過去13年中黃金行情發(fā)生了結(jié)構(gòu)性的變化

　　昨日現(xiàn)貨黃金和現(xiàn)貨白銀在歐洲時段繼續(xù)雙雙跳水，跌幅逾4%，創(chuàng)下近3年來新低。美國利好的數(shù)據(jù)使得美元如同打了雞血一樣上揚，黃金和白銀也因此相應(yīng)承壓走低。自上周三美聯(lián)儲主席伯南克拋出削減資產(chǎn)購買的計劃后，金銀價格一路下跌，過去8個交易日中，有7個交易日下跌。目前黃金價格已逼近1200美元關(guān)口，而白銀價格連續(xù)失守兩個整數(shù)關(guān)口，逼近18美元大關(guān)。
　　
　　對于金銀價格在亞洲時段及歐洲時段的"雙人跳"，分析師認為，主要原因可能是技術(shù)支撐跌破，導(dǎo)致止損性拋盤涌現(xiàn)。
　　
　　隔夜美國的成屋銷售數(shù)據(jù)及消費者信心指數(shù)均創(chuàng)近年來的新高，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁，助燃了市場對于美聯(lián)儲將縮減超寬松貨幣政策的恐慌情緒，促使投資者了結(jié)貴金屬頭寸。美聯(lián)儲量化寬松政策已在經(jīng)濟上顯效，周三晚間美國又將公布國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）等重要經(jīng)濟指標(biāo)，市場預(yù)期數(shù)據(jù)將表現(xiàn)良好。金銀難以抵擋晚間數(shù)據(jù)的來襲，紛紛跳水。
　　
　　自今年4月初以來，黃金價格已累計下跌逾22%，是1920年以來最差的季度表現(xiàn)。而白銀價格第二季度累計跌幅已高達33%，也創(chuàng)數(shù)十年最差季度表現(xiàn)紀(jì)錄。
　　
　　在貴金屬連續(xù)下挫之時，近日各大國際投行集體看空，導(dǎo)致市場恐慌氣氛更加緊張。本周初以來，匯豐銀行、高盛、瑞銀、瑞士信貸、摩根士丹利、德意志銀行和法國巴黎銀行紛紛下調(diào)2013年和2014年黃金和白銀價格預(yù)期。其中最看空的高盛稱，因美聯(lián)儲逐步減少刺激規(guī)模，將今明兩年黃金均價分別下調(diào)至1300美元和1050美元。
　　
　　在過去13年的牛市中，黃金市場發(fā)生了結(jié)構(gòu)性的變化，謀求投資收益成為黃金需求的來源之一，重要性日益增大。據(jù)世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，投資需求目前占全球黃金消費量的35%，而在2000年初僅為9%。然而，今年以來，美國股市的持續(xù)攀升，黃金價格則持續(xù)承壓。分析師認為，如果黃金與股市之間的負相關(guān)性重新得到確立，全球股市的進一步上漲，則意味著金價將繼續(xù)下跌。
　　
　　作為支撐黃金的實物需求如今也不濟。今年4月，國際金價的暴跌一度引發(fā)印度、中國等國民眾"搶金潮"。德意志銀行表示，此次金價大跌卻沒有引起幾個主要黃金消費國的實物金需求。印度珠寶商和黃金交易員為了支持政府減少過高的經(jīng)常賬戶赤字的目標(biāo)，已停止向零售投資者出售金幣和金條。美國的黃金需求同樣也有所減緩。盡管前幾個月美國金幣銷售量不斷刷新紀(jì)錄，但6月金價的下跌，美國金幣銷量反而低于今年的月均水平。
　　
　　目前，對金價而言唯一的利好消息可能是成本支撐了。目前黃金價格離1200美元這一重要關(guān)口不遠了，這一關(guān)口重要涉及金礦開采成本問題。全球金礦開采成本最高的非洲金礦每盎司黃金的實際成本在1200美元左右。如果黃金跌破該水平，全球黃金供應(yīng)會受到影響。至于金價是否會在此形成一個中期底部，則需要時間來檢驗了。