美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部鷹鴿陣營(yíng)最新勢(shì)力分布表

　　《孫子·謀攻篇》中說(shuō)：“知己知彼，百戰(zhàn)不殆；不知彼而知己，一勝一負(fù)；不知彼，不知己，每戰(zhàn)必殆�！� 在美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議到來(lái)之前，相信不少投資者早已摩拳擦掌，準(zhǔn)備大干一場(chǎng)。那么，在這年內(nèi)最為重要的風(fēng)險(xiǎn)事件到來(lái)之前。你對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)究竟了解多少？你是否知道美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部鷹派陣營(yíng)有何變化？幾大元老對(duì)QE究竟態(tài)度幾何？9月縮減QE成算究竟又有多大？本文，將為你全面解析美聯(lián)儲(chǔ)的那些事兒。
　　
　　啟示一：伯老的宣言
　　
　　盡管我們目前無(wú)法獲悉美聯(lián)儲(chǔ)9月是否會(huì)縮減QE，但是美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在6月決議后以及7月證詞講話中給出的大框架，目前來(lái)看是不會(huì)作出該變化的。那就是——只要美國(guó)就業(yè)情況持續(xù)改善，通脹朝目標(biāo)的2%調(diào)整，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該在今年晚些時(shí)候開始削減其超級(jí)量化寬松（QE）規(guī)模，并在2014年中期徹底退出QE計(jì)劃。
　　
　　啟示二：投票人數(shù)的變化
　　
　　眾所周知，美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)決議的投票由十二名成員組成，包括：聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)全部成員七名、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席以及其它四個(gè)名額（由另外11個(gè)地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席輪流擔(dān)任）。
　　
　　而本次會(huì)議中，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC理事杜克（Elizabeth Duke）已于8月30日離職，理事會(huì)將出現(xiàn)一個(gè)空缺。另一位理事拉斯金（Sarah Bloom Raskin）也可能將卸下職位，因?yàn)樗龑⒈惶崦麨槊绹?guó)財(cái)政部副部長(zhǎng)，目前已開始進(jìn)入確認(rèn)認(rèn)命的流程。為了避免她目前和今后的角色發(fā)生任何沖突，很可能她會(huì)放棄下9月FOMC會(huì)議的投票權(quán)，或許就不出席會(huì)議。
　　
　　因此，本次美聯(lián)儲(chǔ)決議的投票人數(shù)，很可能從12人減少為10人
　　
　　啟示三：鷹派“草根”的游說(shuō)
　　
　　承接上一點(diǎn)，既然投票人數(shù)減少，那么鷹派人物的游說(shuō)目前或?qū)�顯得更加重要。從圖表中已經(jīng)可以獲知，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派角色在今年，幾乎都是草根（沒有投票權(quán)）。因此別看他們平時(shí)言論不少，但在決議中顯然無(wú)法決定大局。他們是否能在僅剩的不多的時(shí)間內(nèi)，拉攏更多中間派甚至鴿派倒戈，將成為美聯(lián)儲(chǔ)最終能否在9月縮減QE的關(guān)鍵。
　　
　　啟示四：來(lái)自布拉德的阻力
　　
　　從圖表中我們可以看出，雖然目前美聯(lián)儲(chǔ)沒有明確認(rèn)為9月應(yīng)該縮減QE的委員不少。但是，直接表達(dá)反對(duì)意見的，只有布拉德一人。因此可以預(yù)見，布拉德屆時(shí)將成為9月決議中，美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的最大阻力。在6月的決議中，他曾一度對(duì)維持每月購(gòu)買850億QE規(guī)模投反對(duì)票，原因是他認(rèn)為QE尚可擴(kuò)大。
　　
　　啟示五：?jiǎn)讨蔚钠诖?BR>　　
　　喬治在上周8月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后的一次講話，很可能將成為市場(chǎng)預(yù)判本次決議美聯(lián)儲(chǔ)縮減多少Q(mào)E規(guī)模的標(biāo)桿。喬治當(dāng)時(shí)在與企業(yè)和社區(qū)領(lǐng)袖的午餐宴上講話稱，為使貨幣政策正常化，將每月的購(gòu)債規(guī)模從850億美元減至700億美元是比較合適的。
　　
　　作為美聯(lián)儲(chǔ)今年擁有投票權(quán)的委員中，市場(chǎng)公認(rèn)的“鷹派一姐”，她目前的期望僅是暫時(shí)每月縮減150億美元，那么你認(rèn)為最終美聯(lián)儲(chǔ)選擇縮減額度超過(guò)150億美元的可能性，還剩下多少呢？
　　
　　啟示六：埃文斯的轉(zhuǎn)變
　　
　　如果說(shuō)，目前美聯(lián)儲(chǔ)理事更多已經(jīng)由年初的鴿派轉(zhuǎn)向中間派的話，埃文斯也許仍是一個(gè)懸念。作為美聯(lián)儲(chǔ)以往公認(rèn)的最為鴿派的委員之一，如果他也認(rèn)可縮減QE，那么屆時(shí)縮減QE成形也將順理成章。不過(guò)目前對(duì)于鷹派的一個(gè)好消息是，從近期埃文斯的表態(tài)看，他對(duì)于9月縮減QE還是比較傾向持開放立場(chǎng)的。
　　
　　在上周五（9月6日）的講話中，他曾表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能在這個(gè)月晚些時(shí)候的會(huì)議上宣布開始削減其購(gòu)債刺激計(jì)劃。但他還沒有想好9月份是不是一個(gè)合適的時(shí)機(jī)。這是一段特殊的時(shí)期，以一種開放的態(tài)度去參加美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議更為重要。他還稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)表現(xiàn)出持續(xù)的進(jìn)步，他相信經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)已取得足夠的改善。
　　
　　能否令埃文斯在本月徹底倒戈，鷹派也許只需再加一把勁。
　　
　　啟示七：鷹派多贊成縮減MBS、鴿派則多贊成縮減國(guó)債
　　
　　本次決議除了美聯(lián)儲(chǔ)縮不縮減QE，縮減多少是兩大懸念外，美聯(lián)儲(chǔ)先縮減MBS還是先縮減國(guó)債，也是一個(gè)市場(chǎng)比較關(guān)心的話題。目前從美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)看，以費(fèi)舍爾、萊克等為代表的鷹派委員比較傾向于先縮減MBS，而大多數(shù)中間派委員和鴿派委員則傾向于先縮減國(guó)債，屆時(shí)究竟哪方能占上方，值得投資者拭目以待。