伯南克講話帶來金銀市場操作機(jī)會(huì)

　　在周三伯南克講話前的上半周時(shí)間內(nèi)，各機(jī)構(gòu)又紛紛揣摩伯南克講話內(nèi)容，以希望從中捕捉交易機(jī)會(huì)。但我們在給客戶的報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，伯南克講話內(nèi)容應(yīng)沒有大多變數(shù)，主要基調(diào)仍將以撫慰市場擔(dān)心美國退出寬松貨幣政策的情緒為主。上個(gè)月在美聯(lián)儲(chǔ)利率決議后，伯南克的講話讓市場產(chǎn)生將美國漸漸退出QE3的刺激作為退出寬松的誤解。在上周公布上月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要時(shí)，伯南克明確地安撫了市場情緒，也促使7月10日隔夜的金價(jià)從1250美元略上大漲至1290美元上方。
　　
　　毫無疑問，我們預(yù)計(jì)周三伯南克講話的內(nèi)容仍將延續(xù)7月10日的講話基調(diào)，即繼續(xù)安撫市場對美聯(lián)儲(chǔ)可能退出寬松貨幣政策的擔(dān)心。此講話基調(diào)也可能會(huì)像7月10日講話一樣，對金價(jià)形成一定程度的利好刺激。但是，我們告訴客戶，這或?qū)⒃俣刃纬呻A段性做空機(jī)會(huì)。此外，我們還在技術(shù)上給出了對操作價(jià)位的預(yù)期。周初以來，我們一直期望獲得在1310/1315美元的做空機(jī)會(huì)，并耐心靜候，且告訴客戶尤其注意周三是可能變盤的重要時(shí)間之窗——周三是近期金價(jià)見底1180.15美元后回升的第13個(gè)交易日，弱反彈常在此時(shí)間周期附近產(chǎn)生變盤。但在周一、二對市場盤口進(jìn)行連續(xù)觀察與解讀后，我們認(rèn)為金價(jià)反彈至1310美元上方的難度很大了，轉(zhuǎn)而期望獲得1300/1305美元的操作價(jià)位。因周一二的市場盤口相當(dāng)虛弱，不少超短期局部時(shí)段，金價(jià)都無視美元回落的提振，回升壓力極其明顯。故我們對周三伯南克講話刺激可能產(chǎn)生的上行幅度不敢報(bào)過大期望。
　　
　　實(shí)際的情況正是如此，周三伯南克講話依然是在安撫市場情緒，盡管其再度重申了4月利率會(huì)議后官員逐漸退出QE3刺激的講話。但表達(dá)了對低通脹或通縮的擔(dān)心，進(jìn)一步細(xì)化了對失業(yè)率好轉(zhuǎn)的判斷依據(jù)，即如果失業(yè)率下降的實(shí)質(zhì)部分是因?yàn)閯趧?dòng)參與率周期性下降，也不會(huì)認(rèn)為失業(yè)率是真正好轉(zhuǎn)而促使美聯(lián)儲(chǔ)升息。金價(jià)如期在伯南克講話后反彈，并在如所預(yù)期的時(shí)間之窗位置再創(chuàng)反彈新高，我們鼓勵(lì)空倉客戶積極做空，認(rèn)為日內(nèi)后市金價(jià)明顯回落的可能極大，甚至不排除下探1260美元附近可能。盡管最后的回落略低于我們預(yù)期，但周三市場配合消息面的整個(gè)波動(dòng)與我們預(yù)期高度吻合。至少周三逢高做空的操作，非常便于在成本價(jià)位置設(shè)置止損。
　　
　　為何判斷金價(jià)在1310美元存在強(qiáng)阻？其實(shí)在7月12日周評分析中已詳細(xì)解讀：近期弱勢下行中，30日均線對金價(jià)形成的絕對反壓非常明顯。上周五該線壓力在1312美元附近，周三下滑至1302美元附近。故在周一二金價(jià)未能借助上周強(qiáng)勢慣性觸及1310美元阻力區(qū)，我們認(rèn)為再度上行至1305美元附近測試30日均線的壓力難度將明顯加大，實(shí)際情況也正是如此，金價(jià)在關(guān)鍵的時(shí)間之窗位置最高上行至1300.53美元，基本輕吻了30日均線壓力即快速回落。
　　
　　基于近期市場盤口，以及金價(jià)運(yùn)行的時(shí)間節(jié)律分析，我們認(rèn)為金價(jià)的反彈已基本到位，短期后市或階段后市再度轉(zhuǎn)弱運(yùn)行的可能較大。此外，極可能還將配合著美元的走強(qiáng)，我們將在明日周評解析。短期金價(jià)是否延續(xù)弱勢整理，首先視1260美元的支撐情況。如果金價(jià)擊穿1250美元，則新一輪弱勢來臨的可能增大。如果周五金價(jià)能在1260美元上方獲得支撐，則不排除短期整理會(huì)延續(xù)可能。此外，我們認(rèn)為短期市場應(yīng)不宜再度回升至1295美元上方，否則可能進(jìn)一步反彈，但總體不改階段性或中期將繼續(xù)調(diào)整的格局。故短期我們將重點(diǎn)視金價(jià)對1260美元支撐的反應(yīng)。