黃金T+D每日操作建議（9月24日）

　　QE持續(xù)沒盡頭 黃金上漲無絕期
　　
　　周一亞太交易時段，國際金價回撤至1760美元一線窄幅震蕩，上周五金價沖擊1790美元未果并沒有站穩(wěn)1780美元一線使短線技術修正成為早盤主題�，F(xiàn)貨金盤中最高價見1772美元，最低價見1757美元，目前交投活躍于1762美元附近。另外，歐債局勢方面利空傳言頻出也波及到了市場做多情緒，本周對西班牙是關鍵性的一周，料該國政府將推出一系列改革計劃以滿足尋求救助條件，周五其銀行業(yè)審計報告亦將公布。這都會影響投資者風險偏好情緒，并傳導至貴金屬市場。Au T+D今日早市開于357.27元/克，小幅下探至日低356.30元/克后呈現(xiàn)上落走勢，最高價見357.99元/克，最終報收于357.40元/克，成交量較之前日有所下降，共成交12392手。
　　
　　對于國內(nèi)投資者而言，就在中國股市夢碎維穩(wěn)，上證綜指再創(chuàng)新低之際，有一類股卻接連創(chuàng)出反彈新高，在暗淡的中國股市中閃耀出奪目的金色光芒。沒錯，金色的光芒來自于黃金，它重新披上了金燦燦的外衣。在美國聯(lián)邦儲備委員會推出QE3前后，國際黃金價格從震蕩平臺開始拉升，至今已錄得了超過10%的漲幅。事實上，這輪上漲起于8月中旬，領先QE3的宣布日期大約一個月。
　　
　　國際黃金價格和白銀價格已經(jīng)在短期顯現(xiàn)出了強勁的上漲勢頭，接下來的問題是，這輪源自于QE3的漲勢，能否在中長期維持？自上一輪黃金牛市的終結，已經(jīng)一年有余。國際黃金價格歷史高點位于1920美元/盎司附近，當時的終結源自于歐債危機形勢急劇惡化，導致歐美金融體系流動性出現(xiàn)斷流風險，投資者和機構不得不變現(xiàn)最后的避險資產(chǎn)──黃金。
　　
　　在此之前，黃金在避險需求的推動和流動性風險尚不明顯的情況下，走出了一輪長期牛市。盡管目前歐債危機仍未解決，但由于歐洲央行和美聯(lián)儲持續(xù)推出各種貨幣寬松政策和救助工具，使得現(xiàn)在的歐美金融系統(tǒng)的流動性風險較一年之前有了顯著的緩解。市場已經(jīng)沒必要為了籌措救命錢而繼續(xù)賣出黃金。這時，影響黃金價格的因素，集中到流動性方面。這就是QE3對黃金價格起到推升作用的主要邏輯。這次推出的QE3是開放的QE3，即不設操作規(guī)模和操作期限。美聯(lián)儲決定每月購買400億美元抵押貸款支持證券，操作主要錨定的目標是就業(yè)數(shù)據(jù)的改善。
　　
　　根據(jù)以往兩輪美聯(lián)儲QE的表現(xiàn)來看，美國就業(yè)數(shù)據(jù)得到了改善，但效力正在消退。這次QE3推出要將就業(yè)數(shù)據(jù)改善到什么水平，時間有多長，一切都還是未知數(shù)。這就是為什么這次QE3盡管單月力度較以往都弱，但市場仍積極看好的原因所在。近年來國際金價整體走勢與美國基礎貨幣投放量之間的關系十分密切。
　　
　　自2008年底國際金價在600美元/盎司起，金價的大漲伴隨著美國基礎貨幣的大幅飆升，兩者關系的密切性再加上QE3的開放性，很容易讓市場推演未來一定時間內(nèi)美國基礎貨幣會投放多少(如果持續(xù)一年，就是4800億元美金)。也就是說，對金價的上漲有充分的想象，但沒有切實的漲幅和時間限制概念，除非美國就業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)了顯著的改善跡象，或者是美國通脹壓力到了美聯(lián)儲難以忍受的地步。此外，決定黃金價格走勢的除了投資需求，還有消費需求。從實際情況來看，消費需求又和投資需求相結合。最典型的現(xiàn)象是，黃金價格持續(xù)走高往往會刺激黃金飾品的消費需求，因為投資者會因為黃金價格走勢而產(chǎn)生增值保值的想法。不過，需要注意的是金價在連續(xù)上漲后出現(xiàn)了短線超買的技術信號，謹防價格調(diào)整的風險。
　　
　　預計日內(nèi)金價料維持區(qū)間震蕩，波動范圍在1760- -1775美元之間。Au T+D晚市料*穩(wěn)于358.00元/克附近，波動范圍在356.50- -359.50元/克。操作上可考慮在區(qū)間內(nèi)輕倉高拋低吸。