伯南克談退市只是試水溫 本周將再度登場

　　周一（7月15日）亞市早盤，美元指數(shù)開盤后表現(xiàn)平穩(wěn)，現(xiàn)交投于82.95附近。繼上周伯老講話一石激起千層浪后，本周市場將再度迎來其國會證詞陳述的考驗(yàn)。而外匯市場在經(jīng)歷了上周的“大地震”，本周會否繼續(xù)余震不斷，甚至出現(xiàn)更為猛烈的行情波動，無疑值得投資者拭目以待。
　　
　　美聯(lián)儲主席伯南克將于周三和周四（7月17日和18日）分別在眾議院和參議院金融服務(wù)委員會就貨幣政策發(fā)表證詞陳述，市場期盼著他能給出更為清晰的指引。
　　
　　伯南克上周的講話被市場解讀為傾向鴿派，一度引發(fā)美元指數(shù)暴跌。伯南克上周表示，通脹較低，美國財(cái)政政策十分緊蹙，在可預(yù)見的未來仍需要高度寬松的貨幣政策。其還稱，"我們非常堅(jiān)定的致力于捍衛(wèi)通脹目標(biāo)，使通脹不低于也不高于該目標(biāo)。"伯南克認(rèn)為，雖然當(dāng)前失業(yè)率雖已降至7.6%，但美國總體就業(yè)形勢仍舊嚴(yán)峻。失業(yè)率降至6.5%不會自動引發(fā)升息，需要在一段時間后才會升息。
　　
　　從過往的經(jīng)歷來看，伯南克的講話延續(xù)性較差，經(jīng)常出現(xiàn)搖擺不定的狀況。而此次證詞陳述究竟是偏鴿派還是偏鷹派也似乎只能*猜。
　　
　　從某種意義上說，伯南克本周講話無論是偏向鴿派還是偏向鷹派，都存在可能。細(xì)心的投資者可以發(fā)現(xiàn)，伯南克上周在波士頓的講話，在利率前景上是鴿派的，但幾乎沒有駁回縮減QE規(guī)模將會相對較快地發(fā)生的預(yù)期。
　　
　　上周伯南克的言論，沒有任何東西令市場質(zhì)疑美聯(lián)儲將在9月將開始縮減QE規(guī)模的觀點(diǎn)，只要有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)配合。相反，當(dāng)別人問及伯南克是否后悔最近提及放緩資產(chǎn)購買速度時，伯南克表示，“盡管過去六周市場出現(xiàn)了一些波動，但那時候（縮減QE規(guī)模）的言論和解釋我們在干什么，可能已經(jīng)避免了在以后的某個時刻出現(xiàn)更為困難的情況�！辈�南克沒有駁回對他言論的解讀，而更像是歡迎市場的觀點(diǎn)與美聯(lián)儲的觀點(diǎn)逐步趨同。
　　
　　因此，展望本周的證詞來看，伯南克講話究竟涉及哪方面將會是非常關(guān)鍵。是和上周一樣，更多的提及推遲加息，還是可能更多的表露一些縮減QE方面的想法，也許將成為決定美元生死存亡的關(guān)鍵。
　　
　　此外，有一個需要關(guān)注的話題是，伯南克曾在6月的利率決議后的新聞發(fā)布會上表示，美聯(lián)儲很可能在失業(yè)率達(dá)到7%時結(jié)束購債。然而，無論是上周的美聯(lián)儲紀(jì)要還是伯老講話，都沒有對該方面再度提及。這究竟是伯老自身的想法，還是6月貨幣政策會議時美聯(lián)儲內(nèi)部討論過的內(nèi)容，也有待本周進(jìn)一步觀察。
　　
　　因此，一切懸念仍有待伯老講話給出答案。盡管目前還無法對伯老本周作何表態(tài)做過多揣測，但偏寬松美元下挫，偏緊縮美元上揚(yáng)，料將依然是屆時匯市波動的主旋律。
　　
　　對于美元前景，德意志銀行認(rèn)為，市場上周對美聯(lián)儲主席伯南克的講話過于敏感，美元指數(shù)下行動力有限。全球經(jīng)濟(jì)形勢并沒有突然發(fā)生改變，盡管匯市讓人感覺到在美聯(lián)儲會議紀(jì)要和美聯(lián)儲主席伯南克發(fā)表措辭寬松的講話后，世界一夜間天翻地覆。該行指出，美聯(lián)儲不縮減刺激措施的前提是美國經(jīng)濟(jì)失去大量動能，同時擴(kuò)大資產(chǎn)購買計(jì)劃的前提是美國經(jīng)濟(jì)崩潰，但目前尚未出現(xiàn)這些跡象，因此整體狀況并未在一夜間發(fā)生改變。