7月30日,加拿大國(guó)民銀行金屬和礦業(yè)股票研究主管保羅·羅士奇多在接受媒體采訪時(shí)表示,無(wú)論美聯(lián)儲(chǔ)是否退出每月850億美元的債券購(gòu)買項(xiàng)目,考慮到全球貨幣系統(tǒng)如此之高的流動(dòng)性,雖然短期金價(jià)仍將表現(xiàn)疲弱,但是長(zhǎng)期金價(jià)將可能重返1800美元/盎司。 此前,保羅·羅士奇多曾在7月21日發(fā)布的研報(bào)中調(diào)低了其對(duì)今年黃金均價(jià)的預(yù)測(cè),從先前的1600美元/盎司調(diào)低至1300美元/盎司。 同時(shí),保羅·羅士奇多還預(yù)計(jì)明年的黃金均價(jià)也將在1300美元/盎司附近。 盡管金價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)向好,但短期走勢(shì)仍將疲弱,因?yàn)榻灰姿灰谆鸪掷m(xù)拋售黃金、通貨緊縮壓力仍存、實(shí)際利率轉(zhuǎn)正等消息都將對(duì)短期金價(jià)形成壓力,市場(chǎng)仍需要一段時(shí)間來(lái)消化掉這些利空因素。 待短期利空因素出盡后,鑒于全球貨幣系統(tǒng)一直存在的高流動(dòng)性,通貨膨脹勢(shì)必將重新抬頭,屆時(shí)國(guó)際金價(jià)重返1800美元/盎司將不是問(wèn)題。因此,投資者應(yīng)關(guān)注長(zhǎng)期金價(jià)走勢(shì)。 通過(guò)對(duì)通貨膨脹與貨幣供應(yīng)之間關(guān)系進(jìn)行分析,保羅·羅士奇多發(fā)現(xiàn),當(dāng)貨幣流動(dòng)性開始增加時(shí),通貨膨脹壓力就會(huì)隨之上升。當(dāng)前各國(guó)央行都在開動(dòng)印鈔機(jī)向貨幣系統(tǒng)注入流動(dòng)性,通貨膨脹遲早都會(huì)到來(lái),因此長(zhǎng)期金價(jià)上漲只是一個(gè)時(shí)間問(wèn)題。 “如果你將眼光放到三五年以后,現(xiàn)在無(wú)疑是買入黃金的一個(gè)好時(shí)機(jī)!北A_·羅士奇多表示。 保羅·羅士奇多認(rèn)為,人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策和流動(dòng)性過(guò)剩之間的關(guān)系存在誤解,認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)一旦退出量化寬松政策,流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題就不復(fù)存在了,實(shí)際上并不是這樣的,F(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)之所以沒有出現(xiàn)流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題,是因?yàn)殂y行和企業(yè)都在儲(chǔ)備現(xiàn)金流,此舉大大降低了貨幣的流動(dòng)性,所以才沒有出現(xiàn)通貨膨脹。 但是投資者不能因?yàn)闆]有出現(xiàn)通貨膨脹就不關(guān)注流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題!拔覀冋幵诮(jīng)典的凱恩斯流動(dòng)性陷阱之中,且距離這種流動(dòng)性陷阱結(jié)束已經(jīng)為時(shí)不遠(yuǎn)!北A_·羅士奇多表示。 另外,從標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)屢創(chuàng)新高這一點(diǎn)也可以看出流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題。 7月31日,紐約商品交易所交投最為活躍的12月份期金價(jià)格收于1313.0美元/盎司,與前一交易日的收盤價(jià)相比下跌了11.8美元/盎司,跌幅為0.89%。 然而,與7月1日紐約商品交易所交投最為活躍的8月份期金合約的收盤價(jià)1255.7美元/盎司相比,7月份期金價(jià)格上漲了57.3美元/盎司,漲幅為4.56%,一改前3個(gè)月的頹勢(shì),由跌轉(zhuǎn)漲。
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