避險(xiǎn)屬性失而復(fù)得 黃金短期或走強(qiáng)

　　美國政府的“關(guān)門事件”可謂是一波三折，在民主黨與共和黨的共同努力下，最終奧巴馬總統(tǒng)簽署法案，結(jié)束了維持16天的政府停擺，上調(diào)債務(wù)上限及撥款法案，美國聯(lián)邦政府各部門將獲得預(yù)算運(yùn)營到2014年1月15日，同時(shí)把財(cái)政部發(fā)行國債的權(quán)限延長至2014年2月7日。
　　
　　隨著美國政府關(guān)門鬧劇的落幕，市場(chǎng)的投資熱情開始逐步明朗化，接下來關(guān)注的焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向縮減QE的政策上，這也給剛剛平靜的市場(chǎng)敲響了警鐘，黃金的避險(xiǎn)屬性將再次面臨風(fēng)險(xiǎn)事件考驗(yàn)。
　　
　　黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，在美國政府停擺等風(fēng)險(xiǎn)事件后，其避險(xiǎn)屬性沒能得到充分發(fā)揮，走勢(shì)不漲反跌。而后在美國宣布政府開門及提高債務(wù)上限后，黃金卻沒有出現(xiàn)大跌現(xiàn)象，黃金這種該跌不跌，該漲不漲的走勢(shì)，著實(shí)令市場(chǎng)亂了陣腳。在隨后遭受美國信用評(píng)級(jí)的言論后，黃金的避險(xiǎn)屬性才得以發(fā)揮，迅速發(fā)起一輪有力的上漲。
　　
　　美國政府關(guān)門，黃金不漲反跌，出乎市場(chǎng)預(yù)期，在美國政府開門及提高債務(wù)上限后，黃金走勢(shì)依舊沒有出現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期的行情，投資者開始感覺近期將避險(xiǎn)屬性與黃金聯(lián)系在一起似乎是不合理的，從而市場(chǎng)投資方向表現(xiàn)相對(duì)模糊。就在鬧劇平息后市場(chǎng)情緒剛剛穩(wěn)定，又傳聞惠譽(yù)下調(diào)美國評(píng)級(jí)的預(yù)期，黃金避險(xiǎn)屬性突然釋放，迅速從1280美元/盎司向上沖擊，最大上漲近40美元，這時(shí)給投資者的感覺就是，黃金的避險(xiǎn)屬性失而復(fù)得了。
　　
　　對(duì)于種種“異常現(xiàn)象”可能受市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒及投機(jī)因素影響，美國面臨較大風(fēng)險(xiǎn)事件，恰恰又逢黃金避險(xiǎn)屬性不被市場(chǎng)看好，市場(chǎng)尋求避險(xiǎn)的方向開始變得模糊。再有，美國為了維護(hù)美元的霸主地位，在背后操控黃金價(jià)格，降低黃金的避險(xiǎn)屬性，這種投機(jī)因素不可忽略，如果此推論成立，黃金后市不排除繼續(xù)下行的可能。
　　
　　遭受一系列的風(fēng)險(xiǎn)事件后，機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)成為影響市場(chǎng)情緒的一大因素，穆迪表示美國長期債務(wù)水平仍可能繼續(xù)下降，這一過程將持續(xù)到2018年，但對(duì)美國未來經(jīng)濟(jì)持有樂觀態(tài)度，雖然美國國會(huì)議員最近演繹了一出政治鬧劇，但美國當(dāng)前依舊配得上AAA信用評(píng)級(jí)，未來兩年不會(huì)考慮下調(diào)美國評(píng)級(jí)。
　　
　　而中國大公國際資信評(píng)估有限公司下調(diào)對(duì)美國國債的評(píng)級(jí)，大公國際認(rèn)為盡管美國在最后時(shí)刻達(dá)成協(xié)議，打破了預(yù)算僵局，但美國仍處在違約的邊緣，認(rèn)為政府局部關(guān)閉是長期以來美國債臺(tái)越壘越高的必然結(jié)果，也標(biāo)志著美國償債能力顯著惡化，將美國評(píng)級(jí)從A下調(diào)至A-，并維持負(fù)面評(píng)級(jí)展望。
　　
　　與此同時(shí)，受美國政府關(guān)門影響，美國經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)受到嚴(yán)重影響，就業(yè)信心可能嚴(yán)重缺失，綜合近期的就業(yè)數(shù)據(jù)來看，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)走好的概率不大，理論上利多黃金，而就業(yè)數(shù)據(jù)將引發(fā)市場(chǎng)對(duì)寬松政策的預(yù)期，在利弊交行的環(huán)境下，黃金的走勢(shì)方向還需市場(chǎng)情緒指引。
　　
　　對(duì)于未來國際金價(jià)的走勢(shì)，筆者認(rèn)為，從技術(shù)層面來看，受利好消息影響，大量資金流入黃金市場(chǎng)，在有效資金參與下，黃金收起一根大陽線，前期的下行趨勢(shì)被破壞，原有的空頭趨勢(shì)短期內(nèi)被反轉(zhuǎn)，價(jià)格重新站上1300美元/盎司整數(shù)關(guān)口。此外，先前的下行通道上軌被有效突破，多方勢(shì)力逐步積蓄。后市若能有效上破1330美元/盎司的價(jià)位，上方目標(biāo)將指向1370美元/盎司。若上破此價(jià)位失敗，后市依然面臨回踩1300美元/盎司整數(shù)關(guān)口的可能。