9月21日,今日整體觀點:伯老歷史性決定，黃金必不負眾望

　　國際金價隔夜紐約市場探底回升收盤繼續(xù)站穩(wěn)于5日均線，但依舊未能擺脫1750-1780區(qū)間震蕩格局。隔夜公布的美國各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)相對疲弱，加上中國制造業(yè)指標顯示依然處于萎縮狀態(tài)，這使得投資者依然傾向于持有黃金等硬資產(chǎn)。美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國9月15日當周初請失業(yè)金人數(shù)僅減少3000人，至38.2萬人，預期為37.5萬。
　　
　　而美國9月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)為-1.9，優(yōu)于預期的-4.0，雖較上月的-7.1有顯著改善，但低于零依然意味著萎縮。預計日內(nèi)金價在周內(nèi)完成充分整固蓄勢之后，存在沖破1780美元阻力的機會，進而也打開在千八美元之上進一步拓展的空間。
　　
　　就在上周五美聯(lián)儲主席伯南克說服自己的同事做出了一個大膽的決定：以11票支持、1票反對的壓倒性多數(shù)，F(xiàn)OMC決定出臺每月一次的資產(chǎn)購買計劃以改善就業(yè)市場形勢。伯南克上個月在懷俄明州杰克遜霍爾央行行長年度研討會上的發(fā)言中詳細闡述了采取上述行動的理由，伯老的發(fā)言中包含了一句意義重大的話：“就業(yè)市場不景氣是一個嚴重的問題，不僅僅因為這將帶來巨大的苦難以及對人力資源的巨大浪費，還因為持續(xù)居高不下的失業(yè)率水平將給實體經(jīng)濟造成長達數(shù)年的結(jié)構(gòu)性破壞�！�
　　
　　美聯(lián)儲成員以及各地聯(lián)邦儲備銀行行長做出的九月份經(jīng)濟預測揭示出，為何對持續(xù)高失業(yè)率危害的看法與伯南克一致的民眾應當支持此次行動。FED這些預測的“核心趨勢”是，即使到了2014年，美國的失業(yè)率水平仍將處在6.7%至7.3%的較高水平。更糟糕的是，2008年發(fā)生的就業(yè)率水平大幅下降并未呈現(xiàn)出任何回轉(zhuǎn)跡象。在美聯(lián)儲看來，社會總需求不足是導致持續(xù)高失業(yè)率以及低就業(yè)率的原因，故在經(jīng)濟增速加快以前失業(yè)率仍將維持較高水平。美聯(lián)儲計劃以每月400億美元的規(guī)模購買房利美、房地美等美國政府支持機構(gòu)發(fā)行的抵押貸款支持證券。
　　
　　美聯(lián)儲將繼續(xù)延長所持資產(chǎn)的到期日，并將所持機構(gòu)債以及抵押貸款支持證券到期后的本金償付再次投資于購買更多的機構(gòu)證券。這些措施將使美聯(lián)儲的資產(chǎn)規(guī)模每月提高約850億美元。美聯(lián)儲認為此舉能對長期利率水平構(gòu)成下行壓力，提振抵押貸款市場并有助于使更大范圍的金融環(huán)境變得更加寬松。最重要的是，美聯(lián)儲承諾將在勞動力市場狀況出現(xiàn)顯著改善之前持續(xù)進行該政策操作。美聯(lián)儲的新辦法能夠奏效？在這個方面存在疑問是必然的。美聯(lián)儲自2008年底以來一直在施行過分寬松的貨幣政策，長期國債利率現(xiàn)已處于極低水平。
　　
　　伯南克指出，美聯(lián)儲的資產(chǎn)購買計劃使美國經(jīng)濟產(chǎn)出增加了近3%，并使私人部門較未出臺刺激政策的情況下增加了約200萬個就業(yè)崗位。但由于利率水平已然過低，新舉措不太可能取得和之前一樣明顯的政策效果。因此新舉措更有可能只是起到助益，而不是帶來實質(zhì)性變化。但在美國，貨幣與財政政策間的更緊密配合是無法想象的。如果美聯(lián)儲計劃使名義GDP在2016年第四季度之前回到1990至2007年間的趨勢水平，那么屆時名義GDP較今年第二季度的增幅必須達到45%。這可以看作是反映社會總需求缺口規(guī)模的一個指標。當然，實現(xiàn)這一目標的概率是非常小的。
　　
　　而事實上，伯南克已經(jīng)決定，寧可失之于過度擴張，只要能完成非常有限的政策目標。換句話說，就業(yè)數(shù)據(jù)和通脹預期勢必將成為接下來直接作用于黃金價格的因素，一旦接下來10月初的非農(nóng)表現(xiàn)低迷，屆時金價“更上一層樓”想必會是輕而易舉。
　　
　　技術面上，黃金日K線圖顯示出非常典型的五浪上漲形態(tài)，即1600-1675為上升第一浪，1675-1645為調(diào)整第二浪，而目前或正處在上升第三浪之中，也就是最具爆炸性的推動浪以1645為起點來測算，若分別復制第一浪的1.618倍、2.618倍…，那么后市目標位則對應在1765、1841、…，但結(jié)合時間周期發(fā)現(xiàn)，金價自1600下方上漲開始至今已經(jīng)歷第25個交易日，下一個調(diào)整的時間窗口為34，換句話說，只要1780-1790間的阻力得以突破，則基本可以確定第三浪高度應該在千八美元關口之上。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1．建議考慮在1753--1755美元區(qū)間做多，有效跌破1750美元止損，1770--1772美元區(qū)間止盈。
　　
　　2．也可考慮在有效突破1780美元后，輕倉順勢追多，目標上望1800美元大關。