黃金T+D每日操作建議（9月18日）

　　歐銀持續(xù)寬松 金市利好因素
　　
　　周二亞太交易時(shí)段，國(guó)際金價(jià)回撤至5天均線附近弱勢(shì)整理，國(guó)際油價(jià)隔夜閃電下跌引發(fā)大宗商品普遍走低，因有消息稱美國(guó)或?qū)⑨尫艖?zhàn)略石油儲(chǔ)備，在美元小幅反彈的情況下金銀資產(chǎn)展開技術(shù)性調(diào)整�，F(xiàn)貨金盤中最高價(jià)見1763美元，最低價(jià)見1751美元，目前交投活躍于1756美元附近。
　　
　　昨日紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)再創(chuàng)新低，令投資者擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況逐漸趨緩，由于金價(jià)已連續(xù)四周快速拉升，獲利回吐恐將成為本周初市場(chǎng)的主題。Au T+D昨日夜市開于359.50元/克，小幅上探至日高360.50元/克后震蕩回撤，最低價(jià)見357.04元/克，最終報(bào)收于357.25元/克，成交量較之前日有所增加，共成交17422手。
　　
　　受歐洲央行(ECB)購(gòu)債行動(dòng)以及美聯(lián)儲(chǔ)(FED)推出QE3的影響，美元指數(shù)近期節(jié)節(jié)敗退，歐元兌美元則漲勢(shì)凌厲，包括黃金、白銀在內(nèi)的大宗商品也連連收獲漲幅。歐洲央行行長(zhǎng)德拉基9月6日公布了備受矚目的購(gòu)債計(jì)劃細(xì)節(jié)。德拉基宣布，歐銀計(jì)劃啟動(dòng)名為直接貨幣交易(OMT)的計(jì)劃，針對(duì)歐元區(qū)二級(jí)國(guó)債市場(chǎng)進(jìn)行無限量沖銷式的國(guó)債購(gòu)買，購(gòu)買對(duì)象主要為到期期限在3年以下的國(guó)債。他表示，必須捍衛(wèi)貨幣的傳導(dǎo)機(jī)制，債券購(gòu)買將幫助降低政府債券市場(chǎng)的嚴(yán)重紊亂。
　　
　　購(gòu)債措施的開始、持續(xù)和暫停將由歐洲央行來決定，購(gòu)債沒有數(shù)量限制，但購(gòu)債規(guī)模將足以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。同時(shí)購(gòu)買的債券將全部沖銷，購(gòu)買對(duì)象將是期限在1-3年的債券，舉例而言，債券購(gòu)買計(jì)劃包含還有三年到期的10年期國(guó)債。盡管此前有不少歐元區(qū)核心官員反對(duì)歐銀購(gòu)債計(jì)劃，但德國(guó)總理默克爾近日又重申了對(duì)該計(jì)劃的支持態(tài)度。她向記者們表示，她認(rèn)為是貨幣政策問題促使歐洲央行推出了債券購(gòu)買計(jì)劃，她本人沒有理由對(duì)此抱有疑慮。此外，比利時(shí)央行行長(zhǎng)周一表示，歐洲央行未來的政策選項(xiàng)包括下調(diào)主要再融資利率，將存款利率降至負(fù)值，以及推出新一輪LTRO。他表示，如果沒有支持項(xiàng)目，西班牙國(guó)債收益率可能再度飆升。而歐洲央行“非常不可能”直接QE，如果有必要依然有很多其他選項(xiàng)。歐洲央行可以進(jìn)一步降息，可以在某種程度上延長(zhǎng)LTRO，可以用私人信貸債權(quán)為抵押推出LTRO。
　　
　　私人信貸債權(quán)通常是對(duì)企業(yè)和家庭的貸款，以此為抵押推出LTRO可推動(dòng)銀行發(fā)放更多貸款。當(dāng)被問及歐洲央行會(huì)否向銀行的隔夜存款收取費(fèi)用時(shí)，他說，“這當(dāng)然是選項(xiàng)之一，不會(huì)排除�！闭劦綒W洲央行購(gòu)買債券的議題時(shí)，他說，歐洲央行會(huì)自己做決定一個(gè)國(guó)家是否堅(jiān)持了自己的承諾。歐洲央行管委會(huì)也不會(huì)看政客的觀點(diǎn)，他們可以在一夜之間決定購(gòu)買債券或者停止購(gòu)買債券。目前，西班牙如果嘗試避開尋求救助，其借貸成本很可能會(huì)上升。昨天，周一西班牙十年期國(guó)債收益率就重新升至6%的水平。
　　
　　在歐洲央行直接貨幣交易（OMT）方案下，其購(gòu)買的債券也會(huì)承擔(dān)損失。同時(shí)，他不排除歐洲央行在希臘債券上也可能會(huì)虧損。德拉吉曾明確表示，優(yōu)先地位規(guī)則適用于SMP，不適用于OMT，這也是我們?cè)谫Y產(chǎn)負(fù)債表上按市價(jià)對(duì)債券計(jì)價(jià)的原因。ECB進(jìn)一步降息或推出LTRO都將為金融市場(chǎng)增加更多的流動(dòng)性，這對(duì)商品資產(chǎn)而言顯然是一個(gè)利好消息。
　　
　　預(yù)計(jì)日內(nèi)金價(jià)料維持區(qū)間震蕩，波動(dòng)范圍在1750- -1775美元之間。Au T+D晚市料*穩(wěn)于357.50元/克附近，波動(dòng)范圍在356.00- -360.00元/克。操作上可考慮在區(qū)間內(nèi)輕倉(cāng)高拋低吸，或選擇在1750美元附近逢低吸納。