低利率政策營(yíng)建黃金避險(xiǎn)支撐環(huán)境

　　本周國(guó)際現(xiàn)貨黃金開盤于1313.9美元/盎司，周初金價(jià)整體維持小幅震蕩，而周四美市盤中公布的美國(guó)三季度GDP初值表現(xiàn)強(qiáng)勁，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)第三季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速，黃金避險(xiǎn)需求遭遇遏制，黃金價(jià)格刷新三周新低，昨日（11月7日）盤中最低跌至1297美元/盎司，
　　
　　截止周五亞市早盤，周內(nèi)金價(jià)最高上探至1325.7美元/盎司，最低下測(cè)1297美元/盎司，繼上周中陰之后，本周金價(jià)整體格局慣性偏弱，周K線上目前呈一根帶引線小陰趨勢(shì)發(fā)展。
　　
　　本周重磅基本面消息比較集中，既有英歐央行的利率決議，又有美國(guó)三季度GDP，初請(qǐng)失業(yè)金以及上月非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)，當(dāng)然非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)今日晚間9點(diǎn)半才會(huì)粉墨登場(chǎng)。而本周既已公布的歐央行利率決議以及沒GDP數(shù)據(jù)令市場(chǎng)大跌眼鏡，歐洲央行昨日宣布降息，同時(shí)美國(guó)三季GDP數(shù)據(jù)同比強(qiáng)勁增長(zhǎng)2.8%，消息結(jié)果公布后，歐元以及諸多非美貨幣一同跳水，同時(shí)這對(duì)于黃金而言也不是好消息，但昨日金價(jià)負(fù)偶頑抗，觸及千三下方之后強(qiáng)勁回吐跌幅。
　　
　　歐洲央行（ECB）周四（11月7日）在貨幣政策會(huì)議中意外將再融資利率從0.5%下調(diào)至0.25%，并將隔夜貸款利率由1.0%下調(diào)至0.75%，并持存款利率在0%不變。此前市場(chǎng)主流預(yù)期是歐央行將在此次會(huì)議中按兵不動(dòng)，歐央行降息之后德拉基發(fā)表講話解釋道，通脹大幅下跌是采取降息措施的主因，必須迅速采取行動(dòng)以防止復(fù)蘇偏離軌道。
　　
　　德拉基并表示，表示如果必要，可以進(jìn)一步下調(diào)利率以避免歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇停頓，并遏制通脹繼續(xù)大幅回落。這反映出歐洲內(nèi)部針對(duì)通脹率過低將威脅到本地區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂加重。而福西鼎分析師肖熠金認(rèn)為歐元區(qū)維持較低利率對(duì)于金價(jià)長(zhǎng)遠(yuǎn)來看也未必利空，當(dāng)歐元利率下降，國(guó)際資金在歐元區(qū)所獲利潤(rùn)將會(huì)減少，其勢(shì)必會(huì)采取拋售歐系貨幣以換取其他避險(xiǎn)貨幣的手段來謀取更大的利潤(rùn)，而黃金首當(dāng)其沖。
　　
　　在歐央行宣布降息之后來自于美國(guó)發(fā)布的三季度GDP數(shù)據(jù)大幅向好，具體數(shù)據(jù)顯示美國(guó)第三季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）初值年化季率增長(zhǎng)2.8%，創(chuàng)2012年第三季度以來最大增幅，預(yù)期為增長(zhǎng)2.0%，第二季度為增長(zhǎng)2.5%。第三季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)有良好增長(zhǎng)，這為黃金帶來了很大壓力，黃金價(jià)格一度跌至三周低位，但市場(chǎng)基于對(duì)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)仍未得到明顯改善的擔(dān)憂，黃金昨日美市尾盤溫和回吐大部跌幅。在美三季度GDP數(shù)據(jù)公布的同時(shí)，美勞工部公布的11月2日當(dāng)周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)較上周有所減少，但是仍然略微高于市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)較上周增加40萬人。
　　
　　對(duì)于今日（11月8日）公布的美國(guó)10月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，因?yàn)榇饲懊绹?guó)振幅停擺一段時(shí)間，目前市場(chǎng)普遍預(yù)期就業(yè)人數(shù)將增加12.5萬，失業(yè)率將升至7.3%。若果真如此，可能會(huì)是一件令極其失望的事情，因?yàn)槠湟馕吨?0月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)初值將是3月份以來表現(xiàn)最差的，增幅遠(yuǎn)低于年內(nèi)平均水平，而糟糕的非農(nóng)數(shù)據(jù)對(duì)黃金市場(chǎng)而言，也是重要利好因素。
　　
　　筆者肖熠金認(rèn)為雖然近期來看美國(guó)失業(yè)率一直在穩(wěn)步下降，但單從失業(yè)率下降這一點(diǎn)來看，未免夸大了美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)好轉(zhuǎn)的程度，目前美國(guó)的就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)仍然不容樂觀，美國(guó)的就業(yè)情況依然是決定美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)貨幣政策態(tài)度的關(guān)鍵，在就業(yè)市場(chǎng)沒有明顯改善之前，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)推遲縮減量化寬松規(guī)模的時(shí)間，甚至被推遲至2014年。
　　
　　黃金價(jià)格技術(shù)走勢(shì)來看，年度內(nèi)金價(jià)自6月末以及上月中旬回踩1180美元、1251美元兩點(diǎn)企穩(wěn)回升，已構(gòu)成偏強(qiáng)整理格局，當(dāng)然多頭并未得到確認(rèn)，我們預(yù)期金價(jià)在向上突破1345美元以后多頭會(huì)進(jìn)顯明朗。
　　
　　雖然近期一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或?qū)�黃金市場(chǎng)走勢(shì)產(chǎn)生超預(yù)期的影響，甚至金價(jià)在即時(shí)消息數(shù)據(jù)面的壓迫下出現(xiàn)深度回踩，微觀走勢(shì)來看金價(jià)陷入深度回調(diào)，但同時(shí)金價(jià)短線已顯超賣之勢(shì)，就現(xiàn)階段而言，配合基本面支撐，在美聯(lián)儲(chǔ)依然保持超寬松的購(gòu)債規(guī)模以及低利率貨幣政策環(huán)境的支持下，我們依然建議投資者逢低位分批配置多單為宜。至少，在年尾做短線持有可樂觀期許利潤(rùn)空間。