暴跌之后金銀反彈

　　隨著市場做空能量的釋放，黃金、白銀暴跌后面臨技術性反彈的要求明顯增加。4月16日，國內黃金期貨打開跌停板，國際黃金、白銀價格也小幅反彈。投資者須謹防暴跌后的報復性反彈，原有空單注意止盈或減持，不宜過度追空。
　　
　　技術性反彈力量漸增
　　
　　技術分析顯示，從2008年10月24日的階段性低點算起，到2011年9月2日的歷史高點，國際黃金價格回調一半在1300美元左右，該點位也接近2011年1月28日新一輪黃金牛市啟動的階段性低點附近�？梢哉f，1300美元附近國際金價有重要的技術性支撐。4月16日，COMEX黃金期貨6月合約一度跌至1321.7美元，隨后出現(xiàn)止跌反彈，當日一度反彈至1380美元，初步體現(xiàn)了黃金價格下跌遇到支撐后技術性反彈。國內黃金期貨AU1306在上市以來最大漲幅的回調一半附近，即273.7元/克附近，也有技術性支撐，4月16日，在創(chuàng)下連續(xù)第二個跌停板275.03元/克后，午盤后打開跌停板，報收于276.08元/克。
　　
　　相比而言，近日白銀價格跌幅要超過黃金，4月16日COMEX白銀期貨5月合約一度跌至22美元大關，逼近2008年3月17日的階段性高點21.44美元，隨后止跌反彈，當日一度反彈至23.59美元，可以說，在21.44美元附近白銀期貨也有一定技術性支撐。隨著黃金、白銀的暴跌，其技術性反彈動能正逐步加強，反彈行情隨時可能展開。
　　
　　COMEX黃金期貨短線反彈阻力1400美元，中線反彈阻力1455美元；COMEX白銀期貨短線反彈阻力24美元，中線反彈阻力25美元。
　　
　　目前來看，中長線黃金、白銀無疑已經步入漫漫熊途，但是短線反彈的要求和能量也在聚集，需要謹慎對待，短線空單主要注意止盈或減持，謹防技術性反彈吞噬前期的利潤，中長線空單仍可以繼續(xù)持有。
　　
　　金價逼近生產成本
　　
　　日前巴克萊銀行在報告中指出，金價或在1300美元/盎司獲得基本面支撐，若繼續(xù)下挫，大量黃金生產將面臨風險。預計商業(yè)周期中黃金生產的平均成本為1125美元/盎司左右，其中不包括資本支出成本，資本支出成本約為200美元/盎司。如果金價跌破邊際生產成本，根據黃金行業(yè)的成本曲線，約有10%的生產將變成負現(xiàn)金流，即每天全球黃金生產中約有262噸為負現(xiàn)金流。此外，ETP（交易所交易產品）市場資金外流加快也給金價施壓，4月1日-4月15日之間外流總量已達66.5噸。該行補充說，1400美元/盎司的價位之下，近320噸黃金ETP持倉呈負現(xiàn)金流。目前南非的黃金生產成本最高，美國最低。盡管黃金生產成本對于金價有一定支撐，但如果金價跌破其原有的生產成本，反而也會在一定程度上倒逼其生產成本下降，因此黃金生產成本，其對于金價的支撐相對有限，不宜過度解讀。
　　
　　利空因素初步消化
　　
　　總結近期黃金、白銀下跌的主要原因，主要包括：歐美日（特別是美國）股市大漲，資金投資偏好于高風險、高收益股票，而拋棄了黃金、白銀等大宗商品；隨著美國經濟復蘇，特別是就業(yè)和房地產的復蘇，市場對于美聯(lián)儲將在年底前退出量化寬松的預期升溫；基金（非商業(yè)持倉）減持黃金期貨、白銀期貨多單，ETF減持黃金；以高盛為代表的國際投行唱空、做空黃金、白銀；美元指數中線走強；塞浦路斯售金傳聞引發(fā)市場對于西班牙、意大利等國央行拋金的憂慮；印度黃金消費顯著回落；中國等全球經濟增速放緩，將削弱對于黃金、白銀的需求和投資；等等。上述利空因素已經在近年來黃金、白銀的大幅回調中得到初步釋放，不過目前尚不能說是利空出盡。