金銀具備繼續(xù)反彈的動(dòng)能

　　在過(guò)去的一周里，受美元持續(xù)疲弱影響，金銀價(jià)格展開(kāi)一輪“牽強(qiáng)”的反彈。同時(shí)，也因?yàn)?a href=http://oil.zhijinwang.com/>原油價(jià)格跌破100美元整數(shù)關(guān)口和大宗商品價(jià)格繼續(xù)走軟的制約，讓金銀價(jià)格能否繼續(xù)保持反彈趨勢(shì)，成交市場(chǎng)疑慮和爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。我們給出的是樂(lè)觀的判斷，并從三個(gè)方面進(jìn)行分析說(shuō)明！
　　
　　首先，美元的疲弱表現(xiàn)其根本在于美國(guó)債務(wù)上限制難解，以及其超大規(guī)模的債務(wù)水平造成的“美元信用危機(jī)”還將持續(xù)。雖然市場(chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行QE規(guī)模收緊的操作，但美國(guó)財(cái)政部繼續(xù)膨脹的負(fù)債規(guī)模無(wú)法改變。雇傭成本上升和新興經(jīng)濟(jì)體競(jìng)爭(zhēng)會(huì)制約美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。因此，對(duì)美國(guó)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)表現(xiàn)，市場(chǎng)還是存在著諸多疑慮和猜測(cè)。這將讓“美元信用危機(jī)”的悲觀情緒繼續(xù)在資本市場(chǎng)存在下去，從而壓低美元，對(duì)金銀價(jià)格形成有力支撐。
　　
　　其次，原油和大宗商品價(jià)格的低迷表現(xiàn)，更多的是反應(yīng)當(dāng)前全求經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，特別是以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整造成的有效需求不足。在產(chǎn)能相對(duì)過(guò)剩和短期需求不足的大環(huán)境下，大宗商品價(jià)格并沒(méi)有充分反應(yīng)全球貨幣超寬松的事實(shí)。而股票市場(chǎng)的持續(xù)上漲和繁榮，則充分暴露出全球投資資金的主要流向，更證明了全球流動(dòng)性充裕的事實(shí)。有觀點(diǎn)認(rèn)為這是一次全球性的“流動(dòng)性陷阱”，但我們更關(guān)注“充裕的流動(dòng)性”對(duì)資產(chǎn)價(jià)格，特雖是金銀價(jià)格的實(shí)際支撐作用。
　　
　　“貨幣泛濫”必然會(huì)引起保值需求者對(duì)金銀的追捧，而這種保值性需求難以受到國(guó)際各類(lèi)大型的專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，更多的是通脹預(yù)期較為強(qiáng)烈的部分國(guó)家的普通投資者進(jìn)行的資產(chǎn)配置需求。這就造成了黃金白銀的ETF基金和國(guó)際期貨市場(chǎng)多頭持倉(cāng)頭寸的減少，而在亞洲各國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家的金銀實(shí)物消費(fèi)需求猛增的“暫時(shí)矛盾”現(xiàn)象�？蛇@種“暫時(shí)矛盾”只是抑制了金銀價(jià)格的反彈沖動(dòng)，限制了其反彈的空間，是造成金銀價(jià)格較長(zhǎng)時(shí)間維持低位盤(pán)整的根本原因。當(dāng)做空動(dòng)能被逐漸釋放之后，以金銀實(shí)物需求為主的上漲動(dòng)能將堅(jiān)定的支持其價(jià)格繼續(xù)反彈。
　　
　　最后，我們從技術(shù)分析的角度來(lái)評(píng)判當(dāng)前金銀市場(chǎng)的投資心理狀態(tài)，通過(guò)K線(xiàn)語(yǔ)言來(lái)判斷市場(chǎng)多空情緒的選擇傾向。日K線(xiàn)中，金銀價(jià)格均呈現(xiàn)出二次上沖60日移動(dòng)平均線(xiàn)的“空轉(zhuǎn)多”表現(xiàn)。由于受10月中旬的美聯(lián)儲(chǔ)QE收緊預(yù)期影響，金銀價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)回落，但顯然沒(méi)有形成標(biāo)準(zhǔn)的“二次探底”。這就表明市場(chǎng)的投資情緒對(duì)金銀價(jià)格并不過(guò)度悲觀，也證明了6月下旬的金銀慣性下探已經(jīng)充分消化了市場(chǎng)做空動(dòng)能。在美元疲弱、全球超寬松貨幣環(huán)境繼續(xù)、中印消費(fèi)需求猛增，以及大宗商品價(jià)格疲弱引發(fā)的資產(chǎn)配置向貴金屬傾斜的影響下，金銀價(jià)格將在夯實(shí)的中期調(diào)整的底部區(qū)域繼續(xù)保持反彈。
　　
　　預(yù)測(cè)，國(guó)際市場(chǎng)現(xiàn)貨黃金價(jià)格的主要波動(dòng)區(qū)間在1320美元——1400美元之間；國(guó)際市場(chǎng)現(xiàn)貨白銀價(jià)格的主要波段區(qū)間在21.50美元——24美元之間。