基本面改善 黃金上行尚有動(dòng)力

　　近期黃金價(jià)格大幅反彈，在兩個(gè)月不到的時(shí)間內(nèi)，自1180美元上漲至1400美元每盎司上方。本次金價(jià)的大幅反彈是現(xiàn)貨溢價(jià)、生產(chǎn)商削減產(chǎn)能、實(shí)物需求緊俏等基本面利好因素所導(dǎo)致的必然結(jié)果。
　　
　　面對(duì)接連下挫的黃金價(jià)格和礦工們不斷的加薪罷工潮的雙重壓力，金礦開采商們不得不關(guān)閉某些開采成本過高的金礦來維持公司的運(yùn)營(yíng)。其中以全球最大黃金生產(chǎn)商Barrick為代表，該公司在8月宣布可能將12座礦出售、關(guān)閉或者控制產(chǎn)量。而其他金礦開采公司也紛紛效仿。由于全球黃金生產(chǎn)商削減手上高成本的產(chǎn)能，使得黃金的供應(yīng)量出現(xiàn)減少，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)未來黃金供應(yīng)的擔(dān)憂，黃金的相對(duì)稀缺使得金價(jià)保持堅(jiān)挺的上漲態(tài)勢(shì)。
　　
　　世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）稱，去年最大的黃金消費(fèi)國(guó)印度的二季度需求比上年上漲了71%，中國(guó)的消費(fèi)則上升了87%。由于增強(qiáng)的消費(fèi)需求推動(dòng)，反映黃金借貸成本的6個(gè)月黃金租賃利率達(dá)到4年以來最高點(diǎn)。黃金借貸成本的上升，顯示了獲得實(shí)物黃金所需的成本正在提高，市場(chǎng)上的黃金越來越稀缺。紐約商品交易所8月黃金期貨合約首次出現(xiàn)對(duì)12月黃金期貨合約升水，展現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)近期黃金供應(yīng)量的擔(dān)憂，愿意用更高的價(jià)格來獲取實(shí)物黃金。
　　
　　同時(shí)，美國(guó)方面的利空消息基本得到消化，黃金價(jià)格上行的阻力得到掃清。經(jīng)過數(shù)個(gè)月的猜測(cè)和揣摩，美聯(lián)儲(chǔ)將在9月開始削減QE規(guī)模的預(yù)期，已經(jīng)在行情上得到充分的反映。目前市場(chǎng)對(duì)相關(guān)的消息已經(jīng)不再如之前的敏感，而且關(guān)注的焦點(diǎn)已經(jīng)從措施開始實(shí)施的時(shí)間，轉(zhuǎn)移到實(shí)施的方法和步驟，以及美聯(lián)儲(chǔ)在結(jié)束QE政策后，是否繼續(xù)維持寬松的貨幣政策上。
　　
　　近期公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖有增長(zhǎng)，卻沒有超乎預(yù)期的強(qiáng)勁，說明美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路依舊曲折，就業(yè)市場(chǎng)狀況還是令人擔(dān)憂�？梢�，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍是離不開政策刺激的幫助，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)以溫和的方式來削減購債規(guī)模，以確保經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度不減緩。同時(shí)，在QE政策完全撤出后，美聯(lián)儲(chǔ)仍將維持低利率政策直到經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到危機(jī)前的水平，還是利好黃金的長(zhǎng)期走勢(shì)。