黃金價(jià)格盛極而衰 非農(nóng)走恐將一波三折

　　周五（9月6日）歐市早盤，黃金和白銀圍繞低位震蕩，目前現(xiàn)貨黃金交投于1368.6美元/盎司，現(xiàn)貨白銀交投于23.15美元/盎司。隔夜黃金價(jià)格收跌于兩周低位1364.85美元/盎司附近，日跌幅近1.7%。由于今晚市場(chǎng)即將迎來非農(nóng)之夜，因此隔夜的巨陰更令人感到觸目驚心。對(duì)于今晚非農(nóng)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)期目前普遍較為樂觀，而其結(jié)果也將最終決定國(guó)際金價(jià)本周最終走向。
　　
　　近期美國(guó)數(shù)據(jù)屢屢向好
　　
　　現(xiàn)貨黃金周四紐約時(shí)段大幅下跌，因當(dāng)天公布的美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金及非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)大幅向好，美元大幅走高。同時(shí)歐洲央行（ECB）宣布維持低利率不變，并暗示未來有進(jìn)一步降息的可能，也對(duì)美元構(gòu)成提振，金價(jià)則承壓下行。
　　
　　從周四公布的幾項(xiàng)非農(nóng)前瞻數(shù)據(jù)看，目前市場(chǎng)對(duì)今晚非農(nóng)的預(yù)期大體沒有產(chǎn)生過多變化。民間就業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)ADPEmployerServices周四發(fā)布的報(bào)告顯示，美國(guó)8月民間就業(yè)崗位增加17.6萬個(gè)，盡管略遜于分析師預(yù)期，但增速仍保持相對(duì)穩(wěn)定。WorldWideMarkets首席市場(chǎng)策略師JosephTrevisani表示，“ADP報(bào)告同官方就業(yè)數(shù)據(jù)的關(guān)聯(lián)性其實(shí)不大，但產(chǎn)生的心理作用很強(qiáng)。市場(chǎng)已預(yù)計(jì)量化寬松政策將在兩周內(nèi)放緩。今日的ADP數(shù)據(jù)在一定程度上鞏固了這一觀點(diǎn)。”
　　
　　此外，美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）公布的服務(wù)業(yè)報(bào)告顯示，就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)跳升至六個(gè)月高位，整體指數(shù)則顯示服務(wù)業(yè)增速為約八年最快。鑒于美國(guó)有超過70%以上的人口受聘于服務(wù)業(yè)部門，這一數(shù)據(jù)甚至相比ADP就業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)官方非農(nóng)就業(yè)狀況有更高的前瞻意義。
　　
　　同時(shí)，上周初請(qǐng)人數(shù)降至32.5萬，帶動(dòng)4周均值降至2007年10月以來最低水平。由于近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)走好，盡管ADP數(shù)據(jù)略微差于預(yù)期，但考慮到近幾個(gè)月ADP數(shù)據(jù)與非農(nóng)數(shù)據(jù)存在一定的差異，略差的ADP數(shù)據(jù)并未對(duì)市場(chǎng)造成重大影響。
　　
　　機(jī)構(gòu)點(diǎn)評(píng)：高出不勝寒
　　
　　常言說得好“盛極而衰”，近期金銀走勢(shì)無疑讓不少多頭有些“高處不勝寒”的感覺，一旦出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng)，多頭一定會(huì)止盈離場(chǎng)。因此時(shí)�？梢钥吹�黃金價(jià)格還未漲多少，便出現(xiàn)快速回落的跡象。
　　
　　花旗集團(tuán)（CITI）分析師DavidWilson表示，眼下市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)仍在美聯(lián)儲(chǔ)身上。幾乎所有人都試圖判斷美聯(lián)儲(chǔ)未來的政策動(dòng)向，所以如果就業(yè)人數(shù)好于預(yù)期，就會(huì)令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的臆測(cè)升溫，反之預(yù)期則會(huì)降溫。
　　
　　財(cái)富管理公司LibertasWealthManagement總裁亞當(dāng)-庫(kù)斯（AdamKoos）指出，“近日以來敘利亞事件可能每天都會(huì)對(duì)金屬期貨市場(chǎng)造成影響，但我認(rèn)為這種事件給投資者情緒帶來的影響不會(huì)像就業(yè)數(shù)據(jù)、美國(guó)聯(lián)邦政府借債上限以及這兩件事情將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)縮減‘量化寬松’規(guī)模的決定造成何種影響那么高。”
　　
　　盛寶銀行（SaxoBank）大宗商品策略主管OleHansen說道：距離美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議只有不到2周的時(shí)間里，這意味著投資者們將會(huì)減持頭寸，黃金價(jià)格將有下行風(fēng)險(xiǎn)。我預(yù)測(cè)金價(jià)跌破周一錄得的低位后，可能低至1350美元/盎司附近才能再次尋得支撐。
　　
　　聚焦今日非農(nóng)
　　
　　美國(guó)勞工部將于北京時(shí)間周五（9月6日）20:30發(fā)布非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，此次非農(nóng)數(shù)據(jù)將是在美聯(lián)儲(chǔ)9月利率決議之前最為重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。據(jù)外媒周三（9月4日）公布的調(diào)查結(jié)果顯示，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)崗位料增加18萬個(gè)，高于7月的“增加16.2萬”；美國(guó)8月失業(yè)率料持穩(wěn)在四年半低點(diǎn)7.4%，因有更多的人尋找工作，這可以體現(xiàn)對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的信心。
　　
　　從目前投行對(duì)非農(nóng)數(shù)據(jù)的預(yù)判和解讀看，似乎可以用“不公平”三字形容。不少投行都認(rèn)為，如果非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，將基本敲定美聯(lián)儲(chǔ)9月縮減的QE的可行性。而如果出現(xiàn)非農(nóng)不及預(yù)期的情況，不少投行則僅僅表示稱，只要數(shù)據(jù)不是差的離譜，可能都難以阻止美聯(lián)儲(chǔ)9月縮減QE的決定，何為差的離譜，至少要低于上個(gè)月的數(shù)據(jù)，甚至也許低于10萬才能引起美聯(lián)儲(chǔ)的擔(dān)憂。
　　
　　這種預(yù)期上的落差，盡管目前看起來較為細(xì)微，但無疑值得投資者警惕。也許，從這里，投資者可以找尋出一定意義上交易的突破口，我們可以假設(shè)這樣一個(gè)情景。在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后的第一時(shí)間，市場(chǎng)仍將跳膝性地跟隨非農(nóng)數(shù)據(jù)的好壞而波動(dòng)。數(shù)據(jù)好于預(yù)期將提振美元指數(shù)，打壓黃金價(jià)格；數(shù)據(jù)差于預(yù)期則打壓美元指數(shù)，提振黃金白銀。
　　
　　當(dāng)然，在最初的反應(yīng)過后，如果最終的結(jié)果是，非農(nóng)遜于預(yù)期，但并沒有差的離譜，基本還能在新增15萬左右。那么在一輪多空博弈后，由于并無法完全打壓美聯(lián)儲(chǔ)9月縮減QE的預(yù)期，此后會(huì)否出現(xiàn)美元反彈，黃金價(jià)格回落的可能性，無疑值得投資者警惕。
　　
　　而對(duì)于不少未入場(chǎng)的交易者而言，由于以往非農(nóng)后的走勢(shì)也常出現(xiàn)一波三折的景象，能否適時(shí)抓住可能出現(xiàn)的第二波行情，可能將是一個(gè)機(jī)會(huì)。