黃金短線面臨2項(xiàng)利空 美聯(lián)儲削減QE存兩難境地

　　美國10月非農(nóng)大增20.4萬人，刺激美元反彈，將現(xiàn)貨黃金打壓至1300關(guān)口下方。金價(jià)在隔夜紐約時(shí)段中跌破1280水平，周二（11月12日）歐市早盤徘徊于1278美元/盎司附近。美國10月就業(yè)數(shù)據(jù)向好，抑制黃金避險(xiǎn)需求；同時(shí)美聯(lián)儲削減QE的預(yù)期，又打壓大宗商品價(jià)格，從而抑制通脹和通脹預(yù)期。短期來看，黃金兩大基本面因素均出現(xiàn)利空信號，金價(jià)內(nèi)恐難有作為，但中長期走勢仍存在不確定性。
　　
　　通縮擔(dān)憂彌漫歐洲
　　
　　歐盟統(tǒng)計(jì)局（Eurostat）10月31日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)10月調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（HICP）初值年率增幅放緩至近四年的低位，進(jìn)一步遠(yuǎn)離歐洲央行（ECB）制定的通脹目標(biāo)范圍。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)10月HICP初值年率增長0.7%，創(chuàng)2009年11月以來新低，前值增長1.1%。
　　
　　摩根士丹利（Morgan Stanley）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們稱，如果歐元區(qū)的通脹放緩仍持續(xù)，那么歐元區(qū)可能愈加接近于通貨緊縮的危險(xiǎn)區(qū)域。
　　
　　由于歐元區(qū)通脹低迷，歐洲央行在11月7日意外降息25個(gè)基點(diǎn)，至0.25%的新紀(jì)錄低點(diǎn)。行長德拉基（Mario Draghi）也在新聞發(fā)布會上表示，“中長期通脹預(yù)期牢牢可控�！�
　　
　　油價(jià)下跌美國通脹受控
　　
　　NYMEX原油期貨價(jià)格在進(jìn)入3季度后漲勢放緩，多數(shù)時(shí)間內(nèi)維持在102-110區(qū)間寬幅震蕩。在進(jìn)入4季度后，油價(jià)有效跌破102和100關(guān)口后，進(jìn)一步探向90整數(shù)位。
　　
　　連續(xù)增加的原油庫存，以及對美聯(lián)儲將開始削減QE的預(yù)期，均對原油價(jià)格構(gòu)成打壓。而油價(jià)下跌，也直接減緩了通脹的壓力和預(yù)期。
　　
　　美國9月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)（PCE）年率跌回1.0%下方，僅增長0.9%。PCE是美聯(lián)儲衡量通脹的關(guān)鍵指標(biāo)。
　　
　　從中期來看，美聯(lián)儲開始削減QE的預(yù)期，與美聯(lián)儲擔(dān)憂通脹低迷相互矛盾。削減QE將令美元走強(qiáng)，打壓原油和大宗商品價(jià)格，從進(jìn)一步而抑制通脹和通脹預(yù)期。目前，強(qiáng)勁的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令市場對美聯(lián)儲將盡早開始削減QE的預(yù)期增強(qiáng)，而淡化了美聯(lián)儲可能因低通脹而維持寬松政策的風(fēng)險(xiǎn)。