)走低,ANE的跌幅可想而知。隨著全球石油產(chǎn)量以及ANE的進(jìn)一步下滑,傳統(tǒng)資產(chǎn)的價(jià)值將土崩瓦解,用他們作為對(duì)沖原油峰值論的資產(chǎn)簡(jiǎn)直可以說(shuō)是累贅。 但貴金屬則相反,由于屆時(shí)世界上還有一小部分的實(shí)物金(銀)出產(chǎn),未來(lái)金價(jià)將持續(xù)增漲,而其他資產(chǎn)將進(jìn)一步下跌。所以黃金多頭或許可以考慮在現(xiàn)階段增持黃金,不過(guò)耐心還是必要的,一旦基本面再度掌權(quán),黃金飆漲也不是不可能的事。 北京時(shí)間03:26,現(xiàn)貨黃金報(bào)1247.10美元/盎司。
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