美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)健與否決定金價(jià)

　　上周全球資本市場(chǎng)，日經(jīng)指數(shù)在暴跌之后余震連續(xù)。近期的局部升值，即日元兌美元澳元等主要貨幣出現(xiàn)上升，引起日本金融市場(chǎng)再度陷入動(dòng)蕩。面對(duì)“日元上漲、股市大跌、國(guó)債收益率上漲”的困境，日本央行將增加購(gòu)債操作的次數(shù)，以期穩(wěn)定債市，抑制長(zhǎng)期國(guó)債收益率的過(guò)度上漲。然而筆者的判斷是，長(zhǎng)期利率上漲的主要?jiǎng)恿κ情L(zhǎng)期通貨膨脹預(yù)期及國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，僅僅在短期債市上操作恐怕很難解決問(wèn)題。從形態(tài)上看，日經(jīng)指數(shù)正在V型反轉(zhuǎn)，長(zhǎng)期上漲的態(tài)勢(shì)出現(xiàn)暫時(shí)停止，料有反彈但回調(diào)將會(huì)持續(xù)。
　　
　　與局部升值的日元相反，美元由升轉(zhuǎn)跌出現(xiàn)回調(diào)。
　　
　　近來(lái)美元升跌聚焦在美聯(lián)儲(chǔ)的寬松政策上。所有對(duì)“QE退出”的熱議都將失聲，假如就業(yè)市場(chǎng)疲弱不振、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇停滯的話。投資者務(wù)必把握這一中長(zhǎng)期因素，在此重溫對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度的三個(gè)判斷：第一，下一復(fù)蘇階段，無(wú)意再繼續(xù)量寬，金銀中長(zhǎng)期利空持續(xù)；第二，近期QE退出未有路線圖，短線尚無(wú)積極或大規(guī)模做空的信號(hào)；第三，一切取決于就業(yè)市場(chǎng)，密切注意非農(nóng)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，這是重中之重。
　　
　　美元指數(shù)上周轉(zhuǎn)跌，導(dǎo)火線就是疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)--上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)環(huán)比增加1萬(wàn)，超出市場(chǎng)預(yù)期。而本周五將公布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，這勢(shì)必比以往更加吸引市場(chǎng)各方的關(guān)注，其重要性無(wú)以復(fù)加。
　　
　　從日線圖上看，美元指數(shù)在近10多個(gè)交易日的盤(pán)整之后，從上方高點(diǎn)跌破頸線位83.50一線，短線日內(nèi)阻力位是83的整數(shù)關(guān)口，而日線級(jí)別的阻力位則是82.50一線。從技術(shù)上講，跌破頸線位之后，將會(huì)有一波小幅度的下跌，由此來(lái)看，近期美元仍然偏弱。而非農(nóng)數(shù)據(jù)公布在即，這也是近期行情變化的一個(gè)重要沖擊因素。
　　
　　在非農(nóng)出臺(tái)之前，美元指數(shù)經(jīng)歷跌勢(shì)之后，技術(shù)上有反彈要求，切合等待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布的市場(chǎng)觀望氣氛，預(yù)計(jì)將由跌勢(shì)轉(zhuǎn)而盤(pán)整。
　　
　　貴金屬重歸反彈上漲，但是進(jìn)一步的升勢(shì)將受制于非農(nóng)的出臺(tái)。黃金升破1400點(diǎn)，但是現(xiàn)貨白銀則顯現(xiàn)弱勢(shì)，雖然也能夠突破近期盤(pán)整小高點(diǎn)4525，但是仍保持在（4641,4350）的大區(qū)間內(nèi)，最高沖擊4604不到而返。預(yù)計(jì)在反彈中現(xiàn)貨白銀仍將保持弱勢(shì)，并對(duì)4604及4641一線進(jìn)行一再試探調(diào)整才有望迎來(lái)進(jìn)一步突破機(jī)會(huì)。