美國經濟復蘇穩(wěn)健與否決定金價

　　上周全球資本市場，日經指數在暴跌之后余震連續(xù)。近期的局部升值，即日元兌美元澳元等主要貨幣出現上升，引起日本金融市場再度陷入動蕩。面對“日元上漲、股市大跌、國債收益率上漲”的困境，日本央行將增加購債操作的次數，以期穩(wěn)定債市，抑制長期國債收益率的過度上漲。然而筆者的判斷是，長期利率上漲的主要動力是長期通貨膨脹預期及國債風險溢價，僅僅在短期債市上操作恐怕很難解決問題。從形態(tài)上看，日經指數正在V型反轉，長期上漲的態(tài)勢出現暫時停止，料有反彈但回調將會持續(xù)。
　　
　　與局部升值的日元相反，美元由升轉跌出現回調。
　　
　　近來美元升跌聚焦在美聯儲的寬松政策上。所有對“QE退出”的熱議都將失聲，假如就業(yè)市場疲弱不振、經濟復蘇停滯的話。投資者務必把握這一中長期因素，在此重溫對于美聯儲的態(tài)度的三個判斷：第一，下一復蘇階段，無意再繼續(xù)量寬，金銀中長期利空持續(xù)；第二，近期QE退出未有路線圖，短線尚無積極或大規(guī)模做空的信號；第三，一切取決于就業(yè)市場，密切注意非農等經濟數據，這是重中之重。
　　
　　美元指數上周轉跌，導火線就是疲軟的就業(yè)數據--上周初請失業(yè)金人數環(huán)比增加1萬，超出市場預期。而本周五將公布非農就業(yè)數據，這勢必比以往更加吸引市場各方的關注，其重要性無以復加。
　　
　　從日線圖上看，美元指數在近10多個交易日的盤整之后，從上方高點跌破頸線位83.50一線，短線日內阻力位是83的整數關口，而日線級別的阻力位則是82.50一線。從技術上講，跌破頸線位之后，將會有一波小幅度的下跌，由此來看，近期美元仍然偏弱。而非農數據公布在即，這也是近期行情變化的一個重要沖擊因素。
　　
　　在非農出臺之前，美元指數經歷跌勢之后，技術上有反彈要求，切合等待經濟數據公布的市場觀望氣氛，預計將由跌勢轉而盤整。
　　
　　貴金屬重歸反彈上漲，但是進一步的升勢將受制于非農的出臺。黃金升破1400點，但是現貨白銀則顯現弱勢，雖然也能夠突破近期盤整小高點4525，但是仍保持在（4641,4350）的大區(qū)間內，最高沖擊4604不到而返。預計在反彈中現貨白銀仍將保持弱勢，并對4604及4641一線進行一再試探調整才有望迎來進一步突破機會。