黃金或存反彈機會 中線遭遇機構(gòu)看淡

　　美聯(lián)儲定于北京時間周四公布10月貨幣政策會議紀(jì)要，多數(shù)市場人士認(rèn)為，美聯(lián)儲在今年內(nèi)縮減QE的可能性偏低，黃金（1274.30, 0.80, 0.06%）短線有望借此小幅反彈。但從中長期看，因美聯(lián)儲放緩購債規(guī)模的計劃終會落地，金價難有良好表現(xiàn)
　　
　　金價短線或反彈至1300美元附近
　　
　　今年年初以來，黃金走勢一直受限于美聯(lián)儲何時縮減購債規(guī)模。自今年二季度開始，金價跌幅約達(dá)20%，且市場空頭情緒始終處于高位。
　　
　　近日，金價再度陷入震蕩下挫區(qū)間，交投于1300美元/盎司下方。世元金行黃金分析師支雅楠表示，當(dāng)前黃金的下跌主要歸因于歐洲央行降息的影響。另外，此前美國主要股指觸及紀(jì)錄高位，股市的上漲降低了投資者對黃金的投資興致，黃金遭到拋售。
　　
　　而本周的美聯(lián)儲會議紀(jì)要繼續(xù)牽動著金價的神經(jīng)。目前，大部分機構(gòu)預(yù)測，美聯(lián)儲于年內(nèi)縮減QE的概率較小，或在明年一季度緩慢啟動緊縮方案。因此，金價短線內(nèi)有望小幅反彈。德意志銀行就表示，如果美聯(lián)儲再次推遲縮減寬松政策至明年，黃金的反彈勢頭將增強。巴萊克銀行稱，金價近期或反彈至1300美元/盎司附近。
　　
　　渣打銀行[微博]財富管理部也指出，美聯(lián)儲可能暫緩縮減量化寬松的情況下，金價得到支持，短線或出現(xiàn)上升。然而，渣打也進(jìn)一步強調(diào)，金價升勢大致上已經(jīng)完成，意味著金價可能受制于1360美元的關(guān)鍵阻力位，最高在1420美元止步。若跌破長期趨勢線，從技術(shù)角度看金價前景將會十分看淡。
　　
　　渣打銀行表示，經(jīng)通脹調(diào)整的金價仍然較高，與美國的低通脹水平不相稱。同時，股票回報及債券收益率較長線看升，或會持續(xù)推高持有黃金的機會成本。另外，美元的長線看升，亦利空黃金。在此背景下，金價后市難有良好表現(xiàn)。
　　
　　投行繼續(xù)唱空黃金
　　
　　據(jù)CFTC最新公布的數(shù)據(jù)顯示，11月12日當(dāng)周COMEX黃金投機性凈多頭頭寸下滑101公噸，因多頭頭寸外流13.7公噸，而新進(jìn)的空頭頭寸為87.7公噸。同時，11月以來黃金ETF持倉量累計下滑13.6公噸，意味著資金不看好金價未來走勢。
　　
　　道明證券上周五表示，隨著美聯(lián)儲可能在2014年一季度開始縮減部分量化寬松規(guī)模，投資者可能會削減多頭頭寸并增加空頭頭寸，而這將打壓黃金價格在明年二季度跌至1150美元/盎司左右。
　　
　　法國巴黎銀行則將2014年金價預(yù)估自1155美元/盎司下調(diào)至1095美元/盎司。此外，花旗集團也認(rèn)為，自國際金價跌至1285美元/盎司的下方后，目前無論是基本面還是技術(shù)面來看都不容樂觀。
　　
　　“當(dāng)前金價已經(jīng)連續(xù)兩周處于1300下方，但實物金需求仍沒有太大起色。若金價一旦上揚至1300美元上方，投資者就會立即逢高做空，中短期黃金前景不容樂觀�！睒�(biāo)準(zhǔn)銀行稱。
　　
　　黃金理財需謹(jǐn)慎
　　
　　現(xiàn)階段，市場上黃金理財?shù)闹饕�工具包括：以看多金價為基礎(chǔ)的黃金QDII、黃金ETF、實物金條；看跌或看漲型掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性銀行理財產(chǎn)品；以及具備杠桿和雙向操作功能的黃金T+D、黃金期貨。
　　
　　因四季度以來，金價走勢偏空，黃金QDII和黃金ETF業(yè)績表現(xiàn)較弱。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)顯示，在過去一個月中，境內(nèi)四只黃金QDII凈值下挫均逾2%。易方達(dá)黃金主題跌2.55%，匯添富黃金及貴金屬跌2.46%，諾安全球黃金跌2.12%，嘉實黃金跌2.09%。
　　
　　同時，今年三季度成立的兩只黃金ETF業(yè)績同樣不理想。華安易富黃金ETF自成立來凈值下跌4.58%，國泰黃金ETF自成立來下跌4.64%。
　　
　　值得一提的是，即使是看跌黃金走勢的銀行理財產(chǎn)品也不保險。據(jù)上證報記者不完全統(tǒng)計，10月共有22款結(jié)構(gòu)性銀行理財產(chǎn)品未達(dá)到預(yù)期收益，其中與黃金掛鉤的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品數(shù)量占50%，就產(chǎn)品收益結(jié)構(gòu)來說，多為期末看跌型和期間向下觸碰型。
　　
　　“由于銀行在設(shè)計產(chǎn)品時，未能準(zhǔn)確判斷黃金走勢，導(dǎo)致產(chǎn)品的收益條件不符合金價的實際情況。因此，產(chǎn)品到期收益不達(dá)預(yù)期。”在滬某銀行理財經(jīng)理告訴上證報記者。
　　
　　另外，黃金T+D和黃金期貨雖然能提供看空操作，但由于具備杠桿，再加上金價夜盤容易受國際風(fēng)險事件的影響，投資風(fēng)險較大。從黃金的整體走勢來看，期貨分析師指出，短線上金價弱勢震蕩，市場的真正企穩(wěn)還需時間來調(diào)整，建議投資者保持謹(jǐn)慎，而在中線方面，應(yīng)保持空單思路。