基本面
美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）定于周二至周三（9月17-18日）舉行貨幣政策會(huì)議，并將在北京時(shí)間周四（9月19日）02:00公布利率決議，而美聯(lián)儲(chǔ)（FED）主席伯南克（Ben S. Bernanke）則將在隨后的02:30舉行新聞發(fā)布會(huì)。屆時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員們料將同時(shí)采取截然相反的兩大行動(dòng)——連續(xù)第三次下調(diào)2013-2014年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，并宣布開(kāi)始縮減每個(gè)月850億美元的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。
接受外媒采訪的34位經(jīng)濟(jì)學(xué)家傾向于認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)官員們可能會(huì)將每個(gè)月850億美元的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)�？s減至每個(gè)月750億美元。值得注意的是，自2012年12月份以來(lái)，美國(guó)通脹年率比美聯(lián)儲(chǔ)所制定的目標(biāo)至少低了0.5個(gè)百分點(diǎn)，而在部分美國(guó)人離開(kāi)就業(yè)市場(chǎng)這一主要因素的推動(dòng)下，失業(yè)率已經(jīng)在8月份回落至7.3%。
法國(guó)巴黎銀行（BNP Paribas）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家科羅拉多（Julia Coronado）表示，在美國(guó)通脹率處于低位水平且就業(yè)活動(dòng)放緩的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)卻在考慮下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的同時(shí)打算縮減其量化寬松（QE）政策，恐怕會(huì)在溝通上面臨挑戰(zhàn)。伯南克曾在6月份議息會(huì)議上表示會(huì)在2013年稍晚開(kāi)始縮減其債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，并在7月30-31日貨幣政策會(huì)議之后舉行的新聞發(fā)布會(huì)上略微提及融資成本上升。
相比6月18日，10年期美國(guó)國(guó)債收益率已經(jīng)在9月5日上升0.8個(gè)百分點(diǎn)至2.99%。德意志銀行（Deutsche Bank AG）全球利率研究主管康斯塔姆（Dominic Konstam）就此表示，若美聯(lián)儲(chǔ)希望解決國(guó)債收益率上升這一問(wèn)題，美聯(lián)儲(chǔ)官員們拓展其對(duì)于短期利率的指引不失為一大良策�？邓顾分赋�，美聯(lián)儲(chǔ)有機(jī)會(huì)在前瞻指引上重獲部分信譽(yù)，然而，由于伯南克即將在2014年1月底卸任，由誰(shuí)來(lái)接班讓市場(chǎng)摸不著頭腦，這一因素進(jìn)一步削弱了部分投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在短期利率承諾上的信心。
美聯(lián)儲(chǔ)官員們已經(jīng)明確表示，不會(huì)在失業(yè)率降至6.5%之前考慮加息。而8月下旬公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員們?cè)?月底舉行的貨幣政策會(huì)議上討論了這樣一個(gè)問(wèn)題——下調(diào)6.5%這一失業(yè)率門(mén)檻。另一個(gè)選項(xiàng)則是，美聯(lián)儲(chǔ)官員們將暗示，只要通脹率低于美聯(lián)儲(chǔ)2%這一通脹目標(biāo)，F(xiàn)OMC就會(huì)維持低水平的基準(zhǔn)利率不變。目前，美聯(lián)儲(chǔ)官員們表示，只要美聯(lián)儲(chǔ)的通脹預(yù)期沒(méi)有超過(guò)2.5%，F(xiàn)OMC就不會(huì)可考慮上調(diào)其基準(zhǔn)利率。彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所資深專(zhuān)家斯托克頓（David Stockton）指出，美聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的看法一直都過(guò)于樂(lè)觀，而犯錯(cuò)的一致模式則表明，他們的分析并沒(méi)有抓住要害——經(jīng)濟(jì)衰退如何影響到經(jīng)濟(jì)；恐怕FOMC未能全面把握家庭、商業(yè)和市政減債對(duì)經(jīng)濟(jì)所造成的負(fù)面影響，部分錯(cuò)誤與FOMC成員在危機(jī)后行為模式失效有關(guān)。
9月6日公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，由于更多的年輕人選擇繼續(xù)留在學(xué)校，高齡工作者提前退休，且成千上萬(wàn)的美國(guó)人簡(jiǎn)單地放棄求職機(jī)會(huì)，導(dǎo)致美國(guó)就業(yè)參與率在8月份回落至63.2%，創(chuàng)1978年8月份以來(lái)最低水平。Macroeconomic Advisers LLC資深專(zhuān)家Joel Prakken就此指出，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的就業(yè)參與率下滑速度比想象的更為嚴(yán)重，資本和勞動(dòng)力降低，意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出將會(huì)降低。美國(guó)銀行（BOA）資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家漢森（Michael Hanson）預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)要直到12月份才會(huì)考慮開(kāi)始縮減購(gòu)債。其稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)官員們可能還希望在宣布調(diào)整加息門(mén)檻前見(jiàn)到更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，伯南克目前可能會(huì)在新聞發(fā)布會(huì)上發(fā)表明顯與“美聯(lián)儲(chǔ)將在失業(yè)率降至6.5%開(kāi)始加息”相悖的看法。
決議前的市場(chǎng)表現(xiàn)
投資者已經(jīng)做了大量工作，來(lái)吸收美聯(lián)儲(chǔ)所給出的信息�；鶞�(zhǔn)債券收益率目前盤(pán)旋于近兩年高位附近，而股市則已經(jīng)脫離8月份早期所創(chuàng)高位，進(jìn)而消除了部分投資策略師所擔(dān)心的泡沫。美元已經(jīng)創(chuàng)六周以來(lái)最大的單周跌幅，美元兌日元和美元兌歐元都已經(jīng)走弱，因?yàn)橥顿Y者在FOMC決議前調(diào)整其頭寸。盡管美國(guó)8月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，但許多交易商和分析師都認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)宣布將每個(gè)月850億美元的QE規(guī)模溫和地縮減100億美元。
技術(shù)面
銀：近期調(diào)整幅度過(guò)大，且已到強(qiáng)支撐位，短線(xiàn)建議逢低做多
鉑：已調(diào)整到黃金分割價(jià)位附近，短期內(nèi)有反彈的需求
鈀：短期內(nèi)看，反彈還有空間，但空間不大，建議145.00附近逢高空。
操作建議
銀：4.350附近，做多，目標(biāo)價(jià)60-120個(gè)點(diǎn)，止損4.320
鉑：280.00附近，做多，目標(biāo)價(jià)300.00，止損276.00
鈀：142.00附近，做空，目標(biāo)134.00，止損145.00
今日關(guān)注
17:00歐元區(qū)7月未季調(diào)貿(mào)易帳（億歐元）★★
17:00德國(guó)9月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)★★
20:30美國(guó)8月季調(diào)后CPI★★★
20:30美國(guó)8月實(shí)際收入★★★
20:30美國(guó)7月國(guó)際資本凈流入（億美元）★★★
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