差異化提升黃金ETF吸引力

　　四年磨一劍的國泰黃金ETF本周將結(jié)束募集，并在不久后上市。在國泰黃金ETF擬任基金經(jīng)理?xiàng)钚裎悼磥�，國泰黃金ETF在申贖效率、流動(dòng)性以及交易成本（費(fèi)率）等方面具備優(yōu)勢(shì)。
　　
　　楊旭蔚表示，國泰黃金ETF除了具有交易便捷、流動(dòng)性強(qiáng)、透明度高、保管成本低廉等優(yōu)勢(shì)外，其本身在贖回效率、認(rèn)購以及申贖費(fèi)用、合作銀行、做市商模式上也具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。
　　
　　"例如，國泰黃金ETF是目前市場(chǎng)上唯一一只沒有認(rèn)購、申贖以及銷售服務(wù)費(fèi)用的基金產(chǎn)品，這些獨(dú)特的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，將為日后投資者運(yùn)用各種操作策略謀取投資收益提供便利。"楊旭蔚說。
　　
　　一二級(jí)市場(chǎng)
　　
　　申贖效率高
　　
　　據(jù)楊旭蔚介紹，國泰黃金ETF采用實(shí)物、全現(xiàn)金替代認(rèn)購、申贖并行的模式。實(shí)物認(rèn)購、申贖是指用黃金現(xiàn)貨合約認(rèn)購、申購ETF份額，或者贖回ETF份額獲得黃金現(xiàn)貨合約；全現(xiàn)金替代認(rèn)購、申贖是指用現(xiàn)金直接認(rèn)購、申購ETF份額，或者贖回ETF份額獲得現(xiàn)金。
　　
　　值得注意的是，國泰黃金ETF的實(shí)物申贖可以實(shí)現(xiàn)T+0申贖，即當(dāng)日申購，當(dāng)日贖回。而與其他黃金ETF不同的是，國泰黃金ETF在全現(xiàn)金替代申贖方面效率更高，T+0申購的份額于T+1日就可使用，而在T日提出現(xiàn)金贖回申請(qǐng)的投資者，國泰黃金ETF當(dāng)日即可為投資者賣出ETF，鎖定當(dāng)日價(jià)格，防止隔夜風(fēng)險(xiǎn)，贖回資金在T+2日可使用，這也是目前市場(chǎng)上申贖效率最高的黃金ETF。
　　
　　獨(dú)有AP模式
　　
　　保證流動(dòng)性
　　
　　在傳統(tǒng)做市商模式中，做市商會(huì)在報(bào)價(jià)上通過增加賣出點(diǎn)差等方式獲取做市收益。國泰黃金ETF擬任基金經(jīng)理?xiàng)钚裎当硎荆瑖�泰基金將引入AP模式，以助力二級(jí)市場(chǎng)交易。所謂AP，即授權(quán)參與人，國泰基金將與授權(quán)參與人進(jìn)行深度合作，要求授權(quán)參與人以市場(chǎng)公允價(jià)格為投資者提供流動(dòng)性。
　　
　　楊旭蔚表示，AP模式的最大優(yōu)勢(shì)在于保證ETF的二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性，降低沖擊成本。"該制度主要借鑒了國外目前管理規(guī)模最大的SPDRGoldTrust黃金ETF運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，關(guān)鍵著眼點(diǎn)是為投資者服務(wù)"。