周評:黃金慘遭美聯(lián)儲一擊，本周能否借非農(nóng)翻身？

　　10月28日至11月1日當(dāng)周黃金市場慘遭美聯(lián)儲一擊，“賣事實(shí)”操作把黃金價(jià)格重新逼上了千三邊緣。周線上已經(jīng)和前一周形成“陰包陽”的技術(shù)看跌圖形。要想扭轉(zhuǎn)黃金當(dāng)前的頹勢，只能看下周能否借非農(nóng)錄得翻身機(jī)會。
　　
　　美聯(lián)儲10月份利率決議回顧
　　
　　美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）周三（10月30日）公布了貨幣政策聲明。FOMC在聲明中決定，將基準(zhǔn)利率維持不變；同時(shí)繼續(xù)預(yù)計(jì)FOMC很可能至少在失業(yè)率仍舊維持在6.5%上方、通脹率在未來一兩年時(shí)間里較FOMC的2%長期目標(biāo)高出不超過0.5個百分點(diǎn)、以及長期通脹預(yù)期仍舊十分穩(wěn)定的條件下維持極低利率。
　　
　　在美聯(lián)儲此次聲明中，對于經(jīng)濟(jì)的措辭整體偏樂觀。聲明中顯示，自FOMC 9月份政策制定會議以來所收到的信息確認(rèn)表明，經(jīng)濟(jì)活動一直都在繼續(xù)適度擴(kuò)張。最近幾個月以來，就業(yè)市場狀況的某些指標(biāo)已經(jīng)顯示出進(jìn)一步的改善，但失業(yè)率則仍舊維持在較高水平�，F(xiàn)有數(shù)據(jù)表明，家庭支出和企業(yè)固定投資均有所增長，但最近幾個月以來住房部門的復(fù)蘇進(jìn)程在某種程度上有所放緩。財(cái)政政策正在限制經(jīng)濟(jì)增長。除了由于能源價(jià)格變動而帶來的波動以外，通脹一直都低于FOMC的長期目標(biāo)，但較長期通脹前景一直都保持穩(wěn)定。
　　
　　而對于縮減QE計(jì)劃的措辭，美聯(lián)儲與9月時(shí)基本沒有太大改變。聲明中指出，考慮到過去一年時(shí)間里聯(lián)邦財(cái)政緊縮的程度，F(xiàn)OMC認(rèn)為，自開始實(shí)施資產(chǎn)購買計(jì)劃以來，經(jīng)濟(jì)活動和就業(yè)市場狀況已經(jīng)取得了改善，這與更廣泛經(jīng)濟(jì)增強(qiáng)中的基本強(qiáng)度是相一致的。但是，F(xiàn)OMC決定等待更多證據(jù)以便證明這種進(jìn)展將是可以持續(xù)的，隨后才會對資產(chǎn)購買計(jì)劃的規(guī)模進(jìn)行調(diào)整。資產(chǎn)購買計(jì)劃并非處在預(yù)設(shè)的道路上，F(xiàn)OMC有關(guān)其規(guī)模的決定將繼續(xù)取決于FOMC的經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期以及對這種購買計(jì)劃所可能帶來的效果和成本的評估。
　　
　　的確，美聯(lián)儲每次出手，都可以讓黃金市場“驚艷”一時(shí)。不同于上次美聯(lián)儲決議那樣，本次黃金市場所上演的是“買消息，賣事實(shí)”的戲碼。美聯(lián)儲的心思果然難以被市場琢磨，在外界已經(jīng)不對美聯(lián)儲年內(nèi)縮減QE抱多大希望的時(shí)候，美聯(lián)儲卻又在此次決議聲明中出現(xiàn)了兩個字眼“改善”，這不禁令投資者大呼看不懂。
　　
　　但仔細(xì)分析，黃金市場的跌宕起伏何嘗不是美聯(lián)儲方面自導(dǎo)的“陰謀論”，外加諸如高盛這類投行的附和。誠然，黃金的多頭們哀嚎了，原本對美聯(lián)儲推遲縮減QE抱有美好憧憬，卻一下子又被美聯(lián)儲潑“冷水”。誠然，美國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)了政府停擺，債務(wù)危機(jī)事件后，經(jīng)濟(jì)層面能否逐步復(fù)原，還是個未知數(shù)。但美聯(lián)儲此處決議聲明上面卻沒有對此墨跡，也說明美聯(lián)儲是想提醒市場，不管怎么樣，QE這個福利遲早會有被收回的那一天。這同時(shí)提醒了黃金投資者們，慎重持有你眼前的黃金資產(chǎn)，有一天，它會變成令人討厭的資產(chǎn)。
　　
　　對于黃金走勢而言，此前所構(gòu)成的反彈，很有可能又再次告一段落。日線圖上，很明顯的可以看出，自前期在1361.70美元/盎司筑頂之后，已經(jīng)出現(xiàn)明顯的回調(diào)跡象。黃金在跌破1330美元/盎司之后，很有可能測試100日均線1324.52美元/盎司的得失。若連100日均線也無法守住，下一個回調(diào)測試點(diǎn)位在千三附近。
　　
　　投行看空黃金前景
　　
　　Alliance Financial LLC首席貴金屬交易員Frank McGhee說：“對美聯(lián)儲以后才縮減債券購買規(guī)模的預(yù)期已經(jīng)對黃金市場產(chǎn)生了影響，美聯(lián)儲關(guān)于緩慢增長和沒有通脹的發(fā)言引發(fā)了出售�！�
　　
　　目前，一些投行機(jī)構(gòu)對金價(jià)的未來前景頗為看空。法國興業(yè)銀行（SocGen）周三表示，盡管近期的一些基本面利好因素，如西方市場的投資需求以及新興市場的實(shí)物金買盤都在支撐金價(jià)步步上揚(yáng)。然而，不幸的是這些因素的光環(huán)將在未來逐漸開始褪色，眼下黃金依舊處于一個周期性的下行趨勢中。
　　
　　該行稱，事實(shí)上金價(jià)未來下跌有三個理由：1、金價(jià)與實(shí)物金需求的聯(lián)系不再緊密；2、整個黃金市場的投資情緒并無良好轉(zhuǎn)變；3、美聯(lián)儲終將縮減QE。該行補(bǔ)充道，鑒于上述理由，預(yù)計(jì)明年金價(jià)將跌向1100美元。
　　
　　南非標(biāo)準(zhǔn)銀行（Standard Bank）周三則在報(bào)告中指出，美聯(lián)儲日內(nèi)宣布維持每月850億美元的購債規(guī)模不變，符合多數(shù)的市場預(yù)期。該行分析師Walter de Wet表示，美聯(lián)儲繼續(xù)提供流動資金固然能為金價(jià)提供支撐，但我認(rèn)為很大程度上金價(jià)已吸收大部分的市場預(yù)期，此前是10月不縮減，這次又是推遲至明年3月縮減。預(yù)計(jì)未來金價(jià)很難在繼續(xù)沖高。
　　
　　Wet還稱，“近期我們依然在持續(xù)關(guān)注現(xiàn)貨黃金市場，這是奠定金價(jià)短期走強(qiáng)的關(guān)鍵因素。目前上海黃金交易所（SGE）的黃金溢價(jià)已經(jīng)跌至2美元/盎司下方，意味著中國實(shí)物金需求處于相對偏弱的狀態(tài)。因此，如果未來亞洲，特別是中國及印度的實(shí)物金需求無法提供顯著支撐，金價(jià)將失去上揚(yáng)動力，轉(zhuǎn)而走低�！�
　　
　　從后市基本面的風(fēng)險(xiǎn)事件看，在結(jié)束了美聯(lián)儲10月決議的行情之后，市場接下來的焦點(diǎn)無疑將轉(zhuǎn)向下周五將公布的10月非農(nóng)數(shù)據(jù)，屆時(shí)貴金屬市場很可能重新醞釀一波新的行情。
　　
　　黃金能否借10月非農(nóng)翻身？
　　
　　雖然本周黃金承壓較明顯，但市場仍是以經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為導(dǎo)向。能否抹平美聯(lián)儲利率決議帶來黃金的跌幅，短期之內(nèi)需要參考下周即將公布的美國10月非農(nóng)數(shù)據(jù)�；ㄆ旒瘓F(tuán)（Citigroup）董事總經(jīng)理Steve Englander表示，市場態(tài)度溫和而悲觀，美聯(lián)儲則是一副樂觀作派。美元漲勢可能較為短暫，除非有更強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐。投資者現(xiàn)在等待下周五10月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)出爐，期望從中獲取經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況的線索。
　　
　　就業(yè)數(shù)據(jù)處理公司ADP與Moody's Analytics周三稍早公布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月ADP就業(yè)人數(shù)增加13.0萬，增幅不及市場預(yù)期的15.0萬，并創(chuàng)下今年4月以來最小升幅。
　　
　　投資者及經(jīng)濟(jì)學(xué)家將ADP報(bào)告視為美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的重要參考指標(biāo)。ADP調(diào)查報(bào)告僅涵蓋私營領(lǐng)域的就業(yè)狀況，而美國勞工部將于下周五（11月8日）公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)還包括政府工作人員。
　　
　　分析師目前的預(yù)測中值顯示，美國10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加13萬，失業(yè)率或升至7.3%。
　　
　　有分析師認(rèn)為，雖然ADP報(bào)告在預(yù)測官方非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)方面通常失準(zhǔn)，但本次ADP報(bào)告顯示官方數(shù)據(jù)（美國10月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告）也會一樣疲軟。