美國債務(wù)上限談判才是黃金后市的主導(dǎo)因素

　　巴克萊銀行（Barclays）分析師周五（10月4日）表示，"本周美國政府部分遭遇停擺對(duì)黃金的影響十分有限，此前市場(chǎng)普遍認(rèn)為黃金價(jià)格在停擺后會(huì)出現(xiàn)上漲，但事實(shí)上在那之后黃金卻大幅"跳水"。不過，從以往美國政府關(guān)門的歷史數(shù)據(jù)來看，金價(jià)出現(xiàn)這樣的走勢(shì)并不令人意外。不過，與政府關(guān)門的影響不同，如果美國國會(huì)兩院就提高債務(wù)上限的問題始終不能達(dá)成一致，這將令美國陷入債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)黃金利好。"
　　
　　該行分析師稱，"我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為到10月17日美國國會(huì)將通過上調(diào)債務(wù)上限的議案，但他們同時(shí)也指出，更大的風(fēng)險(xiǎn)源于債務(wù)上限未能上調(diào)后市場(chǎng)的反應(yīng)，對(duì)金價(jià)而言這顯然是利好的風(fēng)險(xiǎn)。上次債務(wù)上限之爭(zhēng)是在2011年，當(dāng)時(shí)黃金市場(chǎng)一度出現(xiàn)大量的避險(xiǎn)買盤。"
　　
　　盡管本周因美國民主黨及共和黨未能就提高債務(wù)上限議案達(dá)成一出，美國政府在周二正式停擺，但這并沒有觸發(fā)更多的黃金避險(xiǎn)買盤。
　　
　　該行指出，"此次金價(jià)對(duì)政府停擺的反應(yīng)與往年大致相符。從歷史數(shù)據(jù)可以看出，自1976年起美國政府先后共有17次關(guān)門的經(jīng)歷，平均下來金價(jià)基本在關(guān)門的第一天會(huì)溫和上漲0.3%，而這次是暴跌3.1%。不過，歷史數(shù)據(jù)還顯示在關(guān)門的前一周金價(jià)平均會(huì)下跌0.4%，而這次同樣的時(shí)間是下跌1.4%。"
　　
　　同時(shí)，該行補(bǔ)充道，"以往美國政府關(guān)門的持續(xù)時(shí)間大致在1-21天內(nèi)，金價(jià)平均上漲01%，波動(dòng)幅度在-3.1%至+0.9%之間。而在結(jié)束關(guān)門后，金價(jià)平均會(huì)上漲0.3%。因此總體來所，此次金價(jià)的表現(xiàn)并沒有太反常。"
　　
　　不過，該行強(qiáng)調(diào)，"與政府關(guān)門不同的是，在2年前的債務(wù)上限談判中，金價(jià)曾從2011年7月初的1500美元/盎司下方勁漲至8月的1800美元/盎司，因這樣的風(fēng)險(xiǎn)刺激了投資者的避險(xiǎn)情緒。同時(shí)，當(dāng)時(shí)紐約商品交易所（COMEX）的黃金頭寸暴增55%，黃金ETF持倉增加逾100公噸，一度刷新2400公噸的記錄。"
　　
　　最后，該行表示，"因此，盡管美國政府暫時(shí)停擺對(duì)金價(jià)而言不構(gòu)成積極地推動(dòng)因素，但債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)可能再次點(diǎn)燃黃金的避險(xiǎn)需求，這應(yīng)當(dāng)是后市投資者值得關(guān)注的主要焦點(diǎn)事件。"